ความเสี่ยงการแทรกแซงกลับมาอีกครั้ง
คาตายามะยังกล่าวถึงการประชุมรัฐมนตรีคลังกลุ่ม G7 ที่จะเกิดขึ้น และบอกว่าญี่ปุ่นพร้อมดำเนินการอย่างเด็ดขาดในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน (foreign exchange market: ตลาดซื้อขายเงินตราต่างประเทศ) แยกกันนั้น ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ประเมิน “อัตราดอกเบี้ยธรรมชาติ” (natural rate of interest: ระดับดอกเบี้ยที่เศรษฐกิจไม่ร้อนแรงหรือชะลอเกินไป ทำให้เงินเฟ้อไม่เร่งและไม่ตก) ของญี่ปุ่นไว้ที่ -0.9% ถึง 0.5% เทียบกับเดิม -1.0% ถึง 0.5% อดีตผู้ว่าการ BoJ ฮารุฮิโกะ คุโรดะ กล่าวว่า สงครามอิหร่านอาจทำให้จังหวะการขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้น ไม่ได้ช้าลง และบอกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (policy rate: ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางการเงิน) อาจขึ้นได้ 3–4 ครั้งจนถึงปีหน้า และอาจไปถึงราว 1.5% ยอดค้าปลีกสหราชอาณาจักร (UK Retail Sales: ยอดขายหน้าร้าน/ออนไลน์ของผู้ค้าปลีก ใช้วัดการใช้จ่ายผู้บริโภค) ช่วยหนุนเงินปอนด์ได้จำกัด โดยยอดขายเดือนกุมภาพันธ์ลดลง 0.4% เทียบเดือนก่อน (month-on-month: เทียบกับเดือนก่อนหน้า) ดีกว่าคาดที่ -0.8% หลังจากมกราคมเพิ่มขึ้น 2% ยอดขายรายปี (year-on-year: เทียบกับเดือนเดียวกันปีก่อน) เพิ่ม 2.5% เทียบคาด 2.1% แต่ลดลงจาก 4.8% ขณะที่ยอดขายไม่รวมเชื้อเพลิงลดลง 0.4% MoM และเพิ่ม 3.4% YoY ลดลงจาก 5.9% เมื่อ GBP/JPY แกว่งใกล้ 212.60 ความเสี่ยงระยะสั้นคือการเหวี่ยงแรงแบบฉับพลันจากการดำเนินการของทางการญี่ปุ่น “ส่วนต่างดอกเบี้ย” (interest rate spread: ความต่างของดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ ใช้เป็นแรงจูงใจถือสกุลที่ดอกเบี้ยสูง) ยังดูน่าสนใจ โดยดอกเบี้ยธนาคารกลางอังกฤษอยู่ที่ 4.0% ขณะที่ BoJ อยู่เพียง 0.5% แต่การทำ “แครี่เทรด” (carry trade: กู้/ขายสกุลที่ดอกเบี้ยต่ำ แล้วไปถือสกุลที่ดอกเบี้ยสูงเพื่อกินส่วนต่าง) เปราะบางมาก ดังนั้นควรใช้ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิในการซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด โดยไม่จำเป็นต้องทำจริง) เพื่อจัดการความเสี่ยงแบบ “ได้หรือเสียทันที” (binary risk: เหตุการณ์เกิด/ไม่เกิด เช่น แทรกแซงหรือไม่แทรกแซง) ในอีกไม่กี่สัปดาห์ออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยงการแทรกแซง
สำหรับผู้ถือสถานะ “ลอง” GBP/JPY (long position: ซื้อไว้หวังราคาเพิ่ม) การซื้อ “พุทออปชัน” (put option: สิทธิในการขาย ช่วยป้องกันความเสี่ยงเมื่อราคาลง) ไม่ใช่แค่คำแนะนำ แต่เป็นสิ่งจำเป็นในการจัดการความเสี่ยง “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนในราคาออปชัน บอกว่าตลาดคาดการแกว่งมากแค่ไหน) ระยะ 1 เดือนของคู่เงินเยนพุ่งขึ้นสูงสุดตั้งแต่ช่วงตลาดตึงเครียดต้นปี 2025 ทำให้การป้องกันแพงขึ้นแต่ยังสำคัญ พุทเหล่านี้ทำหน้าที่เหมือนประกัน โดยกำหนดขาดทุนสูงสุดหากเยนแข็งขึ้นอย่างรวดเร็ว อีกทางเลือก สำหรับผู้ที่ต้องการเก็งกำไรจากการแทรกแซง การซื้อพุท GBP/JPY โดยตรง หรือซื้อ “คอล” ของ JPY (JPY call: สิทธิในการซื้อเยน ซึ่งเท่ากับเดิมพันว่าเยนจะแข็งค่า) แบบอายุสั้น เป็นวิธีทำกำไรโดยจำกัดความเสี่ยง ข้อมูลสัปดาห์ที่แล้วชี้ว่า “สถานะสุทธิฝั่งขาย” ของเยนจากนักเก็งกำไร (speculative net short: ปริมาณเดิมพันว่าเยนอ่อนค่าสุทธิ) อยู่ในระดับสุดโต่งที่สุดในรอบ 3 ปี หมายความว่าตลาดแออัดและอาจไม่พร้อมต่อการกลับทิศ หากเกิดการเหวี่ยงแรงจะบังคับให้ต้อง “ปิดสถานะ” (cover: ซื้อคืนเพื่อปิดการขายชอร์ต) ยิ่งเร่งให้เยนแข็งขึ้น ฝั่งเงินปอนด์ ตัวเลขยอดค้าปลีกที่อ่อนสะท้อนเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรกำลังชะลอ แม้เงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมายที่ 2.8% ทำให้ธนาคารกลางอังกฤษอยู่ในสถานการณ์ลำบากและช่วยหนุนเงินปอนด์ต่อได้จำกัด ความอ่อนแอพื้นฐานนี้เป็นอีกเหตุผลให้ระวังการไล่ซื้อ GBP/JPY ขึ้นต่อจากบริเวณนี้ หากไม่มีการป้องกันความเสี่ยง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
