ความไม่แน่นอนของนโยบายและการเปลี่ยนแปลงที่ขับเคลื่อนด้วย AI
เขากล่าวว่าแม้ก่อนเกิดช็อคน้ำมัน (เหตุการณ์ที่ราคาน้ำมันพุ่งแรงอย่างฉับพลัน) ความคืบหน้าในการลดเงินเฟ้อก็เสี่ยงจะชะงัก เขาเสริมว่าราคาน้ำมันเบนซินที่สูงขึ้นทำให้ความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลง และทำให้คนมีเงินเหลือน้อยลงสำหรับการใช้จ่ายอย่างอื่น บาร์กิ้นกล่าวว่าเขาจะติดตามข้อมูลเงินเฟ้อและ “ความคาดหวังเงินเฟ้อ” (สิ่งที่คนและตลาดเชื่อว่าเงินเฟ้อในอนาคตจะเป็นเท่าไร) อย่างใกล้ชิด เขากล่าวว่าอุปสงค์ (ความต้องการซื้อ) ยังทรงตัว แต่ยัง “แคบ” โดยได้แรงหนุนจากการลงทุนด้าน AI และครัวเรือนที่มีฐานะดี เขากล่าวว่าอัตราว่างงานต่ำ แต่ตลาดแรงงาน (ภาพรวมการจ้างงาน ค่าจ้าง และการหางาน) ดู “เปราะบาง” เขาเสริมว่าบริษัทต่าง ๆ รายงานว่าแรงกดดันค่าจ้างน้อย และมีผู้สมัครหลายคนต่อหนึ่งตำแหน่งงาน ความกังวลและความไม่แน่นอนในตอนนี้บ่งชี้ว่า “ความผันผวนของตลาด” (การขึ้นลงแรงของราคา) อาจเพิ่มขึ้นในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยดัชนี VIX (ดัชนีวัดความกลัว/ความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐ) ตอนนี้อยู่ระดับปานกลางราว 18 การซื้อออปชัน (สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายในอนาคต) แบบสแตรดเดิล (Straddle: ซื้อออปชัน “ซื้อ” และ “ขาย” ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังผลเมื่อราคาขยับแรงไม่ว่าทิศไหน) บน S&P 500 อาจเป็นวิธีที่เหมาะสมเพื่อเตรียมรับการเคลื่อนไหวของตลาดที่แรงกว่าคาด เรื่องนี้คล้ายกับช่วงที่ความผันผวนพุ่งเร็วจากเหตุการณ์ตึงเครียดระหว่างประเทศในปี 2025ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและการวางตำแหน่งด้วยตราสารอนุพันธ์
ควรคาดว่า “ตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้น” (สัญญาที่อิงดอกเบี้ยระยะสั้น เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) จะยังทรงตัวในตอนนี้ เพราะผู้กำหนดนโยบายยังอยู่ในโหมด “คงไว้ก่อน” อย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม ความเปราะบางที่พวกเขาเห็นทำให้เทรดเดอร์อาจใช้ออปชันบน SOFR ฟิวเจอร์ส (SOFR: อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงในสหรัฐ; ฟิวเจอร์สคือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า) เพื่อเตรียมรับการเคลื่อนไหวแรงช่วงปลายปี หากข้อมูลบังคับให้เปลี่ยนนโยบายแบบฉับพลัน ตอนนี้ตลาดกำหนดราคา (สะท้อนความคาดหวังในราคา) ว่าจะลดดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวภายในสิ้นปี ลดลงมากจากที่เคยคาดสามครั้งเมื่อต้นปี ความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะชะงักต้องจับตา โดยเฉพาะเมื่อ WTI (น้ำมันดิบมาตรฐานสหรัฐ) ทะลุ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์รอบใหม่ การซื้อคอลออปชัน (Call option: สิทธิในการ “ซื้อ” สินทรัพย์ที่ราคาที่กำหนด) บนน้ำมันฟิวเจอร์สอาจเป็นการป้องกันความเสี่ยงโดยตรงจากช็อคราคาเพิ่ม ซึ่งจะกดดันผู้บริโภค โดยข้อมูล Core CPI (เงินเฟ้อพื้นฐาน: ดัชนีราคาผู้บริโภคที่ตัดราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวนออก) ล่าสุดยังเกิน 3% เงินเฟ้อยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญที่กลับมาซ้ำเป็นระยะในปี 2025 ตลาดเริ่มแยกชัด โดยอุปสงค์กระจุกตัวในกลุ่มที่เกี่ยวกับ AI ขณะที่ส่วนอื่นตามหลัง สิ่งนี้ชี้ว่าควรพิจารณา “การเทรดเป็นคู่” (Pairs trade: เปิดสถานะสองฝั่งเพื่อเล่นส่วนต่าง) เช่น ซื้อคอลบน ETF กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ (กองทุนที่อิงดัชนี/กลุ่มหุ้นชิป) พร้อมกับซื้อพุต (Put option: สิทธิในการ “ขาย”) บนดัชนีค้าปลีกหรือหุ้นขนาดเล็ก ช่องว่างผลตอบแทนชัด โดยดัชนี SOX (ดัชนีหุ้นเซมิคอนดักเตอร์) ทำผลงานดีกว่า Russell 2000 (ดัชนีหุ้นขนาดเล็กสหรัฐ) มากกว่า 15 จุดเปอร์เซ็นต์ในปีนี้ ความเปราะบางของตลาดแรงงาน แม้อัตราว่างงานต่ำ ชี้ถึงความเสี่ยงขาลงที่อาจเกิดขึ้น การซื้อพุตออปชันระยะยาวแบบนอกเงิน (Out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิ “ไกล” จากราคาตลาดปัจจุบัน ทำให้ราคาพรีเมียมมักถูกกว่า) บนดัชนีตลาดกว้าง เป็นวิธีต้นทุนไม่สูงเพื่อทำประกันความเสี่ยงนี้ ข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ล่าสุดขยับขึ้นใกล้ 225,000 และจำนวนตำแหน่งงานเปิดรับลดลง สนับสนุนมุมมองระมัดระวังนี้ สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริงของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
