สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดระบุว่า การที่ธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบเหนือความคาดหมาย 25 bps (bps = เบซิสพอยต์ หรือ 0.01% ดังนั้น 25 bps = 0.25%) และส่งสัญญาณว่าจะลดดอกเบี้ยอีกครั้ง ทำให้ความเสี่ยงด้านขาลงต่อเงินเปโซเม็กซิโก (MXN) เพิ่มขึ้น ธนาคารยังชี้ว่า มีการถือสถานะ “ซื้อ MXN” มากเกินไป (long positioning = การเดิมพันว่า MXN จะแข็งค่า) และ “ผลตอบแทนจากส่วนต่างดอกเบี้ย” (carry = ผลตอบแทนจากการถือสกุลเงินที่ดอกเบี้ยสูงกว่า) ของ MXN ลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ที่ให้ผลตอบแทนสูงอื่น ๆ
ธนาคารระบุว่า USD/MXN อาจใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงของตลาดเกิดใหม่ได้ (hedge = การทำธุรกรรมเพื่อลดความเสี่ยงจากเหตุการณ์ไม่คาดคิด) และอาจผันผวนแรงขึ้นหากความขัดแย้งในตะวันออกกลางรุนแรงขึ้น นอกจากนี้ยังบอกว่า “การถือสถานะ” แน่นมาก (positioning is crowded = คนจำนวนมากถือทางเดียวกัน ทำให้เสี่ยงต่อการเทขายพร้อมกัน) รวมถึงในกลุ่ม CTA (CTA = ผู้จัดการกลยุทธ์ซื้อขายตามแนวโน้มหรือใช้กฎอัตโนมัติ) และผู้ถือระยะยาวด้วย
ธนาคารกล่าวว่า “ความได้เปรียบจาก carry” ของ MXN แคบลง ขณะที่ Banxico ส่งสัญญาณว่าจะลดดอกเบี้ยอีก และดูเหมือนยอมรับได้กับการที่ค่าเงินอ่อนแล้วทำให้ราคาสินค้านำเข้าแพงขึ้นจนดันเงินเฟ้อ (inflation pass-through = ค่าเงินอ่อนส่งผลให้เงินเฟ้อสูงขึ้น) อีกทั้งการเติบโตในประเทศที่อ่อนลงสนับสนุนมุมมอง “ขาย MXN” (short MXN = การเดิมพันว่า MXN จะอ่อนค่า โดยอาจทำผ่านสัญญาการเงิน)
ธนาคารระบุว่า ความเสี่ยงโดยรวมเอนเอียงไปทางการลดดอกเบี้ยเพิ่ม เพราะการเติบโตอาจได้รับผลกระทบจากความไม่แน่นอนเรื่องการเจรจาใหม่ของข้อตกลงการค้า USMCA (USMCA = ข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ เม็กซิโก และแคนาดา) พร้อมเสริมว่า เงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจจำกัดการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
