การเติบโตภาคการผลิตเริ่มแผ่ว
การที่ PMI ภาคการผลิตของอินเดีย ลดลงมาอยู่ที่ 53.8 แม้ยังสูงกว่า 50 แต่สะท้อนว่าแรงส่งจากเดือนก่อนที่ 56.9 ลดลงชัดเจน การชะลอนี้หมายถึงการโตเร็วช่วงต้นปีเริ่มเย็นลง และอาจทำให้ต้องปรับลดการคาดการณ์กำไรของบริษัท (ประมาณการผลประกอบการในอนาคต) เราคาดว่าจะทำให้นักลงทุนระมัดระวังมากขึ้น หรือมองลบต่อตลาดหุ้น เมื่อมีสัญญาณชะลอ ผู้ซื้อขายอาจคาดว่าดัชนีหุ้นอย่าง NIFTY 50 จะย่อตัว มุมมองนี้ยังสอดคล้องกับข้อมูลรัฐบาลล่าสุดที่ระบุว่า ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (IIP: ตัวชี้วัดปริมาณการผลิตของภาคอุตสาหกรรม เช่น โรงงาน เหมือง และสาธารณูปโภค) เดือนมกราคม 2026 โตเพียง 3.8% กลยุทธ์ที่รอบคอบคือซื้อ “พุทออปชัน” (put options: สัญญาออปชันที่ให้สิทธิขายสินทรัพย์ที่ราคาเดิม ใช้ป้องกันขาดทุนหรือทำกำไรเมื่อราคาลด) บน NIFTY เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไร หากตลาดปรับฐานในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนลงยังอาจกดดันค่าเงินรูปีอินเดีย เราเห็นนักลงทุนต่างชาติแบบพอร์ต (foreign portfolio investors: นักลงทุนต่างชาติที่ซื้อขายหุ้น/ตราสารผ่านตลาด ไม่ได้เข้าไปทำธุรกิจโดยตรง) กลับมาเป็น “ขายสุทธิ” ในครึ่งแรกของมีนาคม 2026 ถอนเงินราว 500 ล้านดอลลาร์จากหุ้นอินเดีย ซึ่งทำให้เงินอ่อนลง ผู้ซื้อขายควรพิจารณาซื้อ “คอลออปชัน” (call options: สัญญาออปชันที่ให้สิทธิซื้อสินทรัพย์ที่ราคาเดิม ใช้ทำกำไรเมื่อราคาขึ้น) ของ USD/INR เพื่อวางตำแหน่งรับความเสี่ยง หากรูปีมีโอกาสอ่อนค่า ย้อนดูเหตุการณ์คล้ายกันที่ PMI ลดลงในไตรมาส 2 ปี 2025 ตลาดมีความผันผวนสูงขึ้น โดยดัชนี India VIX (ตัวชี้วัดความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) กระโดดเกือบ 15% ในเดือนถัดมา รูปแบบนี้บอกว่าแม้ทิศทางตลาดยังไม่ชัด แต่โอกาสที่ราคาจะแกว่งแรงมีสูง ทำให้กลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนเพิ่มขึ้น เช่น “ลองสแตรดเดิล” (long straddle: ซื้อคอลและพุทที่ราคาและวันหมดอายุเดียวกัน เพื่อหวังกำไรจากการแกว่งแรง ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง) น่าสนใจขึ้น ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) จะจับตาการชะลอนี้ก่อนประชุมนโยบายครั้งถัดไป แม้อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคเดือนกุมภาพันธ์ที่ 5.1% ยังทำให้การลดดอกเบี้ยทันทีเป็นไปได้ยาก แต่รายงานนี้อาจทำให้ RBI ลดความแข็งกร้าวต่อการขึ้นดอกเบี้ย (hawkish: ท่าทีเน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง) สัญญาณว่าจะ “พัก” การขึ้นดอกเบี้ยนานขึ้น อาจกระทบตราสารอนุพันธ์ที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) และหุ้นกลุ่มธนาคาร
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
