Dollar Strength And Policy Shift
สำหรับธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ) ความคาดหวังเรื่องการผ่อนคลายนโยบายลดลง โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยเฟด (fed funds futures: สัญญาที่สะท้อนความคาดหวังดอกเบี้ยในอนาคต) แทบไม่สะท้อนการเปลี่ยนนโยบายไม่ว่าทิศทางใดไปจนถึงกันยายน 2027 ในสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันแยกทางกัน โดย WTI (น้ำมันดิบมาตรฐานสหรัฐ) ทรงตัวแถวกลาง ๆ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ Brent (น้ำมันดิบมาตรฐานทะเลเหนือ ใช้อ้างอิงตลาดโลก) ปรับขึ้นเข้าใกล้ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากความตึงเครียดที่กลับมา เราเห็นเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่ากว้างขวาง จากทั้งความขัดแย้งที่รุนแรงขึ้นและการเปลี่ยนท่าทีของธนาคารกลาง ดัชนีดอลลาร์ (DXY: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) ขยับเหนือ 107.50 ซึ่งไม่ค่อยยืนเหนือระดับนี้มาตั้งแต่ช่วงตลาดผันผวนปลายปี 2025 สภาพแวดล้อมแบบนี้เอื้อต่อแนวทางอย่างการซื้อออปชันชนิดคอล (call option: สิทธิในการ “ซื้อ” ที่ราคาในอนาคต) บนดอลลาร์ หรือสัญญาฟิวเจอร์ส (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) ที่เดิมพันว่าดอลลาร์จะยังแข็งค่าต่อไปเมื่อเทียบกับสกุลเงิน G10 อื่น ๆ เมื่อภาวะรับความเสี่ยงเปราะบาง โอกาสอยู่ที่ “ความผันผวน” เอง ดัชนี VIX (ตัวชี้วัดความกลัวของตลาดจากความผันผวนคาดการณ์) พุ่งเกิน 22 ในสัปดาห์นี้ เพิ่มขึ้นมากจากค่าเฉลี่ย 15 ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 เมื่อสัญญา fed funds futures แทบไม่ให้น้ำหนักโอกาสการเปลี่ยนดอกเบี้ย ผู้เทรดสามารถใช้ออปชันแบบสแตรดเดิล (straddle: ซื้อคอลและพุทพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิใกล้กัน เพื่อได้กำไรเมื่อราคาขยับแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บนดัชนีหุ้นหลักเพื่อทำกำไรจากการแกว่งแรงของตลาดได้ ความต่างของราคาน้ำมันเปิดโอกาสทำ “สเปรด” (spread trading: เทรดส่วนต่างระหว่างสินทรัพย์สองตัว) ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ส่วนต่างที่ Brent แพงกว่า WTI ขยายเกิน 5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สะท้อนความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ต่ออุปทานโลกจากการโจมตีล่าสุด เรามองว่าผู้เทรดควรพิจารณากลยุทธ์ “ถือฝั่งซื้อ (long)” ฟิวเจอร์ส Brent และ “ขายชอร์ต (short: ทำกำไรเมื่อราคาลง)” สัญญา WTI เพื่อใช้ประโยชน์หากส่วนต่างนี้กว้างขึ้นอีกเมื่อความตึงเครียดยังสูงEquity Risk And Hedging
สภาพแวดล้อมที่ดอลลาร์แข็งและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรถูกปรับขึ้นใหม่นี้ มักกดดันตลาดหุ้น คล้ายช่วงหุ้นย่อตัวระหว่างวัฏจักรขึ้นดอกเบี้ยปี 2025 ดังนั้น การซื้อออปชันชนิดพุท (put option: สิทธิในการ “ขาย” ที่ราคาในอนาคต) บนดัชนีหลักอย่าง S&P 500 เป็นวิธีป้องกันความเสี่ยงของพอร์ต (hedge: ลดความเสี่ยงจากการขาดทุน) ได้ตรงจุด ช่วยคุ้มครองหากตลาดปรับลงในระยะใกล้เมื่อกำลังประเมินความเสี่ยงหลายด้านพร้อมกัน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
