ข้อเรียกร้องสำคัญของสหรัฐฯ
ข้อเรียกร้องของสหรัฐฯ รวมถึงให้ยกเลิกความสามารถด้านนิวเคลียร์ของอิหร่าน ยุติการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม (การทำให้ยูเรเนียม “เข้มข้น” ขึ้นเพื่อใช้เป็นเชื้อเพลิงหรือวัตถุทางนิวเคลียร์) บนแผ่นดินอิหร่าน และส่งมอบยูเรเนียมประมาณ 450 กิโลกรัมที่เสริมสมรรถนะถึง 60% ให้กับ IAEA ตามกรอบเวลาที่ตกลงกัน IAEA คือ “ทบวงการพลังงานปรมาณูระหว่างประเทศ” หน่วยงานของสหประชาชาติที่ทำหน้าที่ตรวจสอบนิวเคลียร์ ข้อเรียกร้องยังรวมถึงการรื้อถอน (ถอด อุปกรณ์/โครงสร้างออก) สถานที่นาตานซ์ อิสฟาฮาน และฟอร์โด และให้อำนาจ IAEA เข้าถึงและกำกับดูแลเต็มรูปแบบ ข้อเรียกร้องอื่น ๆ ได้แก่ ยุติการใช้ “เครือข่ายตัวแทน” ในภูมิภาค (กลุ่มพันธมิตร/กองกำลังที่อิหร่านสนับสนุนให้ทำหน้าที่แทน) หยุดให้เงินและอาวุธแก่กลุ่มเหล่านั้น ทำให้ช่องแคบฮอร์มุซเปิดใช้งานได้ตามปกติ และจำกัดขีปนาวุธทั้งระยะยิงและจำนวน โดยจะกำหนดเพดานเพิ่มเติมภายหลัง การใช้ขีปนาวุธจะจำกัดไว้เพื่อการป้องกันตัวเท่านั้น แพ็กเกจนี้ยังรวมถึงการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรระหว่างประเทศ (การลงโทษทางเศรษฐกิจ/การเงิน) การสนับสนุนจากสหรัฐฯ ต่อโครงการนิวเคลียร์พลเรือนของอิหร่าน รวมถึงไฟฟ้าที่บูเชห์ร และการยกเลิกกลไกคว่ำบาตรแบบ “snapback” (กลไกที่ทำให้มาตรการคว่ำบาตรถูกนำกลับมาใช้อัตโนมัติหากอีกฝ่ายไม่ทำตามข้อตกลง) คำว่า “risk-on” หมายถึงช่วงที่นักลงทุนกล้ารับความเสี่ยงและซื้อสินทรัพย์เสี่ยงกว่า ส่วน “risk-off” หมายถึงช่วงที่นักลงทุนหนีความเสี่ยงและย้ายไปสินทรัพย์ปลอดภัยกว่า ในช่วง risk-on หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ยกเว้นทองคำ สกุลเงินที่ผูกกับสินค้าโภคภัณฑ์ (ค่าเงินประเทศผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์) และคริปโทเคอร์เรนซี (สินทรัพย์ดิจิทัล เช่น บิตคอยน์) มักปรับขึ้น ในช่วง risk-off พันธบัตรรัฐบาลหลัก ทองคำ และดอลลาร์สหรัฐ เยนญี่ปุ่น ฟรังก์สวิส มักแข็งค่า ขณะที่ดอลลาร์ออสเตรเลีย ดอลลาร์แคนาดา ดอลลาร์นิวซีแลนด์ รวมถึงรูเบิลและแรนด์แอฟริกาใต้ มักอ่อนค่า ความเป็นไปได้ของข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านทำให้ความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น กลายเป็นเหตุการณ์เสี่ยงแบบ “ได้อย่างหนึ่งหรือเสียอย่างหนึ่ง” สำหรับตลาด (ผลลัพธ์ไปคนละทางอย่างชัดเจน) เราจำการเทขายหนีความเสี่ยงอย่างรุนแรงตอนการเจรจาล่มและสงครามเริ่มเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ปีที่แล้วในปี 2025 ได้ ซึ่งเป็นตัวอย่างให้คาดการณ์ได้หากเกิดซ้ำ ความพยายามทางการทูตในตอนนี้ชี้ว่ามีโอกาสเกิดการกลับทิศครั้งใหญ่ ดังนั้น “ความผันผวน” (ราคาขึ้นลงแรงและเร็ว) คือปัจจัยหลักฉากทัศน์ผลกระทบต่อตลาด
ตลาดน้ำมันดิบไวต่อข่าวนี้มากที่สุด เพราะเกือบหนึ่งในห้าของน้ำมันโลกต้องผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ระหว่างความขัดแย้งปีที่แล้ว ดัชนีความผันผวนของน้ำมันดิบ (OVX: ตัวชี้วัดความคาดหวังว่าราคาน้ำมันจะผันผวนจากราคาสัญญาออปชัน) พุ่งเกิน 55 และตอนนี้ตลาดออปชันกำลังสะท้อนว่าราคามีโอกาสแกว่งได้ราว 15 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลไปได้ทั้งสองทางในเดือนหน้า ผู้เทรดควรพิจารณากลยุทธ์อย่าง long straddle หรือ strangle บน ETF น้ำมันหลักเพื่อทำกำไรจากการแกว่งแรงของราคา โดยไม่ต้องเดาว่าจะขึ้นหรือลง (long straddle คือซื้อออปชันซื้อและขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน; strangle คือซื้อออปชันซื้อและขายที่ราคาใช้สิทธิคนละระดับ) ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ (ความขัดแย้งระหว่างประเทศที่กระทบเศรษฐกิจ/การเมืองโลก) ทำให้ดัชนี “เกจความกลัว” ของตลาดคือ VIX (ดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ จาก S&P 500) อยู่สูงราว 18 เมื่อย้อนดู เราเคยเห็น VIX พุ่งเกิน 30 ตอนความขัดแย้งช่วงต้นปี 2025 แสดงว่าความเชื่อมั่นเปลี่ยนได้เร็ว ด้วยความเสี่ยงสูง การซื้อออปชันพุทที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money put: พุทที่ราคาใช้สิทธิอยู่ต่ำกว่าราคาตลาด ณ ตอนซื้อ) บนดัชนีหุ้นอย่าง S&P 500 อาจเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่ต้นทุนไม่สูงและได้ผลหากการทูตล้มเหลวฉับพลัน สำหรับผู้เทรดค่าเงิน เงินจะไหลเข้าหาสกุล “หลบภัย” อย่างแรงหากการเจรจาสะดุด ช่วงเหตุการณ์ปี 2025 ฟรังก์สวิสแข็งค่ากว่า 3% เทียบยูโรในเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์เพราะเงินทุนหาที่ปลอดภัย การวางสถานะผ่านออปชันคอล (call option: สิทธิในการซื้อ) บนเยน (JPY) หรือฟรังก์สวิส (CHF) เทียบกับสกุลที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงอย่างดอลลาร์ออสเตรเลีย เป็นวิธีทำกำไรจากการเจรจาล่มโดยจำกัดความเสี่ยงไว้ชัดเจน ในทางกลับกัน หากข้อตกลงสำเร็จ จะกระตุ้นการพุ่งขึ้นแบบ risk-on คล้ายบรรยากาศหลังประกาศกรอบ JCPOA ปี 2015 (ข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่าน) ค่าเงินสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์แคนาดา จะได้แรงหนุนจากความเชื่อมั่นที่ดีขึ้นและโอกาสที่ราคาน้ำมันลดลงช่วยเศรษฐกิจโลก การซื้อออปชันคอลบนคู่เงิน AUD/USD อาจให้โอกาสรับผลตอบแทนสูงขึ้นจากผลลัพธ์เชิงบวก เพราะค่าเงินนี้ไวต่อความต้องการรับความเสี่ยงของตลาดโลก เราควรติดตามสินทรัพย์ที่เกี่ยวกับการค้าโลกด้วย เพราะข้อตกลงที่ทำให้ช่องแคบฮอร์มุซปลอดภัยจะช่วยลดต้นทุนขนส่ง เบี้ยประกันภัยทางทะเลสำหรับเรือบรรทุกน้ำมันในภูมิภาคกระโดดขึ้นมากกว่า 200% หลังความขัดแย้งปี 2025 เริ่มขึ้น หากคลี่คลายอย่างสันติ ต้นทุนเหล่านี้อาจลดลงมาก ช่วยบริษัทขนส่งและโลจิสติกส์ สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
