แรงกดดันเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในญี่ปุ่น
การที่ดัชนีราคาบริการระหว่างบริษัทเพิ่มเป็น 2.7% เป็นสัญญาณว่าเงินเฟ้อ (inflation: ระดับราคาสินค้าและบริการโดยรวมสูงขึ้น ทำให้เงินมีอำนาจซื้อลดลง) ยังไม่ลดลง ข้อมูลนี้ตอกย้ำว่าแรงกดดันด้านราคาเริ่ม “ฝังตัว” ในเศรษฐกิจ (embedded: ราคามีแนวโน้มสูงต่อเนื่อง ไม่ได้ขึ้นชั่วคราว) ส่งผลให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan: ธนาคารกลางที่ดูแลนโยบายการเงินของญี่ปุ่น) ถูกกดดันมากขึ้นให้พิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง (interest rate hike: การเพิ่มดอกเบี้ยนโยบาย) เร็วกว่าที่ตลาดเคยคาด เรื่องนี้เกิดตามหลังการเจรจาค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิ “ชุนโตะ” (Shunto: รอบเจรจาค่าจ้างประจำปีระหว่างสหภาพแรงงานกับบริษัทในญี่ปุ่น) ซึ่งผลเบื้องต้นชี้ว่าได้การขึ้นค่าแรงเฉลี่ยราว 4.5% สูงกว่าปีก่อนมาก ก่อนหน้านี้ BoJ เพิ่งยุตินโยบายดอกเบี้ยติดลบ (negative interest rate policy: ตั้งดอกเบี้ยนโยบายต่ำกว่า 0%) ในช่วงต้นปี 2025 และเมื่อรวม “ค่าแรงโตแรง” กับ “เงินเฟ้อฝั่งบริการ” ก็ชี้ว่าแนวทางกลับสู่ดอกเบี้ยปกติ (policy normalization: ทำให้นโยบายการเงินกลับสู่ระดับปกติหลังผ่อนคลายหนัก) กำลังเข้าใกล้ นี่เป็นข้อมูลที่ช่วยยืนยันการตัดสินใจครั้งก่อน และทำให้ฝ่ายที่ต้องการขึ้นดอกเบี้ยเร็ว (hawks: กลุ่มผู้กำหนดนโยบายที่เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูงกว่า) มีเหตุผลมากขึ้น สำหรับนักเทรดค่าเงิน ข้อมูลนี้เพิ่มน้ำหนักให้มุมมองว่าเงินเยนมีโอกาสแข็งค่าขึ้นในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า อาจพิจารณาซื้อออปชันคอลของ JPY (JPY calls: สัญญาออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อเงินเยนแข็งค่า/คู่เงินดอลลาร์-เยนลดลง ขึ้นกับโครงสร้างการอ้างอิง) หรือขายออปชันคอล USD/JPY ที่อยู่นอกจุดคุ้มทุน (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิ “ยังไม่คุ้ม” หากเทียบกับราคาตลาดตอนนี้) เพื่อวางตำแหน่งรับโอกาสที่คู่เงินดอลลาร์/เยนจะลดลง ตลาดอาจเริ่ม “ใส่ราคา” ความเป็นไปได้ที่ BoJ จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนเมษายนหรือมิถุนายน (pricing in: ราคาตลาดสะท้อนความคาดหวังล่วงหน้า) ซึ่งอาจดึงเงินทุนไหลเข้าสู่เงินเยน ในตลาดอัตราดอกเบี้ย ผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (Japanese Government Bond, JGB: พันธบัตรที่รัฐบาลญี่ปุ่นออก) มีแนวโน้มเพิ่มต่อไป การขายชอร์ตสัญญาฟิวเจอร์ส JGB (shorting futures: เปิดสถานะที่ได้กำไรเมื่อราคาสัญญาลดลง) เป็นวิธีตรงที่สุดในการรับแนวโน้มนี้ โดยคาดว่า “บอนด์ยีลด์อายุ 10 ปี” (10-year yield: อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี) จะทะลุเหนือระดับ 1.2% อย่างชัดเจน อาจดูออปชันบนฟิวเจอร์ส JGB เช่น ซื้อพุต (puts: ออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาอ้างอิงลดลง) เพื่อกำหนดความเสี่ยงให้ชัด หากมองว่าเส้นทางการคุมเข้มนโยบายของ BoJ (tightening: ลดความผ่อนคลาย เช่น ขึ้นดอกเบี้ย/ดูดสภาพคล่อง) จะเร็วกว่าในราคาตลาดตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
