แรงส่งการเติบโตและแรงกดดันทางเศรษฐกิจ
เมื่อมองย้อนกลับ ตัวเลข GDP ไตรมาสสี่ปี 2025 ของอาร์เจนตินาที่ออกมาต่ำกว่าคาดเล็กน้อย เป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจเริ่มชะลอ ข้อมูลนี้เมื่อรวมกับตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดที่ยังอยู่ในระดับสูง (inflation: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจกำลังเจอแรงกดดัน เรามองว่าช่วงต่อจากนี้ควรระมัดระวังมากขึ้น จากภาพรวมนี้ เราเห็นโอกาสผ่านการใช้ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายในราคาและเวลาที่กำหนด) บนกองทุน ETF iShares MSCI Argentina (AGt) ซึ่งเป็นกองทุนที่ซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้น (ETF: กองทุนรวมที่ซื้อขายได้เหมือนหุ้น) และราคาร่วงไปแล้วราว 8% ตั้งแต่ต้นปี ผู้เทรดควรพิจารณาซื้อ “พุทออปชัน” (put options: สิทธิในการขาย ใช้ป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไรเมื่อราคาลง) เพื่อป้องกันความเสี่ยงของสถานะ “ถือซื้อ” (long positions: ถือสินทรัพย์หวังราคาขึ้น) หรือเก็งว่าราคาจะลงต่อไปถึงไตรมาสสอง ขณะนี้ตลาดต้องการพุทมากกว่าคอล (calls: สิทธิในการซื้อ) สะท้อนว่ามุมมองเชิงลบกำลังก่อตัว ความไม่แน่นอนยังทำให้ตลาดผันผวน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อ “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: สัญญาทางการเงินที่มูลค่าอิงจากสินทรัพย์อื่น) โดย “ความผันผวนโดยนัย” 30 วัน (30-day implied volatility: ตัวเลขที่ตลาดคาดว่าราคาจะเหวี่ยงแรงแค่ไหนในช่วง 30 วัน) ของ AGt เพิ่มขึ้นเกิน 40% สะท้อนว่าตลาดคาดการแกว่งตัวที่มากขึ้น สภาพแบบนี้อาจเหมาะกับกลยุทธ์อย่าง “ลองสแตรเดิล” (long straddle: ซื้อทั้งคอลและพุทพร้อมกันเพื่อหวังได้ประโยชน์จากการแกว่งแรง ไม่ว่าขึ้นหรือลง) สำหรับผู้ที่คาดว่าตลาดจะขยับแรง แต่ไม่แน่ใจทิศทางความเสี่ยงค่าเงินและการป้องกันความเสี่ยง
แรงกดดันต่อเงินเปโซอาร์เจนตินา (ARS) เป็นประเด็นใหญ่ เพราะเงินเฟ้อรายปีแม้ลดลงจากจุดสูงในอดีต แต่ยังอยู่แถว 45% ตามรายงานล่าสุด ทำให้การป้องกันความเสี่ยงค่าเงินมีความจำเป็นสำหรับผู้ที่มีการลงทุนหรือรายรับรายจ่ายที่อิงกับเปโซ (peso-denominated exposure: ความเสี่ยงที่มูลค่าเกี่ยวข้องกับเงินเปโซ) เรากำลังพิจารณา “สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบชำระส่วนต่าง” (NDFs: non-deliverable forwards คือสัญญาล่วงหน้าที่ไม่ส่งมอบเงินจริง ชำระกำไรขาดทุนเป็นส่วนต่าง) เพื่อเก็งว่าเปโซจะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
