สัญญาณการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น
รายงานการประชุม BoJ เดือนมกราคมระบุว่า ผู้กำหนดนโยบายมองว่าการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม “เหมาะสม” หากตัวเลขเศรษฐกิจและเงินเฟ้อเป็นไปตามคาด เพราะ “อัตราดอกเบี้ยจริง” (ดอกเบี้ยหลังหักเงินเฟ้อ) ยังติดลบมาก สมาชิกยังเห็นว่าควรตัดสินใจในแต่ละการประชุม มากกว่ากำหนดเส้นทางขึ้นดอกเบี้ยแบบตายตัว ยูโรอาจได้แรงหนุนจากความหวังว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะลดลง ทำเนียบขาวระบุว่ายังมีการเจรจาต่อเนื่อง โดยรัฐบาลทรัมป์ส่งข้อเสนอ 15 ข้อไปยังอิหร่านผ่านปากีสถาน ขณะที่อิหร่านคาดว่าจะปฏิเสธข้อเสนอหยุดยิงของสหรัฐ และเสนอแผน 5 ข้อที่รวมถึงการควบคุม “ช่องแคบฮอร์มุซ” (เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) ในฐานะอธิปไตยของตน ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) คริสติน ลาการ์ด กล่าวว่าธนาคารกำลังประเมินผลกระทบทางเศรษฐกิจจากความขัดแย้ง และพร้อมปรับนโยบายได้ในการประชุมใดก็ได้ หากความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานลุกลามโฟกัสกลยุทธ์ที่ความผันผวน
มุมมองนี้สอดคล้องกับข้อมูล “ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานของโตเกียว (Tokyo Core CPI)” เดือนมีนาคม ซึ่งออกมาที่ 3.1% สูงกว่าที่คาดและสูงกว่า “เป้าหมายเงินเฟ้อ” ของธนาคารกลาง นอกจากนี้มีรายงานว่าการเจรจาค่าแรงฤดูใบไม้ผลิ “ชุนโตะ (Shunto)” (การเจรจาขึ้นค่าจ้างประจำปีระหว่างสหภาพแรงงานกับบริษัทญี่ปุ่น) รอบสุดท้าย ได้ข้อสรุปค่าแรงเฉลี่ยเพิ่มขึ้นมากกว่า 5.5% สูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ซึ่งทำให้ BoJ มีเหตุผลมากขึ้นในการดำเนินการ ภาพเงินเฟ้อนี้แรงกว่าช่วงส่วนใหญ่ของปี 2025 จากปัจจัยเหล่านี้ ควรคาดว่า “ความผันผวน” (ราคาขึ้นลงแรง) ของ EUR/JPY จะเพิ่มขึ้นในไม่กี่สัปดาห์ก่อนการประชุม BoJ ผู้เทรดอาจพิจารณาซื้อ “ออปชันแบบสตราเดิล (options straddle)” (ซื้อทั้งสิทธิ์ซื้อและสิทธิ์ขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาขยับแรง ไม่ว่าขึ้นหรือลง) เพื่อทำกำไรจากการแกว่งตัวครั้งใหญ่ ไม่ว่าธนาคารกลางจะส่งสัญญาณเข้มงวดตามคาดหรือทำให้ตลาดผิดหวัง ประเด็นคือวางตำแหน่งเพื่อ “การเคลื่อนไหว” ของราคา ไม่ใช่ทิศทางอย่างเดียว อย่างไรก็ดี ยังมีโอกาสที่ยูโรฟื้นตัวจากข่าวตะวันออกกลาง หากมีสัญญาณลดความรุนแรงที่น่าเชื่อถือหลังข้อเสนอของสหรัฐต่ออิหร่าน อาจทำให้ความแข็งแกร่งของเงินเยนคลายลงอย่างรวดเร็ว ทำให้ความเสี่ยงมีทั้งสองด้าน และทำให้การเปิดสถานะขายตรง ๆ ในคู่เงินนี้มีความเสี่ยงสูง ฝั่งยูโรยังซับซ้อนจากเงินเฟ้อของยุโรป โดย “ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับให้เทียบกันได้ (HICP)” แบบประมาณการเบื้องต้นเดือนมีนาคม ชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานยังเหนียวอยู่ที่ 2.9% ความต่อเนื่องนี้กดดัน ECB และทำให้ความต่างนโยบายระหว่างยุโรปกับญี่ปุ่นลดลง ความเห็นล่าสุดของลาการ์ดยืนยันว่า ECB พร้อมตอบสนองต่อความเสี่ยงราคาที่มาจากพลังงาน ดังนั้น การเทรดหลักคือเน้นถือสถานะที่ได้ประโยชน์จากความผันผวน มากกว่าการเดิมพันทิศทางแรง ๆ ของคู่เงิน ควรติดตามส่วนต่างระหว่าง “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและเยอรมนี” (ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลของสองประเทศ) เพราะหากส่วนต่างแคบลงจะเป็นสัญญาณพื้นฐานที่เอื้อเงินเยน การใช้ออปชันเพื่อกำหนดความเสี่ยง หรือเทรด “มูลค่าเปรียบเทียบ (relative value)” (เทียบความน่าสนใจของสองเศรษฐกิจ/สินทรัพย์) ดูเป็นแนวทางที่รอบคอบกว่า สร้างบัญชีจริงของ VT Markets และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
