ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางจำกัดการปรับขึ้น
การซื้อยังไม่มาก เพราะความไม่แน่นอนของความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังอยู่ เจ้าหน้าที่อิหร่านบอกว่ายังไม่มีการเจรจากับสหรัฐฯ ขณะเดียวกันราคาน้ำมันลดลงหลังคำพูดของทรัมป์ และช่องแคบฮอร์มุซยังแทบ “ปิด” อยู่ (Strait of Hormuz คือ เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อจากน้ำมัน (oil-related inflation คือ ราคาสินค้า/ค่าขนส่งแพงขึ้นเพราะน้ำมัน) ยังมีอยู่ ทำให้แรงกดดันด้านราคาสินค้าในออสเตรเลียเพิ่ม ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (cash rate คือ ดอกเบี้ยหลักที่ใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ยทั้งระบบ) เป็น 4.10% เมื่อสัปดาห์ก่อน หลังจากขึ้นเป็น 3.85% ในเดือนกุมภาพันธ์ ตลาดหันไปจับตาข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกุมภาพันธ์ของออสเตรเลียที่จะประกาศปลายสัปดาห์นี้ ซึ่งยังไม่รวมผลจากราคาพลังงานที่เพิ่มล่าสุด ตลาดยังปรับมุมมองต่อนโยบายสหรัฐฯ หลังธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) คงดอกเบี้ยที่ 3.50%–3.75% และ “dot plot” (กราฟจุดคือ การคาดการณ์ดอกเบี้ยของกรรมการ Fed) ชี้ว่าอาจลดดอกเบี้ย 1 ครั้งในปี 2026 พร้อมคาดเงินเฟ้อสูงขึ้น ข้อมูลเบื้องต้น PMI (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ คือ ตัวชี้วัดกิจกรรมทางธุรกิจ) ของ S&P Global สำหรับเดือนมีนาคม ของออสเตรเลียและสหรัฐฯ จะประกาศในวันอังคารย้อนมองความผันผวนของตลาดปี 2025
เราย้อนนึกถึงความผันผวนของตลาดช่วงเดียวกันในปี 2025 ตอนที่ AUD/USD ฟื้นขึ้นไปแถว 0.7018 ชั่วคราว จากความตึงเครียดทางการเมืองระหว่างประเทศกับอิหร่านที่ผ่อนคลายลงชั่วคราว ทำให้ตลาดรับความเสี่ยงมากขึ้น แต่ความไม่แน่นอนยังทำให้แรงซื้อจริงไม่ต่อเนื่อง หนึ่งปีถัดมา ระดับ 0.7000 ดูไกล เพราะตอนนี้คู่เงินซื้อขายใกล้ 0.6550 แม้วิกฤตอิหร่านเฉพาะในปี 2025 จะเบาลงแล้ว แต่ความเสี่ยงด้านการเมืองระหว่างประเทศในภาพใหญ่ยังคุกรุ่น กดความต้องการถือสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง (risk-sensitive currencies คือ เงินที่มักแข็ง/อ่อนตามอารมณ์รับความเสี่ยงของตลาด) เราเห็นว่าความตึงเครียดเหล่านี้ถ่วงตลาดต่อเนื่อง เราจำได้ว่า RBA เพิ่งขึ้นดอกเบี้ยนโยบายเป็น 4.10% ตอนนั้น และความกลัวเงินเฟ้อจากน้ำมันก็เกิดขึ้นจริง ธนาคารกลางต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่ม ดันดอกเบี้ยไปที่ 4.35% และคงอยู่หลายเดือน เงินเฟ้อรายปีแม้ลดจากจุดสูงสุด แต่ยังอยู่แถว 3.5% ทำให้ RBA ระมัดระวัง การปรับคาดการณ์ Fed ที่เห็นในปี 2025 เป็นแค่จุดเริ่มต้น ช่วง “หยุดขึ้นดอกเบี้ยยาว” ที่ 3.75% ไม่เกิดขึ้น เพราะเงินเฟ้อพื้นฐานยังสูง (core inflation คือ เงินเฟ้อที่ตัดราคาผันผวนอย่างอาหาร/พลังงานออก) ทำให้ Fed ต้องขึ้นดอกเบี้ยสู่ช่วง 5.25%–5.50% ส่วนต่างดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ กับออสเตรเลียที่กว้างขึ้นเป็นแรงกดดันสำคัญต่อ AUD/USD ในปีที่ผ่านมา ด้วยภาพรวมนี้ ผู้เทรดควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากราคาแกว่งในกรอบ (range-bound คือ ขึ้นลงในช่วงแคบ) หรือป้องกันความเสี่ยงขาลงใน AUD/USD เช่น การขาย “strangle” ที่อยู่นอกช่วงราคา (out-of-the-money strangle คือ ขายออปชัน Call และ Put ที่ราคาใช้สิทธิไกลจากราคาปัจจุบัน เพื่อรับค่าเบี้ยประกัน/premium แต่มีความเสี่ยงหากราคาวิ่งแรง) หากความผันผวนยังไม่มาก อย่างไรก็ตาม การซื้อ Put (put option คือ สัญญาที่ให้สิทธิขายในราคาที่กำหนด ใช้กันความเสี่ยงขาลง) บนเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย เป็นวิธีป้องกันความเสี่ยงที่ตรงกว่า หากเกิดเหตุการณ์ตลาด “หนีความเสี่ยง” (risk-off คือ นักลงทุนลดถือสินทรัพย์เสี่ยง) แบบฉับพลัน หรือ Fed กลับมาเข้มงวดมากขึ้น (hawkish คือ มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อเข้ม)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
