Waiting For More Data
เขากล่าวว่า ไม่ควรตัดสินใจจากความรู้สึกล้วน ๆ และต้องมีข้อมูลมากขึ้นก่อนลงมือทำ เขาย้ำด้วยว่าเขาจะไม่รีบตัดสินใจ เงินยูโรแทบไม่ตอบสนองต่อคำกล่าวนี้ ณ เวลาที่เขียน EUR/USD ลดลงเล็กน้อยใกล้ 1.1520 ECB คือธนาคารกลางของกลุ่มประเทศที่ใช้เงินยูโร (ยูโรโซน) ตั้งอยู่ที่แฟรงก์เฟิร์ต และมีเป้าหมายให้เงินเฟ้ออยู่ราว 2% โดยใช้ “อัตราดอกเบี้ย” (ต้นทุนการกู้ยืมเงิน) การตัดสินใจนโยบายการเงินทำปีละ 8 ครั้งโดย “คณะผู้ว่าการ” (คณะกรรมการกำหนดนโยบาย) ซึ่งประกอบด้วยหัวหน้าธนาคารกลางของแต่ละประเทศ และสมาชิกประจำ 6 คน รวมถึงประธาน คริสติน ลาการ์ด “มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ” หรือ QE คือการเพิ่มเงินยูโรในระบบเพื่อซื้อสินทรัพย์ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรบริษัท ซึ่งมักทำให้เงินยูโรอ่อนค่า มาตรการนี้เคยใช้ในช่วงปี 2009-11, ปี 2015 และช่วงการระบาดของโควิด “การคุมเข้มเชิงปริมาณ” หรือ QT คือการยุติการซื้อพันธบัตรสุทธิ และหยุดนำเงินต้นจากพันธบัตรที่ครบกำหนดไปลงทุนต่อ ซึ่งโดยทั่วไปช่วยพยุงค่าเงินยูโรMarket Implications Ahead
เราเห็นว่าผู้กำหนดนโยบายของ ECB ส่งสัญญาณว่าจะ “ยังไม่ทำอะไร” ชั่วระยะหนึ่ง โดยเน้นว่าต้องมีข้อมูลมากขึ้นก่อนพิจารณาเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย นี่บอกว่าในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ไม่ควรวางสถานะเพื่อหวังการขึ้นหรือลดดอกเบี้ยแบบไม่คาดคิด ตัวเลขประมาณการเบื้องต้นของเงินเฟ้อยูโรโซนล่าสุดยังอยู่ที่ 2.4% ซึ่งยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง ขณะเดียวกัน การคาดการณ์การเติบโตของ GDP (ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ: มูลค่าผลผลิตรวมของประเทศ) ล่าสุดถูกปรับลดลงเหลือ 0.1% ที่ซบเซา ทำให้ผู้กำหนดนโยบายตัดสินใจยาก ความขัดแย้งระหว่างเงินเฟ้อที่ลดช้าและเศรษฐกิจที่อ่อนแรง อธิบายได้ว่าทำไมจึงอยากรอความชัดเจนมากขึ้น ท่าทีระมัดระวังนี้น่าจะทำให้ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในยูโรโซนลดลง เราเห็นภาพนี้ในดัชนีความผันผวน VSTOXX (ดัชนีวัดความผันผวนของตลาดหุ้นยุโรป) ที่อยู่แถว 18 สะท้อนว่ายังมีความไม่แน่นอน แต่ไม่ใช่ภาวะตื่นตระหนกทันที ดังนั้น อาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งในกรอบ เช่น การขายสัญญาออปชันระยะสั้นแบบสแตรดเดิล (ซื้อขายออปชัน “ซื้อ” และ “ขาย” ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อทำกำไรเมื่อราคาไม่แกว่งแรง) บนคู่เงินอย่าง EUR/USD เงินยูโรมีแนวโน้มไร้ทิศทางเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบันซื้อขายใกล้ 1.0850 เมื่อ ECB ยังไม่ขยับ ก็ยังไม่มีแรงผลักดันทันทีที่จะทำให้ค่าเงินสูงขึ้นมากจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (ความต่างของดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ) การไม่มีแนวทางนโยบายที่ชัดจากแฟรงก์เฟิร์ตน่าจะทำให้ EUR/USD ยังเคลื่อนไหวในกรอบเดิม เรายังจำได้ว่า ECB ลดดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังต่อเนื่องตลอดปี 2025 เป็นส่วนใหญ่ เมื่อเงินเฟ้อลดลงจากระดับสูงหลังยุคโควิด อย่างไรก็ตาม การหยุดพักครั้งนี้บอกว่า ช่วงที่เงินเฟ้อลดลงแบบง่าย ๆ ได้ผ่านไปแล้ว ประวัติล่าสุดนี้ชี้ว่า เกณฑ์สำหรับการขยับนโยบายเพิ่มเติม ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง ตอนนี้สูงขึ้นมาก
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
