การเปลี่ยนแปลงมุมมองเงินเฟ้อ
ขณะนี้ธนาคารคาดว่าเงินเฟ้อทั่วไป (headline inflation: เงินเฟ้อที่รวมทุกหมวด รวมอาหารและพลังงาน) และเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนอย่างอาหารและพลังงานออก เพื่อดูแนวโน้มระยะยาว) จะอยู่ที่หรือสูงกว่า 4.0% จนถึงไตรมาส 3 ปี 2026 ก่อนหน้านี้คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ที่ 3.8% ภายในไตรมาส 2 ปี 2026 Banco de México ยังมองว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมาย 3.0% ในไตรมาส 2 ปี 2027 โดยบทความระบุว่าเขียนด้วยเครื่องมือ AI และมีบรรณาธิการตรวจทาน การลดดอกเบี้ยเมื่อวานลงมา 6.75% เป็นการขยับแบบระมัดระวัง ไม่ได้หมายความว่าจะลดแรง ๆ ต่อเนื่อง การตัดสินใจไม่ได้เป็นเอกฉันท์ เพราะมี 2 คนต้องการคงดอกเบี้ย ซึ่งสะท้อนว่าธนาคารยังกังวลเงินเฟ้อ และยังปรับคาดการณ์เงินเฟ้อให้สูงขึ้น โดยมองว่าจะอยู่เหนือ 4.0% จนถึงปลายปี 2026 สำหรับนักเทรด สิ่งนี้ทำให้การทำแคร์รี่เทรด (carry trade: กู้/ขายสกุลที่ดอกต่ำ แล้วไปถือสกุลที่ดอกสูงเพื่อกินส่วนต่างดอกเบี้ย) ด้วยเงินเปโซเม็กซิโก (Mexican Peso) ยังน่าสนใจ เพราะส่วนต่างดอกเบี้ยกับสหรัฐยังดึงดูด โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐ (Federal Funds Rate: อัตราดอกเบี้ยหลักของสหรัฐ) อยู่ที่ 3.75% ทำให้ส่วนต่างยังมากถึง 300 เบซิสพอยต์ ส่วนต่างนี้มีโอกาสดึงเงินทุนไหลเข้า (capital flows: เงินจากนักลงทุนที่ย้ายเข้าออกประเทศ/สินทรัพย์) สู่เปโซ และช่วยพยุงค่าเงินข้อควรพิจารณาด้านกลยุทธ์การเทรด
ความระมัดระวังของธนาคารสอดคล้องกับข้อมูลล่าสุด โดยเงินเฟ้อรายปีขยับขึ้นมา 4.48% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ยังสูงกว่าเป้าหมาย 3% มาก อย่างไรก็ดี เศรษฐกิจเม็กซิโกยังดูแข็งแรง โดยข้อมูลล่าสุดชี้ว่าการผลิตภาคโรงงานและการส่งออกเพิ่มขึ้น หนุนจากแนวโน้ม “ย้ายฐานมาใกล้ตลาด” (nearshoring: ย้ายการผลิต/ซัพพลายเชนมาอยู่ใกล้ประเทศผู้บริโภค เช่น สหรัฐ) ความมั่นคงทางเศรษฐกิจนี้เป็นอีกแรงหนุนค่าเงิน จากมุมมองของเราในปี 2025 เราเห็นว่าเปโซเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่แข็งที่สุดในโลก เพราะส่วนต่างดอกเบี้ยที่สูง กลไกนี้ให้ผลดีต่อคนที่ถือฝั่งซื้อเปโซ (long the peso: ได้ประโยชน์เมื่อเปโซแข็งค่า) และทำให้ความผันผวน (volatility: ระดับการแกว่งของราคา) ของคู่ USD/MXN (ดอลลาร์สหรัฐ/เปโซเม็กซิโก) ต่ำอยู่ช่วงหนึ่ง สถานการณ์ตอนนี้บ่งชี้ว่าแนวโน้มนี้น่าจะยังอยู่ต่อไป ด้วยภาพรวมนี้ การขายความผันผวนของ USD/MXN ผ่านกลยุทธ์ออปชัน (options strategies: การใช้สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายเพื่อบริหารความเสี่ยงหรือทำกำไร) อาจเหมาะในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เพราะเมื่อธนาคารกลางไม่น่าลดดอกเบี้ยเร็ว เปโซอาจเคลื่อนไหวทรงตัวหรือแข็งค่าช้า ๆ เทรดเดอร์อาจพิจารณาขายพุทออปชันนอกเงิน (out-of-the-money puts: พุทที่ราคาใช้สิทธิไม่เอื้อให้ใช้สิทธิ ณ ตอนนั้น มักขายเพื่อรับค่าเบี้ย) บนเปโซเพื่อเก็บค่าเบี้ย (premium: เงินที่ได้รับ/จ่ายเมื่อซื้อขายออปชัน) โดยคาดว่าปัจจัยพื้นฐานจะช่วยไม่ให้เปโซอ่อนมาก อย่างไรก็ดี ต้องยอมรับความเสี่ยงที่ธนาคารกล่าวถึง โดยเฉพาะความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งอาจทำให้นักลงทุนหนีไปสินทรัพย์ปลอดภัย (flight to safety: เทขายสินทรัพย์เสี่ยงแล้วไปถือสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า) และกดดันเปโซ นั่นหมายความว่า แม้กรณีหลักคือเปโซแข็ง แต่ควรใช้โครงสร้างออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective option structures: จัดชุดสัญญาเพื่อกันขาดทุน) หรือสถานะที่จำกัดความเสี่ยง (defined-risk positions: รู้ขาดทุนสูงสุดล่วงหน้า) ไม่ควรประมาท เพราะหากสถานการณ์รุนแรงขึ้น ความเชื่อมั่นตลาดอาจเปลี่ยนเร็ว สร้างบัญชี VT Markets แบบไลฟ์ของคุณ และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
