นักเศรษฐศาสตร์ของ RBC คาดว่า GDP ของแคนาดาในเดือนมกราคมจะเกือบไม่ขยับ หลังจากเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนธันวาคม พวกเขาเชื่อมโยงความอ่อนแรงนี้หลัก ๆ กับรถยนต์และที่อยู่อาศัย โดยมีแรงพยุงจากพลังงานและค้าปลีก
พวกเขาอ้างถึงสัญญาณล่วงหน้า เช่น ข้อมูลการใช้จ่ายจากบัตรของ RBC (ข้อมูลการรูดบัตร/การใช้จ่ายของลูกค้า) และ “การประเมินล่วงหน้า” ของ Statistics Canada (ตัวเลขประมาณการเบื้องต้นจากหน่วยงานสถิติของรัฐก่อนตัวเลขจริง) ข้อมูลเหล่านี้ชี้ว่าเดือนกุมภาพันธ์อาจฟื้นกลับบางส่วน เมื่อปัญหาสะดุดก่อนหน้านี้เริ่มคลี่คลาย
พวกเขายังรายงานว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังพอไปได้จนถึงเดือนกุมภาพันธ์ และคาดว่าการเติบโตไตรมาสแรกจะยังใกล้เคียงกับคาดการณ์ของพวกเขา คือเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยได้แรงช่วยจากกิจกรรมที่ดีขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม
ในการประชุมเดือนมีนาคม ธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada) ชี้ว่ามีความเสี่ยงด้านลบต่อคาดการณ์การเติบโตของ GDP ไตรมาส 1 ที่ 1.8% แบบ annualised (แปลงอัตราให้เทียบเท่าทั้งปี) บทความระบุว่าผลิตโดยเครื่องมือ AI (เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์) และมีบรรณาธิการตรวจทาน
เราย้อนนึกถึงช่วงต้นปี 2025 ที่ภาพเศรษฐกิจผันผวน เดือนมกราคมทรงตัวก่อนจะฟื้นตัว รูปแบบที่ปัญหาระยะสั้นในบางอุตสาหกรรมถูกชดเชยด้วยความแข็งแรงของอีกบางส่วนทำให้สภาพแวดล้อมผันผวน ช่วงนั้นเป็นเครื่องเตือนใจต่อสัญญาณที่ปะปนกันที่เราเห็นในวันนี้
มาถึงสถานการณ์ปัจจุบันปลายเดือนมีนาคม 2026 ฉากหลังคือความซบเซาที่ชัดเจน เศรษฐกิจแทบโตเพียง 1.0% แบบ annualised ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 และเฉียดหลีกเลี่ยง technical recession (ภาวะถดถอยตามเกณฑ์ทางเทคนิค มักหมายถึง GDP ติดลบติดต่อกันสองไตรมาส) ความอ่อนแรงนี้ทำให้ความสนใจไปอยู่ที่ธนาคารกลางแคนาดาและการตัดสินใจครั้งต่อไป
ขณะนี้ธนาคารกลางส่งสัญญาณชัดเจนว่าแนวทางนโยบายกำลังเปลี่ยน โดยคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักไว้ที่ 5.0% เมื่อต้นเดือนนี้ แต่เตรียมให้ตลาดรับรู้ถึงการลดดอกเบี้ยในอนาคต ด้วยข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของเดือนกุมภาพันธ์ที่ลดลงมาที่ 2.8% แนวทางไปสู่ monetary easing (การผ่อนคลายนโยบายการเงิน เช่น ลดดอกเบี้ย) เริ่มชัดขึ้น ทำให้ความคาดหวังของตลาดเอนเอียงไปทางการลดดอกเบี้ยที่จะเริ่มราวกลางปีนี้
สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ดอกเบี้ย พันธบัตร หุ้น) ภาวะโตช้าร่วมกับการลดดอกเบี้ยที่กำลังจะมา บ่งชี้ว่า implied volatility (ความผันผวนที่ตลาด “คาด” สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) น่าจะยังถูกพยุงไว้ กลยุทธ์ออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายในราคาที่กำหนด) บนดัชนี S&P/TSX 60 (ดัชนีหุ้นแคนาดาขนาดใหญ่ 60 บริษัท) หรือ ETF รายกลุ่มอุตสาหกรรมของแคนาดา (ETF: กองทุนที่ซื้อขายได้เหมือนหุ้น) อาจเหมาะสำหรับการวางตำแหน่งเพื่อรับการแกว่งแรงเมื่อมีข้อมูลใหม่ออกมา ความแตกต่างระหว่างกลุ่มที่อ่อนแออย่างที่อยู่อาศัยกับกลุ่มที่มั่นคงกว่ายังคงสร้างโอกาส
ประเด็นหลักควรอยู่ที่ “เวลา” ของการลดดอกเบี้ยครั้งแรก ผู้ซื้อขายสามารถใช้อนุพันธ์ที่อิงฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลแคนาดา (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) เพื่อเก็งว่า Bank of Canada จะลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนหรือจำเป็นต้องรอนานกว่านั้น การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าที่ออกมาแตกต่างจากที่คาด จะทำให้เกิดการปรับราคา (repricing: ตลาดปรับมูลค่าใหม่ทันที) อย่างมากในเครื่องมือเหล่านี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
