แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและภูมิรัฐศาสตร์
ธนาคารคาดว่าสงครามอิหร่านจะยุติในช่วงฤดูใบไม้ผลิ และคาดว่าความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐจะลดลง Commerzbank คาดว่า “ธนาคารกลางสหรัฐ” (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ยและดูแลสภาพคล่องของสหรัฐ) จะกลับมา “ลดอัตราดอกเบี้ย” อีกครั้งปลายปีนี้ และคาดว่าจะลดรวม 75 เบซิสพอยต์ (basis points: หน่วยวัดดอกเบี้ย 1 เบซิสพอยต์ = 0.01% ดังนั้น 75 เบซิสพอยต์ = 0.75%) ภายในกลางปีหน้า พร้อมกันนั้นยังคาดว่า “ผลตอบแทนที่แท้จริงของสหรัฐ” (US real yields: ผลตอบแทนของพันธบัตรหลังหักเงินเฟ้อ) จะค่อย ๆ ลดลงตามเวลา บทความระบุว่าจัดทำด้วยเครื่องมือ AI และมีบรรณาธิการตรวจทาน เรามองว่าการย่อตัวแรง 15% ของทองคำล่าสุดไม่ใช่แนวโน้มถาวร แต่เป็นจังหวะเข้าซื้อที่น่าสนใจในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า โดยได้ปรับคาดการณ์ระยะยาวขึ้นเป็น 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปี 2026 มุมมองนี้อิงจากสภาพเศรษฐกิจที่เห็นพัฒนามาตลอดปี 2025แผนการเทรดสำหรับนักเทรดอนุพันธ์
ความมั่นใจนี้มาจากการคาดว่า Fed จะ “กลับลำ” ไปสู่การลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index หรือ CPI: ตัวเลขวัดการเปลี่ยนแปลงราคาโดยรวมที่ผู้บริโภคจ่าย) ล่าสุดในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ระบุว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนมากอย่างอาหารและพลังงานออก) ชะลอลงมาอยู่ที่ 2.8% และรายงานการจ้างงานล่าสุดบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานเริ่มเย็นลง ซึ่งสนับสนุนโอกาสที่นโยบายจะเปลี่ยน เราคาดว่าจะลดดอกเบี้ยรวม 75 เบซิสพอยต์ภายในกลางปีหน้า สำหรับนักเทรด “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ทองคำ ดัชนี หุ้น) นี่หมายความว่า ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การเปิดสถานะฝั่งขึ้นอาจเหมาะสม ตัวอย่างเช่น ซื้อ “ออปชันซื้อ” (call options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อในราคาที่กำหนดภายในเวลาที่กำหนด) บน “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า” (futures: สัญญาตกลงซื้อ/ขายในอนาคตในราคาที่กำหนด) ของทองคำ หรือซื้อผ่าน ETF (กองทุนที่ซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้นและมีสินทรัพย์อ้างอิง) โดยเลือกวันหมดอายุปลายปี 2026 สถานะเหล่านี้ช่วยให้ได้ประโยชน์จากการเด้งกลับที่คาดไว้ พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลง ความน่าถือครองของทองคำยังน่าจะดีขึ้นเมื่อความตึงเครียดระหว่างประเทศลดลง โดยคาดว่าความขัดแย้งอิหร่านจะค่อย ๆ คลี่คลายในฤดูใบไม้ผลินี้ เมื่อ Fed ลดดอกเบี้ยในที่สุด ผลตอบแทนที่แท้จริงของสหรัฐมีแนวโน้มลดลง ซึ่งทำให้ “ต้นทุนค่าเสียโอกาส” (opportunity cost: ผลประโยชน์ที่เสียไปจากการไม่เลือกทางเลือกอื่น) ของการถือสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ยอย่างทองคำลดลง จึงทำให้ทองน่าสนใจกว่าพันธบัตรรัฐบาล เมื่อมองย้อนจากปี 2025 เราจำได้ว่าเคยเกิดรูปแบบคล้ายกันในรอบการผ่อนคลายนโยบายการเงินที่เริ่มในปี 2019 เมื่อ Fed ลดดอกเบี้ยและผลตอบแทนที่แท้จริงลดลง ทองคำก็ปรับขึ้นแรงต่อเนื่องไปถึงปี 2020 เหตุการณ์ในอดีตนี้สนับสนุนมุมมองว่าเงื่อนไขปัจจุบันอาจนำไปสู่การปรับขึ้นครั้งใหญ่ของทองคำอีกครั้ง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
