การถือสถานะของนักเก็งกำไรเป็นขาขึ้นมากขึ้น
เราพบว่านักเก็งกำไรรายใหญ่เพิ่มการคาดการณ์ว่าราคาทองจะขึ้น เพราะ “สถานะซื้อสุทธิ” (ถือฝั่งซื้อรวมมากกว่าฝั่งขาย) ในสัญญาล่วงหน้า (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาไว้) และออปชัน (options: สิทธิในการซื้อหรือขาย ไม่ใช่ข้อบังคับ) เพิ่มขึ้น การขยับจาก 159,900 เป็น 168,300 สัญญา สะท้อนว่าตลาดมั่นใจฝั่งขาขึ้นมากขึ้น และบ่งชี้ว่าผู้เล่นรายใหญ่คาดว่าราคามีโอกาสขยับขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า มุมมองนี้มีแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดที่ชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนอย่างอาหารและพลังงานออก) เดือนกุมภาพันธ์ 2026 อยู่ที่ 3.4% ทำให้ตลาดคาดหวังการดำเนินนโยบายแบบ “เข้มมาก” ของธนาคารกลางลดลง นอกจากนี้ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (U.S. Dollar Index: ดัชนีวัดความแข็ง/อ่อนของดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) อ่อนลงในไตรมาสที่ผ่านมา จากมากกว่า 105 ลงมาใกล้ 102 ทำให้ทอง “ถูกลง” สำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินอื่น ราคาที่ตลาดสะท้อนอยู่ตอนนี้บอกว่ามีโอกาส 75% ที่เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมิถุนายน 2026 ภายใต้ภาพรวมนี้ ผู้เทรดอาจพิจารณาถือมุมมองขาขึ้นผ่านตลาดอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาที่มูลค่าอิงสินทรัพย์อื่น เช่น ทอง) เช่น ซื้อคอลออปชัน (call options: สิทธิซื้อ) ที่หมดอายุในพฤษภาคมหรือมิถุนายน 2026 เพื่อได้ประโยชน์หากราคาปรับขึ้น หรือใช้สเปรดคอลแบบขาขึ้น (bull call spread: ซื้อคอลราคาใช้สิทธิต่ำ และขายคอลราคาใช้สิทธิสูง เพื่อลดค่าเบี้ยประกัน/ต้นทุน) ซึ่งช่วยลดเงินที่ต้องจ่ายตั้งแต่ต้น และกำหนดเป้าหมายการขึ้นของราคาได้ชัดเจน เมื่อมองย้อนหลัง ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 สินค้าโภคภัณฑ์ (commodities: สินค้าพื้นฐานอย่างทอง น้ำมัน ธัญพืช) เคยผันผวนแรงเมื่อการถือสถานะของนักเก็งกำไรเอนเอียงไปทางเดียวกันมาก ประวัตินี้เตือนให้บริหารความเสี่ยง เพราะ “การเทรดที่คนแห่ไปทางเดียว” (crowded trade: ผู้เล่นจำนวนมากถือสถานะคล้ายกัน) อาจคลายตัวเร็ว ควรติดตามสัญญาณว่าการถือสถานะสุดโต่งหรือไม่ เพื่อหลีกเลี่ยงการกลับทิศแบบฉับพลันความผันผวนของออปชัน และกลยุทธ์สร้างรายได้
ความสนใจในทองที่เพิ่มขึ้นมักทำให้ “ต้นทุนออปชัน” สูงขึ้น ผ่านความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดตีราคาไว้ในออปชัน) ที่สูงขึ้น ผู้เทรดอาจใช้ประโยชน์ด้วยการขายสเปรดพุทที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money put spread: ขายพุทที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่าราคาตลาด และซื้อพุทอีกตัวที่ต่ำกว่าเพื่อจำกัดความเสี่ยง) กลยุทธ์นี้รับพรีเมียม (premium: ค่าเบี้ยที่ได้รับ/จ่ายสำหรับออปชัน) และได้กำไรหากราคาทองทรงตัวหรือขึ้น วิธีนี้ได้ประโยชน์จากการเสื่อมค่าตามเวลา (time decay: มูลค่าเวลาในออปชันลดลงเมื่อใกล้หมดอายุ) และจากสภาพแวดล้อมที่ความผันผวนสูง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
