สัญญาณเงินเฟ้อเบลเยียมชี้ความเสี่ยงต่อยูโรโซน
เราเห็นการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อเบลเยียมเป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าสำหรับยูโรโซน (กลุ่มประเทศที่ใช้เงินยูโร) แม้ตัวเลข 1.65% ยังไม่ถึงเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางยุโรป (ECB: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยและดูแลเสถียรภาพราคาในยูโรโซน) แต่ทิศทางที่เพิ่มขึ้นสำคัญกว่า และสวนทางกับมุมมอง “ผ่อนคลาย” ของตลาด (dovish: คาดว่าจะลดดอกเบี้ย/คุมเข้มน้อย) ที่เด่นช่วงปลายปี 2025 ข้อมูลนี้ต่อจากตัวเลข PMI ภาคการผลิตของเยอรมนี (PMI: แบบสำรวจความเชื่อมั่นผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ค่าเกิน 50 หมายถึงขยายตัว) ที่ขึ้นสู่ระดับขยายตัวที่ 50.8 แบบไม่คาดคิด สะท้อนว่าเศรษฐกิจอาจแข็งแรงกว่าที่คิด เราจึงปรับสถานะในสวอปอัตราดอกเบี้ย (interest rate swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยคงที่กับดอกเบี้ยลอยตัว ใช้เดิมพัน/ป้องกันความเสี่ยงดอกเบี้ย) เพื่อรับประโยชน์หากดอกเบี้ยในอนาคตสูงขึ้น ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญ เพราะความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยช่วงครึ่งหลังปี 2026 เคยถูกตลาด “สะท้อนราคา” (priced in: ตลาดนำความคาดหมายไปคำนวณในราคาแล้ว) สูงถึง 75% เมื่อเดือนก่อน ความไม่แน่นอนอาจทำให้ความผันผวน (volatility: ราคาแกว่งแรงและเร็ว) ในตลาดพันธบัตรสูงขึ้น เรากำลังพิจารณาซื้อออปชันบนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (German Bund futures: สัญญาล่วงหน้าอ้างอิงพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี) แบบสแตรดเดิล (straddle: ซื้อออปชัน “ซื้อ” และ “ขาย” ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) เพื่อทำกำไรจากการแกว่งตัวครั้งใหญ่เมื่อข้อมูลใหม่นี้เริ่มถูกตีความ เราจำได้ว่าในปี 2022 ความคาดหวังเงินเฟ้อเปลี่ยนเร็วแค่ไหน และต้องการเตรียมพร้อมหากราคาในตลาดปรับใหม่อย่างรวดเร็วอีกครั้ง สำหรับนักเทรดค่าเงิน หาก ECB “เข้มงวด” มากขึ้น (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อเข้ม) อาจเป็นแรงหนุนให้เงินยูโร เมื่อ EUR/USD (อัตราแลกเปลี่ยนยูโรต่อดอลลาร์สหรัฐ) แกว่งในกรอบแคบแถว 1.085 มาหลายสัปดาห์ เรากำลังดูการซื้อคอลออปชันระยะสั้น (call options: สิทธิในการซื้อในราคาที่กำหนด ใช้เก็งว่าราคาจะขึ้น) เพื่อเดิมพันการ “ทะลุกรอบ” ขึ้นด้านบน ภาพเงินเฟ้อและการเติบโตของยูโรโซนที่ดีขึ้นเล็กน้อยเริ่มต่างจากข้อมูลสหรัฐล่าสุดที่ชี้ว่าการใช้จ่ายส่วนบุคคลเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% เดือนที่แล้ว (สะท้อนว่าการใช้จ่ายชะลอลง)การป้องกันความเสี่ยงหุ้นเมื่อ ECB อาจไม่ผ่อนคลาย
ความกังวลเงินเฟ้อที่กลับมาอาจกดดันหุ้นยุโรป ซึ่งเริ่มปีได้แข็งแกร่ง เรากำลังมองซื้อพุตออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective put options: สิทธิในการขายเพื่อจำกัดขาดทุนหากราคาลง) บนดัชนี EURO STOXX 50 (ดัชนีหุ้นบลูชิพ 50 บริษัทใหญ่ในยูโรโซน) เพื่อเป็นประกันต้นทุนไม่สูง หากตลาดเริ่มกังวลว่า ECB อาจต้องเลิกท่าทีผ่อนคลาย (accommodative stance: นโยบายการเงินที่เอื้อต่อการเติบโต เช่น ดอกเบี้ยต่ำ) เร็วกว่าที่คาด สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริงของคุณ และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
