สัญญาณเงินฝืดจากราคาผู้ผลิต
ข้อมูลล่าสุดที่แสดงว่าราคาผู้ผลิต “พื้นฐาน” ของสหราชอาณาจักรลดลง 0.8% ในเดือนกุมภาพันธ์ เป็นสัญญาณเงินฝืด (Deflation: ราคาสินค้าโดยรวมลดลง) ที่สำคัญ การลดลงแรงจากการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยก่อนหน้า บอกว่าความกดดันด้านราคาในระดับขายส่งกำลังลดลงจริง ทำให้ต้องทบทวนแนวโน้มเงินเฟ้อในไตรมาสถัดไปอย่างจริงจัง ตัวเลขนี้น่าจะเพิ่มแรงกดดันให้ธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) หันไปลดดอกเบี้ยเร็วขึ้น เราจำได้ว่ามีการขึ้นดอกเบี้ยแรงตลอดปี 2023 และข้อมูลใหม่นี้เป็นเหตุผลชัดเจนว่าการคุมเข้ม (Tightening: การขึ้นดอกเบี้ย/ทำให้การเงินตึงตัว) ได้ผลแล้ว ตลาดกำลังให้น้ำหนักมากขึ้นว่าจะลดดอกเบี้ยก่อนไตรมาส 3 ของปีนี้ สำหรับผู้เทรดค่าเงิน ข้อมูลนี้ทำให้มุมมองเชิงลบต่อเงินปอนด์อังกฤษชัดขึ้น เมื่อความคาดหวังการลดดอกเบี้ยแน่นขึ้น เงินปอนด์มีแนวโน้มอ่อนค่ากับดอลลาร์สหรัฐและยูโร อาจพิจารณาซื้อพุตออปชัน (Put option: สิทธิในการขายที่ราคาเดิม เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาลง) บน GBP/USD เพื่อรับโอกาสที่ราคาจะลงไปแถว 1.2200 ที่เคยเห็นช่วงปลายปี 2025 ในตลาดอัตราดอกเบี้ย เราคาดว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ (Gilt: พันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร) จะลดลงต่อ เพราะราคาพันธบัตรสูงขึ้น สัญญาล่วงหน้าของอัตรา SONIA (SONIA: อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงค้างคืนของสหราชอาณาจักร) สะท้อนคาดการณ์แบบผ่อนคลายมากขึ้น (Dovish: แนวโน้มอยากลดดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อน้อยลง) สำหรับปลายปี 2026 การทำสถานะผ่านสวอปอัตราดอกเบี้ย (Interest rate swap: สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยคงที่กับลอยตัว) หรือซื้อฟิวเจอร์ส Gilt (Gilt futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตร Gilt) อาจเหมาะในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยทั่วไปสภาพแวดล้อมนี้เป็นบวกต่อหุ้นอังกฤษ เพราะต้นทุนกู้ยืมมีโอกาสลดลง และข้อมูลล่าสุดจาก ONS (ONS: สำนักงานสถิติแห่งชาติของสหราชอาณาจักร) ระบุว่าปริมาณยอดค้าปลีกโตขึ้น 1.2% อย่างเหนือคาดในเดือนมกราคม 2026 การลดดอกเบี้ยอาจช่วยหนุนหุ้นที่พึ่งพาการใช้จ่ายผู้บริโภค ดังนั้นอาจเห็นความต้องการคอลออปชัน (Call option: สิทธิในการซื้อที่ราคาเดิม เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) บนดัชนี FTSE 100 และ FTSE 250 เพิ่มขึ้นความผันผวนและความเสี่ยงการปรับราคาใหม่ข้ามสินทรัพย์
ด้วยความที่ราคาผู้ผลิตลดลงแรงแบบเหนือคาด ควรเตรียมรับความผันผวนระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น การเปลี่ยนมุมมองจากเรื่องเงินเฟ้อที่ “ลงยาก” ในปี 2025 (Sticky inflation: เงินเฟ้อที่ลดลงยาก) อาจทำให้เกิดการปรับราคาใหม่ (Repricing: ตลาดปรับราคาสินทรัพย์ตามข้อมูลใหม่) ในสินทรัพย์อังกฤษหลายประเภท อาจพิจารณาใช้ตราสารอนุพันธ์ความผันผวน (Volatility derivatives: สัญญาที่อิงความผันผวน เพื่อป้องกันความเสี่ยง) เพื่อกันความเสี่ยงจากปฏิกิริยาตลาดที่แรงเกินไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
