ความผันผวนของตลาดมีแนวโน้มพุ่งสูง
ในแถลงการณ์อีกฉบับเมื่อวันอาทิตย์ อับบาส อารักชี รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน กล่าวว่า ช่องแคบฮอร์มุซ “ไม่ได้ถูกปิด” เขากล่าวว่าเรือกำลังลังเลเพราะบริษัทประกัน “กลัวสงครามที่คุณเลือกเริ่ม—not Iran” (ผู้รับประกัน/บริษัทประกัน: บริษัทที่รับความเสี่ยงให้เรือและสินค้า หากเกิดเหตุจะต้องจ่ายค่าสินไหม) อารักชียังกล่าวว่า: “ไม่มีบริษัทประกัน—และไม่มีชาวอิหร่าน—จะเปลี่ยนใจเพราะคำขู่เพิ่ม ลองให้ความเคารพดู” เขาเสริมว่า: “เสรีภาพในการเดินเรือ (Freedom of Navigation: การเดินเรือผ่านเส้นทางทะเลได้โดยไม่ถูกขัดขวาง) จะเกิดไม่ได้หากไม่มีเสรีภาพทางการค้า (Freedom of Trade: การซื้อขายและขนส่งสินค้าได้ตามปกติ) เคารพทั้งสองอย่าง—ไม่เช่นนั้นก็อย่าหวังได้อย่างใดอย่างหนึ่ง” เราต้องเตรียมรับความผันผวนของตลาดที่อาจพุ่งแรง การขู่โจมตีสถาบันการเงินและเส้นทางการค้าสำคัญทำให้ความไม่แน่นอนสูงขึ้น และมีแนวโน้มดัน VIX (ดัชนีความกลัว: ตัวชี้วัดความผันผวนที่คาดของตลาดหุ้นสหรัฐฯ) ให้สูงกว่าระดับปัจจุบันที่ 14 มาก เราเคยเห็นเหตุการณ์ตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ (ภูมิรัฐศาสตร์: การเมืองระหว่างประเทศที่โยงกับพื้นที่/ทรัพยากร) ช่วงปลายปี 2025 ที่ทำให้ดัชนีพุ่ง 40% ในสองวัน ซึ่งอาจเกิดซ้ำได้ เราต้องคำนึงถึงผลรวมของราคาพลังงานที่อาจสูงขึ้น และผลตอบแทนพันธบัตร (bond yields: อัตราผลตอบแทนจากการถือพันธบัตร) ที่เพิ่มขึ้นต่อภาพรวมตลาดหุ้น แรงกดดันสองทางนี้ทั้งต่อกำไรบริษัทและ “ตัวคูณมูลค่า” (valuation multiples: การประเมินหุ้นด้วยอัตราส่วนอย่าง P/E ว่ายอมจ่ายกี่เท่าของกำไร) เป็นแรงต้านสำคัญต่อดัชนีอย่าง S&P 500 (ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ 500 บริษัทใหญ่) ท่าทีตั้งรับด้วยการใช้ “พุทออปชัน” (index put options: สัญญาซื้อขายสิทธิที่ให้สิทธิขายดัชนี/กองทุนอ้างอิงที่ราคาแน่นอน เพื่อป้องกันขาดทุนเมื่อราคาลง) ดูเหมาะสม จนกว่าความน่าเชื่อถือของคำขู่จะชัดขึ้นความเสี่ยงเส้นทางการค้าหลัก และช็อกราคาน้ำมัน
คำกล่าวเรื่องช่องแคบฮอร์มุซทำให้ราคาน้ำมันเสี่ยงผันผวนโดยตรง โดยมีน้ำมันราว 21 ล้านบาร์เรล คิดเป็นเกือบ 20% ของการใช้น้ำมันต่อวันของโลก ผ่าน “คอขวด” นี้ (chokepoint: จุดทางผ่านแคบที่หากถูกรบกวนจะกระทบการขนส่งอย่างมาก) หากสะดุดจะเกิดภาวะขาดแคลนทันที เราควรวางตำแหน่งรับการพุ่งของ Brent crude (น้ำมันดิบเบรนต์: ราคามาตรฐานน้ำมันดิบของตลาดโลก) ทำให้การถือ “คอลออปชัน” (long call options: ซื้อสิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาแน่นอน เพื่อได้กำไรเมื่อราคาขึ้น) บนฟิวเจอร์สน้ำมัน (oil futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมัน) เป็นทางเลือกเก็งกำไรที่น่าสนใจ การระบุว่าจะเล็ง “ผู้ถือพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ” เพิ่ม “ส่วนเพิ่มความเสี่ยง” (risk premium: ผลตอบแทนที่นักลงทุนต้องการเพิ่มเพื่อชดเชยความเสี่ยง) ต่อการถือหนี้รัฐบาล แม้โอกาสที่รัฐบาลต่างชาติจะเทขายครั้งใหญ่มีน้อย แต่ความกลัวการโจมตีทางไซเบอร์ (cyber attacks: การโจมตีระบบคอมพิวเตอร์/เครือข่าย) หรือการโจมตีทางกายภาพต่อผู้เล่นการเงินรายใหญ่ อาจกดดันฟิวเจอร์สพันธบัตรสหรัฐฯ (Treasury futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ) ได้ ซึ่งชี้ว่า “พุทออปชัน” บนฟิวเจอร์สพันธบัตรอาจช่วยป้องกันการเคลื่อนไหวฉับพลันจากความตื่นกลัวที่ดันผลตอบแทนสูงขึ้น นอกจากภาพรวมตลาดแล้ว แต่ละอุตสาหกรรมจะได้รับผลไม่เท่ากัน การขู่โจมตีสำนักงานใหญ่และทรัพย์สินทำให้ “ความปลอดภัยไซเบอร์” (cybersecurity: การป้องกันระบบดิจิทัลจากการโจมตี) สำคัญขึ้น และอาจหนุนหุ้นกลุ่มนี้ เราควรจับตาผู้รับเหมาด้านกลาโหม (defense contractors: บริษัทเอกชนที่ผลิต/ให้บริการอาวุธและระบบทหารให้รัฐ) ที่อาจมีคนสนใจเพิ่ม จากท่าทีทางทหารที่ตึงขึ้นซึ่งสถานการณ์นี้สื่อถึง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
