หุ้นสหรัฐฯ ปรับลงในวันศุกร์ โดยดัชนีดาวโจนส์ (Dow) ลดลงราว 257 จุด (0.6%), ดัชนีเอสแอนด์พี 500 (S&P 500) ลดลง 0.8% และดัชนีแนสแด็ก (Nasdaq) ลดลง 1.2% ตลาดมีแนวโน้มจะปิดลบเป็นสัปดาห์ที่ 4 ติดต่อกัน ท่ามกลางการโจมตีระหว่างอิหร่าน–อิสราเอล การโจมตีพื้นที่พลังงานในอ่าวเปอร์เซีย รายงานว่าสหรัฐฯ ส่งนาวิกโยธิน (Marines: ทหารหน่วยที่เน้นปฏิบัติการจากทะเลขึ้นฝั่ง) เพิ่มอีกหลายพันนายไปยังภูมิภาค และวัน “quadruple witching” (วันหมดอายุพร้อมกันของสัญญาอนุพันธ์ 4 ประเภท เช่น ฟิวเจอร์สและออปชันของดัชนีและหุ้นรายตัว ทำให้ปริมาณซื้อขายผันผวนมาก) ที่มีมูลค่ารวมระดับหลายล้านล้านดอลลาร์ ดาวโจนส์เคยขึ้นไปใกล้ 47,400 ก่อนร่วงลงราว 1,700 จุดมาแถว 45,700 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดของปี สำหรับทั้งสัปดาห์ ดาวโจนส์ลดลงราว 1.5%, S&P 500 ลดลงราว 0.9% และ Nasdaq ลดลงราว 0.8% โดยดาวโจนส์ต่ำกว่าราคาปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 8.6% และ Nasdaq ต่ำกว่าจุดสูงสุดมากกว่า 8%

พลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์พุ่ง

น้ำมันดิบเบรนท์ (Brent: ราคามาตรฐานน้ำมันดิบอ้างอิงของตลาดโลก โดยเฉพาะยุโรป/ตะวันออกกลาง) เคยขึ้นใกล้ 120 ดอลลาร์ช่วงสั้น ๆ ในวันพฤหัสบดี และทั้ง WTI และ Brent เพิ่มขึ้นมากกว่า 40% นับตั้งแต่สงครามเริ่มปลายเดือนกุมภาพันธ์ Venture Global และ Cheniere Energy ปรับขึ้นรายสัปดาห์เป็นเลขสองหลัก และราคาก๊าซยุโรปยังอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 4 ปี ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) คงดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50%–3.75% และ “dot plot” (กราฟจุดที่สรุปมุมมองของกรรมการแต่ละคนว่าอัตราดอกเบี้ยควรอยู่ระดับใดในอนาคต) ชี้ว่าอาจลดดอกเบี้ย 1 ครั้ง ขนาด 25 เบสิสพอยต์ (basis point: 0.01% ดังนั้น 25 จุด = 0.25%) ในปี 2026 FedWatch (เครื่องมือของ CME ที่ประเมินโอกาสการขึ้น/ลงดอกเบี้ยจากราคาฟิวเจอร์ส) ให้โอกาส “คงดอกเบี้ย” เดือนมิถุนายนราว 89% (จาก 63%) และมีราว 12% ที่ตลาดให้น้ำหนักว่าอาจขึ้นดอกเบี้ย ดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับตะกร้าเงินสกุลหลัก) ขึ้นเหนือ 100.50 ก่อนซื้อขายใกล้ 99.60 ขณะที่ทองคำร่วงต่ำกว่า 5,000 ดอลลาร์และลงไปทาง 4,650 ดอลลาร์ และเงิน (silver) ร่วงมากกว่า 8% ในวันเดียว Newmont ลดลงราว 7.5% และ Alcoa ลดลงมากกว่า 8% ส่วน FedEx กระโดดขึ้นราว 9% หลังรายงานกำไรต่อหุ้น (EPS: กำไรสุทธิต่อหุ้น 1 หุ้น) 5.25 ดอลลาร์ จากรายได้ (revenue: ยอดขายรวม) 24,000 ล้านดอลลาร์ และปรับเพิ่มคาดการณ์ (guidance: เป้าหมาย/ประมาณการผลประกอบการที่บริษัทให้กับตลาด) เป็น 19.30–20.10

