ความขัดแย้งตะวันออกกลางและอารมณ์ความเสี่ยงของตลาด
อิสราเอลโจมตีอิหร่านอีกครั้ง หลังประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ ส่งสัญญาณพักการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อับบาส อารักชี กล่าวว่ายังไม่มีการติดต่อกับวอชิงตัน และประธานรัฐสภา โมฮัมหมัด บาเกอร์ กาลิบาฟ กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่าไม่มีการเจรจาใดๆ ตัวเลข PMI ของสหราชอาณาจักรชี้ว่ากิจกรรมธุรกิจชะลอลงในเดือนมีนาคม Composite PMI (Composite = รวมหลายภาคส่วน เช่น บริการ+การผลิต) ลดลงเหลือ 51.0 จาก 53.7 ต่ำกว่าคาด 52.8; ภาคบริการ (Services) ลดลงเหลือ 51.2 จาก 53.9 ต่ำกว่าคาด 53.0; ภาคการผลิต (Manufacturing) ลดลงเหลือ 51.4 จาก 51.7 แต่สูงกว่าคาด 51.1 หมายเหตุ: PMI (Purchasing Managers’ Index = ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ใช้วัดทิศทางเศรษฐกิจ; มากกว่า 50 = ขยายตัว ต่ำกว่า 50 = หดตัว) โฟกัสถัดไปอยู่ที่ PMI เบื้องต้นของสหรัฐในวันอังคาร จากนั้นเป็น UK CPI และ PPI ในวันพุธ – CPI (Consumer Price Index = ดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดเงินเฟ้อ) – PPI (Producer Price Index = ดัชนีราคาผู้ผลิต/ต้นทุนหน้าโรงงาน) ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงดอกเบี้ยที่ 3.75% และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) คงดอกเบี้ยไว้ในกรอบ 3.50%–3.75%มุมมองมหภาคและแนวโน้มความต่างของนโยบาย
ความขัดแย้งทหารโดยตรงที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านซึ่งเคยรุนแรงขึ้นเมื่อปีก่อน ได้ลดระดับลงเป็นการเผชิญหน้าตึงเครียด แม้ถ้อยคำยังร้อนแรง ราคาน้ำมันหลังพุ่งเกิน 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงกลางปี 2025 ก็เริ่มนิ่งขึ้น โดยน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent Crude = น้ำมันอ้างอิงสำคัญของโลก) ล่าสุดแกว่งแถว 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ปริมาณการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz = เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญ) อยู่ราว 90% ของระดับก่อนเกิดเหตุ แต่ค่าเบี้ยประกันที่สูงขึ้น (insurance premiums = ค่าใช้จ่ายประกันภัยที่แพงขึ้น) กลายเป็นต้นทุนถาวรของตลาด ข้อมูลที่เปลี่ยนไปทำให้ BoE อยู่ในจุดยืนใหม่ หลังคงดอกเบี้ยที่ 3.75% ในช่วงความไม่แน่นอนสูงเมื่อปีก่อน ตอนนี้ตลาดส่วนใหญ่คาดว่า BoE จะเริ่มลดดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจ สะท้อนผ่าน Overnight Index Swaps (OIS = สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ใช้ดูความคาดหวังดอกเบี้ยของตลาด) ที่บ่งชี้ความน่าจะเป็นมากกว่า 75% ว่าจะลดดอกเบี้ย 25 basis points ในการประชุมเดือนมิถุนายน – basis point (bp = หน่วยย่อยของดอกเบี้ย; 25 bp = 0.25%) ในทางกลับกัน เฟดเผชิญภาพต่างกัน เพราะเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐ (core inflation = เงินเฟ้อที่ตัดรายการผันผวนอย่างอาหารและพลังงานออก) ยังคงสูงอยู่ ล่าสุดอยู่ที่ 3.2% สำหรับเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ความเหนียวของเงินเฟ้อ (stickiness = ลดลงช้า) รวมกับตลาดแรงงานที่ยังแข็งแรง ทำให้เฟดมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยไว้นานกว่า BoE ความต่างของนโยบายนี้กำลังเป็นตัวขับหลักของตลาดอัตราแลกเปลี่ยน ในภาพรวมนี้ ผู้เทรดควรพิจารณาวางแผนรับความเสี่ยงที่ GBP/USD อ่อนค่าต่อ จากส่วนต่างดอกเบี้ยที่กว้างขึ้น (interest rate differential = ความต่างของดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ) การใช้ตราสารอนุพันธ์ (derivatives = เครื่องมือการเงินที่มูลค่าผูกกับสินทรัพย์อ้างอิง) เช่น ออปชันแบบ Put อายุ 3 เดือนบน GBP/USD (put option = สิทธิในการขายที่ราคาอ้างอิงภายในเวลาที่กำหนด) ช่วยจำกัดความเสี่ยงได้ชัดเจน สำหรับผู้ที่ต้องจัดการความเสี่ยงด้านดอกเบี้ย การวางสถานะในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SONIA (SONIA futures = สัญญาฟิวเจอร์สอ้างอิงดอกเบี้ยระยะสั้นของอังกฤษ) เพื่อสะท้อนการคาดการณ์ว่า BoE จะลดดอกเบี้ย ดูเป็นดีลที่ตลาดส่วนใหญ่เลือกทำ (consensus trade = แนวทางที่คนส่วนใหญ่ในตลาดทำคล้ายกัน)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
