ปรับมุมมองยูโรโซน
Commerzbank คาด EUR/USD ที่ 1.21 ภายในกลางปี 2027 โดยโยงกับมุมมองว่าเงินดอลลาร์จะอ่อนลง จากความคาดหวังว่า “นโยบายการเงินผ่อนคลาย (policy easing: ลดความเข้มงวด เช่น ลดดอกเบี้ย)” ของสหรัฐ และความกังวลเรื่อง “ความเป็นอิสระของ Fed (Fed independence: ความสามารถของธนาคารกลางในการตัดสินใจเอง ไม่ถูกการเมืองกดดัน)” เมื่อย้อนดูบทวิเคราะห์ปีที่แล้ว เราจำได้ว่าเคยมองว่ายูโรโซนจะชะลอตัวแรงในปี 2026 การคาดการณ์ที่ถูกปรับลงเหลือโต 0.6% มาจากสงครามในตะวันออกกลาง ตอนนั้นเรายังคาดว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ยน้อยกว่าที่ตลาดกำลัง “ตั้งราคาไว้ (pricing in: ตลาดสะท้อนความคาดหวังไว้ในราคาแล้ว)” สถานการณ์ล่าสุด ณ วันที่ 27 มีนาคม 2026 เปลี่ยนไปจากที่คิด แม้การเติบโตยังอ่อน แต่ “Eurostat (สำนักงานสถิติของสหภาพยุโรป)” รายงานตัวเลขประมาณการด่วนไตรมาสแรกว่าเศรษฐกิจกลุ่มประเทศขยายตัว 0.3% ซึ่งดีกว่าที่คาดว่าจะนิ่งอยู่ การยืนได้แบบนี้บอกว่าความมองลบมากในปี 2025 อาจเกินจริง ทำให้ต้องทบทวนเส้นทางดอกเบี้ยของ ECB ในทางกลับกัน ความคาดหวังว่า “ดอกเบี้ยสหรัฐจะถูกลดแบบแรง” ยังไม่เกิดขึ้น เพราะข้อมูลตลาดแรงงานยังแข็ง และตัวเลข “CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อ)” เดือนกุมภาพันธ์ 2026 ออกมาที่ 3.4% สูงกว่าที่คาด ทำให้ Fed ยัง “คงท่าทีรอดูข้อมูล (holding pattern: ยังไม่ปรับดอกเบี้ย)” ส่งผลให้เรื่องเล่าว่าใกล้จะผ่อนคลายหนัก ๆ ตามที่คาดไว้ปีที่แล้วถูกลบไปผลต่อการเทรด Eurusd
ความต่างนี้กดให้ค่าเงิน EUR/USD ยังต่ำ ปัจจุบันอยู่แถว 1.0785 “ส่วนต่างดอกเบี้ย (interest rate differential: ดอกเบี้ยของสองประเทศต่างกัน)” ที่เข้าทางดอลลาร์แรงกว่าประเด็นมูลค่าในระยะยาว ดังนั้นการฟื้นไป 1.21 จึงล่าช้ามาก หรืออาจใช้ไม่ได้ในระยะกลาง สำหรับผู้เทรด “อนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่อ้างอิงราคาของสินทรัพย์อื่น เช่น ออปชัน)” หมายความว่ามุมมองขาขึ้นจากปีที่แล้วต้องพักไว้ การขาย “ออปชันคอล EUR (EUR call options: สิทธิในการซื้อ EUR/USD ที่ระดับราคาหนึ่ง)” แบบ “นอกเงิน (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิไกลจากราคาปัจจุบัน โอกาสได้กำไรต่ำกว่า)” โดยตั้ง “ราคาใช้สิทธิ (strike: ราคาที่ใช้ซื้อ/ขายตามสัญญา)” สูงกว่า 1.12 ในไตรมาสถัด ๆ ไป อาจเป็นวิธีรับ “พรีเมียม (premium: ค่าที่คนซื้อออปชันจ่าย)” จากความหวังการขึ้นที่ค่อย ๆ จางลงได้ และเพราะ Fed ตัดสินใจตามข้อมูลเศรษฐกิจ การซื้อ “สตรัดเดิลระยะสั้น (short-dated straddles: ซื้อทั้งคอลและพุตที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อเก็งความผันผวน)” รอบวันประกาศเงินเฟ้อสหรัฐสำคัญ ๆ ก็อาจเก็บกำไรจาก “ความผันผวน (volatility: การแกว่งของราคา)” ที่เกิดขึ้นได้ สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
