ดัชนีความคาดหวังของผู้บริโภค (Consumer Expectations Index: ตัวชี้วัดว่าผู้บริโภคคิดว่าเศรษฐกิจและฐานะการเงินในอนาคตจะเป็นอย่างไร) ของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในสหรัฐฯ ลดลงมาอยู่ที่ 51.7 ในเดือนมีนาคม ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 54.1
ข้อมูลความคาดหวังของผู้บริโภคที่อ่อนลงในเดือนมีนาคมเป็นสัญญาณสำคัญสำหรับเรา หมายความว่าครัวเรือนกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับ “สุขภาพการเงิน” ในอนาคต (financial health: ความมั่นคงทางการเงิน รายได้ หนี้ และความสามารถในการใช้จ่าย) ซึ่งมักเกิดก่อนการชะลอตัวของการใช้จ่าย ดังนั้นเราควรคาดว่าตลาดหุ้นจะผันผวนมากขึ้น โดยเฉพาะหุ้นที่เกี่ยวกับผู้บริโภค เช่น ค้าปลีกและการท่องเที่ยว
รายงานนี้สวนทางกับแนวคิด “สูงนาน” (higher for longer: ดอกเบี้ยอยู่ระดับสูงต่อเนื่องเป็นเวลานาน) ของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve/Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐฯ) โดยเฉพาะเมื่อข้อมูลเงินเฟ้อ CPI เดือนกุมภาพันธ์ล่าสุดแสดงว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนอย่างอาหารและพลังงานออกเพื่อดูแนวโน้มจริง) ยังอยู่ที่ 3.1% และลดลงยาก เรามองว่าความอ่อนแอของผู้บริโภคเพิ่มโอกาสที่จะมีการลดดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี ทำให้ตลาดหันจากการกดเงินเฟ้อไปกังวลเรื่องการเติบโต ผู้ซื้อขายควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวลดลง (long-term yields: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุยาว) เช่น ซื้อออปชันคอล (call options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด) บน ETF พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury bond ETFs: กองทุนดัชนีที่ซื้อขายในตลาดและลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ)
สำหรับดัชนีหุ้น เช่น S&P 500 (ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ขนาดใหญ่) เรามองว่าเป็นสัญญาณให้ทำพอร์ตแบบป้องกันความเสี่ยง (defensive positions: เน้นลดความเสี่ยงมากกว่าหาผลตอบแทนสูง) เช่น ซื้อออปชันพุต (put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายเพื่อป้องกันการลง) เพื่อคุ้มครองขาลง หรือขายคอลสเปรดนอกเงิน (out-of-the-money call spreads: ขาย/จัดชุดออปชันคอลที่ราคาใช้สิทธิไกลกว่าราคาปัจจุบัน เพื่อได้พรีเมียม แต่มีมุมมองลบเล็กน้อย) เพื่อสร้างรายได้ในมุมมองค่อนข้างขาลง เมื่อสัญญาณเศรษฐกิจขัดแย้งกัน เราคาดว่า VIX (ดัชนีความผันผวน: วัดความคาดหวังความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ) จะเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำล่าสุดแถว 14 ทำให้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนที่สูงขึ้น (long volatility plays: ถือสถานะที่ได้กำไรเมื่อความผันผวนเพิ่ม) น่าสนใจ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
