การรับรู้ของตลาดและความผันผวนของรูเบิล
ตลาดได้ “รับรู้ไปแล้ว” ว่าธนาคารกลางจะคงดอกเบี้ยที่ 15% (หมายถึงราคาสินทรัพย์ได้สะท้อนข่าวนี้ไปก่อนแล้ว) ทำให้ความไม่แน่นอนสำคัญในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าลดลง ดังนั้นควรคาดว่าความผันผวนที่ตลาดคาดไว้ของค่าเงินรูเบิล (implied volatility: ค่าความผันผวนที่อนุมานจากราคาสัญญาออปชัน) จะลดลง ผู้ซื้อขายที่วางสถานะเผื่อการตัดสินใจ “พลิกคาด” อาจพิจารณาปิดสถานะนั้นตอนนี้ การตัดสินใจนี้ยืนยันว่าจุดเน้นยังอยู่ที่การแก้เงินเฟ้อ โดยข้อมูลล่าสุดเดือนกุมภาพันธ์ชี้ว่าเงินเฟ้อยังดื้ออยู่ที่ 7.8% ดอกเบี้ยที่สูงควรช่วยพยุงรูเบิล (เป็นแรงค้ำให้ค่าเงินไม่อ่อนมาก) และน่าจะทำให้คู่เงิน USD/RUB (จำนวนรูเบิลต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ) ไม่พุ่งทะลุกรอบราว 95–97 มากนัก เราไม่คาดว่าจะมีการแข็งค่าขึ้นแรง แต่ช่วยเพิ่มเสถียรภาพเมื่อเจอแรงกดดันจากภายนอก การคงดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานจะกดการเติบโตเศรษฐกิจต่อไป ซึ่งน่าเป็นห่วงหลังตัวเลข GDP ไตรมาส 4 ปี 2025 (ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ: มูลค่ารวมของสินค้าและบริการที่ผลิตได้) แสดงว่าหดตัวเล็กน้อย มองว่าเป็นสภาพแวดล้อมที่ยากสำหรับหุ้นรัสเซีย จึงเอนเอียงไปทางมุมมองขาลงต่อดัชนี MOEX (ดัชนีตลาดหุ้นมอสโก) กลยุทธ์ที่ระมัดระวังอาจเป็นการซื้อพุทเพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective puts: ซื้อออปชันขายเพื่อกันพอร์ตขาดทุน) หรือขายสเปรดคอลที่อยู่นอกช่วงราคา (out-of-the-money call spreads: ขาย/จัดชุดออปชันซื้อที่ยังไม่มีมูลค่าในตัว เพื่อรับผลตอบแทนแลกกับการจำกัดกำไร) หากย้อนดูรอบการขึ้นดอกเบี้ยแรงในปี 2024 และ 2025 แถลงการณ์ของธนาคารส่งสัญญาณว่าไม่รีบลดดอกเบี้ย ข้อความคือยังต้องเฝ้าระวัง จึงควรซื้อขายโดยสมมติว่านโยบายเข้มงวดนี้จะต่อเนื่องถึงไตรมาสสอง (ไตรมาส 2: ช่วงเดือนเมษายน–มิถุนายน) สิ่งนี้สนับสนุนแนวทาง “ถือรูเบิลเมื่ออ่อนค่า” (ซื้อเมื่ออ่อน/long on dips: ซื้อเมื่อราคาย่อลง) พร้อมระวังหุ้นในประเทศแนวโน้มนโยบายและผลต่อการซื้อขาย
สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มซื้อขาย ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
