พื้นฐานของ Risk On Risk Off
“Risk-on” และ “risk-off” ใช้บอกว่า ผู้เล่นในตลาดยอมรับความเสี่ยงได้มากแค่ไหน ช่วง risk-on มักซื้อสินทรัพย์เสี่ยงสูงกว่า ส่วนช่วง risk-off มักเลือกสินทรัพย์ปลอดภัยกว่า ในภาวะ risk-on หุ้นมักขึ้น สินค้าโภคภัณฑ์หลายอย่าง (ยกเว้นทองคำ) อาจขึ้น ค่าเงินของประเทศที่ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์อาจแข็งค่า และคริปโทเคอร์เรนซี (เงินดิจิทัล เช่น บิตคอยน์) อาจขึ้น ในภาวะ risk-off พันธบัตร (ตราสารหนี้) โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลประเทศใหญ่ มักขึ้น ทองคำอาจขึ้น และค่าเงินที่เป็นที่พักเงินปลอดภัย (safe-haven) เช่น ดอลลาร์สหรัฐ เยนญี่ปุ่น และฟรังก์สวิส อาจแข็งค่า ค่าเงินที่มักแข็งค่าในตลาดแบบ risk-on ได้แก่ ดอลลาร์ออสเตรเลีย ดอลลาร์แคนาดา และดอลลาร์นิวซีแลนด์ รวมถึงรูเบิล และแรนด์แอฟริกาใต้ ส่วนช่วง risk-off มักเห็นความแข็งแกร่งในดอลลาร์สหรัฐ เยนญี่ปุ่น และฟรังก์สวิส เราจำได้ว่า ปีที่แล้วแค่มีข่าวเรื่องข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่าน ก็ทำให้ราคาน้ำมันร่วงทันที น้ำมันดิบ WTI ลดลงเกือบ 9% ในวันเดียว หลุดต่ำกว่า 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (หน่วยวัดปริมาณน้ำมัน) เหตุการณ์นี้เป็นตัวอย่างชัดเจนว่าตลาดมักตอบสนองอย่างไร เมื่อความตึงเครียดในตะวันออกกลางลดลงแบบฉับพลัน ช่วงไม่นานมานี้ WTI ซื้อขายเหนือ 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพราะความตึงเครียดกลับมาอีกในปลายปี 2025 ทำให้มีโอกาสที่ราคาจะกลับทิศลงแรงได้ หากมีสัญญาณการทูต (การเจรจาระหว่างประเทศ) อาจกระตุ้นแรงขายเร็วเหมือนที่เคยเกิดขึ้น ดัชนีความผันผวนของน้ำมันดิบ Cboe (OVX) (ตัวเลขที่วัดความผันผวนหรือความแกว่งของราคาน้ำมันจากตลาดออปชัน) เคลื่อนไหวแถว 45 สะท้อนว่าตลาดยังกังวลเรื่องการหยุดชะงักของอุปทาน (ความเสี่ยงที่น้ำมันส่งมอบได้น้อยลง)ผลต่อการตลาดสำหรับเทรดเดอร์
ถ้าราคาน้ำมันลดลง จะเป็นแรงหนุนสำคัญให้หุ้นเข้าสู่โหมด “risk-on” เราเห็นฟิวเจอร์ส S&P 500 (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงดัชนีหุ้นสหรัฐฯ 500 บริษัท) พุ่งกว่า 2% จากข่าวคล้ายกัน เพราะพลังงานที่ถูกลงช่วยกำไรบริษัทและการใช้จ่ายของผู้บริโภค ดังนั้น คอลออปชัน (สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บนดัชนีหลักอาจทำผลงานดี หากมีข่าวการทูตแบบไม่คาดคิด ความรู้สึก risk-on น่าจะส่งต่อไปยังตลาดอัตราแลกเปลี่ยน (FX) โดยหนุนค่าเงินที่เกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์ ดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์แคนาดาน่าจะแข็งค่าชัดเจนเหมือนช่วงตลาดคึกคักในปี 2025 เราอาจพิจารณาการวางตำแหน่ง (positioning) เพื่อเก็งว่า คู่เงินอย่าง AUD/JPY (อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ออสเตรเลียเทียบเยนญี่ปุ่น) จะขึ้น ซึ่งเป็นการเทียบค่าเงินที่ได้แรงหนุนในช่วง risk-on กับค่าเงินปลอดภัย
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
