เซอร์ไพรส์เงินเฟ้อเดือนมีนาคม 2025 และปฏิกิริยาตลาด
เราย้อนมาดูเซอร์ไพรส์เงินเฟ้อในเดือนมีนาคม 2025 เมื่อเงินเฟ้อครึ่งเดือนแรกออกมาสูงที่ 0.62% เทียบกับคาดการณ์ 0.37% สิ่งนี้ส่งสัญญาณทันทีว่าธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) น่าจะต้องคง “อัตราดอกเบี้ย” (ดอกเบี้ยหลักที่ใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ยในระบบ) ให้อยู่ระดับสูงนานขึ้น ค่าเงินเปโซตอบสนองด้วยการแข็งค่าขึ้นชัดเจนเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์ถัดมา มาถึงวันนี้ 24 มีนาคม 2026 สภาพแวดล้อมคล้ายกัน โดยเงินเฟ้อรายปีอยู่ที่ 4.1% ซึ่งยังสูงกว่าระดับเป้าหมายของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” ของ Banxico (ดอกเบี้ยหลักของธนาคารกลาง) คงที่ที่ 10.75% ตลาดกำลัง “คาดราคา” (สะท้อนความคาดหวังเข้าไปในราคาแล้ว) ว่าอาจมีการลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ ความคล้ายกับปี 2025 ชี้ว่า หากข้อมูลเงินเฟ้อครั้งถัดไปออกมาสูงกว่าคาด ความคาดหวังเรื่องลดดอกเบี้ยอาจถูกเปลี่ยนอย่างรวดเร็ว สำหรับผู้เทรด “อนุพันธ์ค่าเงิน” (สัญญาทางการเงินที่อ้างอิงค่าเงิน เช่น ออปชันและฟิวเจอร์ส) นัยคือมุมมองเชิงบวกต่อค่าเงินเปโซเม็กซิโก การวางสถานะด้วย “คอลออปชัน” ของ MXN ระยะสั้น (สิทธิในการซื้อ โดยใช้เพื่อเก็งว่าค่าเงินจะแข็งขึ้น) หรือขาย “ฟิวเจอร์ส” USD/MXN (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อทำกำไรจากการที่ USD/MXN ลดลง หรือเปโซแข็งค่า) อาจทำกำไรได้หากข้อมูลใหม่ชี้ว่าเงินเฟ้อยังสูงต่อเนื่อง เราคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/MXN ที่ตอนนี้ใกล้ 17.50 อาจกลับไปทดสอบ “แนวรับ” 17.20 (ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อช่วยพยุง) ที่เห็นเมื่อต้นเดือนนี้ ในตลาดดอกเบี้ย ควรหันไปดู “เส้นอัตราดอกเบี้ยสว็อป TIIE” (กราฟที่แสดงอัตราดอกเบี้ยสว็อปตามอายุต่าง ๆ โดย TIIE คืออัตราดอกเบี้ยอ้างอิงในเม็กซิโกสำหรับธุรกรรมระหว่างธนาคาร) เหตุการณ์ปี 2025 ทำให้ช่วงต้นของเส้นอัตราดอกเบี้ยปรับสูงขึ้น เพราะความคาดหวังการลดดอกเบี้ยถูกเลื่อนออกไป หากเกิดซ้ำตอนนี้ การทำ “เพเยอร์สว็อป” บน TIIE 28 วัน (สัญญาสว็อปที่ผู้ถือจ่ายดอกเบี้ยคงที่และรับดอกเบี้ยลอยตัว ใช้เพื่อได้ประโยชน์เมื่อคาดว่าดอกเบี้ยจะสูงขึ้น) จะเป็นวิธีที่เหมาะในการวางสถานะรับมือ Banxico ที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้นผลต่อการวางสถานะบนเส้นอัตราดอกเบี้ย TIIE
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
