สัญญาณจากธนาคารกลางอังกฤษ
คณะกรรมการนโยบายการเงิน (Monetary Policy Committee: คณะผู้กำหนดนโยบายดอกเบี้ย) ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อไตรมาส 3 เป็นราว 3.5% จาก 2% สาเหตุหลักมาจากราคาพลังงานสูงขึ้นที่เชื่อมโยงกับสงครามในตะวันออกกลาง แคทเธอรีน แมนน์ส่งสัญญาณว่าอาจต้อง “คงดอกเบี้ยไว้นานขึ้น” หรือ “ขึ้นดอกเบี้ย” และสวาติ ดิงกรา ระบุว่าดอกเบี้ยอาจจำเป็นต้องเพิ่ม ในสหรัฐ ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: ธนาคารกลางของสหรัฐ หรือ “เฟด”) คงดอกเบี้ยที่ 3.50%–3.75% และยังคงประมาณการว่าจะลดดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้ พร้อมระบุความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งกับอิหร่าน ขณะเดียวกันเจ้าหน้าที่จำนวนมากขึ้นมองว่าอาจไม่ลดดอกเบี้ยในปีนี้ ซึ่งหนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: ค่าความแข็งค่าของดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) กลับขึ้นไปใกล้ 99.50 หลังจากลงไปต่ำแถว 99.00 และเครื่องมือ CME FedWatch (เครื่องมือประเมินความน่าจะเป็นของการตัดสินใจดอกเบี้ยจากข้อมูลตลาด) ให้โอกาส “ไม่เปลี่ยนดอกเบี้ย” ภายในสิ้นปีที่ 71.8% ธนาคารบางแห่งระบุว่าการเคลื่อนไหวของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร (yield: อัตราผลตอบแทน) เคยช่วยหนุนเงินปอนด์ แต่เริ่มตึงตัวเกินไป โดยราคาน้ำมันและความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังเป็นปัจจัยสำคัญการเปลี่ยนแปลงของฉากหลังตลาด
วันนี้สถานการณ์เปลี่ยนไปชัดเจน เพราะเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรลดลงมาก ตัวเลขล่าสุดจากสำนักงานสถิติแห่งชาติ (Office for National Statistics: หน่วยงานสถิติของรัฐบาลสหราชอาณาจักร) ระบุว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Prices Index: CPI หรือ “ดัชนีเงินเฟ้อ”) อยู่ที่ 2.1% สำหรับเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ต่ำกว่าที่กังวลกันเมื่อปีก่อน ดังนั้นธนาคารกลางอังกฤษจึงปรับนโยบาย และลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Bank Rate: ดอกเบี้ยหลักของธนาคารกลางอังกฤษ) ลงมาอยู่ที่ 3.00% เพื่อพยุงเศรษฐกิจที่ชะลอลง ฝั่งสหรัฐ เฟดก็เริ่มลดดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไป โดยอัตราดอกเบี้ยเฟดฟันด์ (Fed Funds Rate: ดอกเบี้ยระยะสั้นหลักของสหรัฐ) อยู่ที่ 3.25%–3.50% ลดลงเล็กน้อยจากการคงดอกเบี้ยในปีก่อน สะท้อนเงินเฟ้อสหรัฐอยู่ที่ 2.5% ซึ่งยังอยู่ในระดับรับได้ ทำให้สามารถลดดอกเบี้ยแบบระมัดระวัง ความแตกต่างของ “จังหวะการลดดอกเบี้ย” นี้กดดัน GBP/USD ซึ่งขณะนี้ซื้อขายแถว 1.2950 แรงหนุนเงินปอนด์จากความคาดหวังเรื่อง “ผลตอบแทนสูงกว่า” ในปี 2025 หายไปเมื่อธนาคารกลางอังกฤษเปลี่ยนมาใช้นโยบายผ่อนคลายมากขึ้น (dovish: ให้น้ำหนักกับการลดดอกเบี้ย/กระตุ้นเศรษฐกิจมากกว่า) ตลาดกำลังประเมินว่าจะมีการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษอย่างน้อยอีก 2 ครั้งก่อนสิ้นปี ทำให้การปรับขึ้นแรงของเงินปอนด์มีข้อจำกัด สำหรับผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ (derivative: สัญญาการเงินที่ราคาอ้างอิงจากสินทรัพย์อื่น) หมายความว่าควรปรับมุมมองเรื่องความผันผวน (volatility: การแกว่งของราคา) ให้สอดคล้องกับช่วงที่ดอกเบี้ยกำลังถูกลด มากกว่าช่วงคงดอกเบี้ย การซื้อพุตของ GBP/USD (put: สัญญาออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาลดลง) อาจเป็นวิธีวางตำแหน่งหากการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษเร็วขึ้น โดยเฉพาะถ้าข้อมูลการเติบโตของสหราชอาณาจักรอ่อนแอลงต่อไป ความผันผวนโดยนัยในออปชันเงินปอนด์ (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาด “สะท้อน” ผ่านราคาออปชัน) ลดลงจากระดับสูงช่วงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในปี 2025 ความกังวลเรื่องความขัดแย้งในตะวันออกกลางและผลต่อราคาพลังงานที่เด่นในปี 2025 ลดลงมากแล้ว ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent Crude: ราคาน้ำมันอ้างอิงตลาดโลก) ทรงตัวแถว 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ต่างจากช่วงที่ราคาพุ่งและทำให้ต้องปรับคาดการณ์เงินเฟ้อเมื่อปีก่อน ซึ่งทำให้หนึ่งในปัจจัยที่เคยหนุนการคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish: เน้นควบคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง) ของธนาคารกลางก่อนหน้านี้หายไป สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