กลยุทธ์ตลาดและการป้องกันความเสี่ยง

ท่ามกลางความไม่แน่นอน และบทเรียนจากการร่วงแรงก่อนหน้า การซื้อพุตเพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective puts: ซื้อออปชัน “ขาย” เพื่อให้มีสิทธิขายในราคาที่กำหนด ช่วยจำกัดขาดทุนหากตลาดลง) บนดัชนีกว้างอย่าง SPY และ QQQ (กองทุน ETF ที่อิง S&P 500 และ Nasdaq-100) เป็นแนวทางที่เหมาะสม ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX: ตัวชี้วัดความคาดหวังความผันผวนของ S&P 500 จากราคาออปชัน มักถูกเรียกว่า “ดัชนีความกลัว”) ขยับจาก 13 เป็นมากกว่า 18 ในสองสัปดาห์ที่ผ่านมา การซื้อคอลออปชันของ VIX (VIX call options: ออปชัน “ซื้อ” ที่ได้ประโยชน์เมื่อ VIX เพิ่ม) อาจช่วยคุ้มกันพอร์ตได้หากความผันผวนกลับมาสูง ความขัดแย้งเคยดัน Brent ใกล้ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้หุ้นพลังงานเป็นกลุ่มที่ทนแรงกดดันได้ดี หาก Brent เดินหน้าสูงขึ้นต่อท่ามกลางความตึงเครียด และ OPEC+ (กลุ่มโอเปกและประเทศพันธมิตรรวมถึงรัสเซีย) ยังคงลดกำลังการผลิต การใช้คอลออปชันบน ETF กลุ่มพลังงานอย่าง XLE (กองทุน ETF ที่รวมหุ้นพลังงานสหรัฐฯ) เป็นทางเลือกที่น่าสนใจ เพราะมักได้ประโยชน์เมื่อราคาน้ำมันสูงในช่วงความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ การคงท่าทีเข้มงวดของ Fed (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง/ระมัดระวังการลดดอกเบี้ย) เคยเป็นตัวเร่งให้ดอลลาร์แข็งและกดดันโลหะมีค่า ปัจจุบันเครื่องมือ CME FedWatch สะท้อนว่าตลาดลดความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยเดือนมิถุนายนลงมาก เมื่อเงินเฟ้อยังยืดเยื้อ การ “ปรับราคาใหม่” ของความคาดหวังนี้อาจหนุนดอลลาร์อีกครั้ง และเปิดโอกาสซื้อพุตบน ETF ทองคำอย่าง GLD (ETF ที่อิงราคาทองคำ) ซึ่งไวต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น (yields: ผลตอบแทนจากการถือพันธบัตร) และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็ง แม้ตลาดขาลง หุ้นรายตัวอาจมีจังหวะจากผลประกอบการ เมื่อฤดูกาลประกาศงบใกล้เข้ามา ควรเตรียมกลยุทธ์เพื่อเล่นความผันผวนรอบวันประกาศงบของบริษัทพื้นฐานดี โดยใช้ออปชันแบบสแตรดเดิล (straddle: ซื้อคอลและพุตพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อทำกำไรเมื่อราคาหุ้นวิ่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) กับหุ้นที่ “ความผันผวนโดยนัย” สูง (implied volatility: ค่าที่สะท้อนจากราคาออปชันว่าตลาดคาดว่าราคาจะผันผวนมากแค่ไหน) ซึ่งอาจทำกำไรได้ไม่ว่าหุ้นจะไปทิศทางใดหลังประกาศข่าว

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets