ยูโรปรับขึ้นหลังถ้อยแถลงของ ECB
เงินยูโรปรับขึ้นเล็กน้อยหลังถ้อยแถลง EUR/USD เด้งกลับมาที่ราว 1.1570 จากจุดต่ำระหว่างวันที่ 1.1552 แต่ยังต่ำกว่าราคาปิดวันพฤหัสบดี 0.15% ECB ซึ่งอยู่ที่แฟรงก์เฟิร์ต เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยของยูโรโซน โดยมีเป้าหมาย “เสถียรภาพราคา” คือให้เงินเฟ้ออยู่แถว ๆ 2% “คณะกรรมการกำหนดนโยบาย” (Governing Council: กลุ่มผู้ตัดสินใจเรื่องนโยบายการเงิน) ประชุมปีละ 8 ครั้ง และประกอบด้วยหัวหน้าธนาคารกลางของแต่ละประเทศกับสมาชิกถาวร 6 คน รวมถึงประธาน คริสติน ลาการ์ด “คิวอี” (Quantitative easing: การอัดฉีดเงิน/เพิ่มเงินในระบบ โดยธนาคารกลางสร้างเงินยูโรเพื่อซื้อสินทรัพย์ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้เอกชน เพื่อกดดอกเบี้ยลงและช่วยเศรษฐกิจ) ถูกใช้ช่วงปี 2009–11 ปี 2015 และช่วงโควิด “คิวที” (Quantitative tightening: ทำตรงข้าม คือหยุดซื้อพันธบัตร และไม่เอาเงินไปซื้อทดแทนเมื่อพันธบัตรเดิมครบกำหนด เพื่อลดสภาพคล่องและทำให้การเงินตึงตัวขึ้น) เรากำลังเห็นความเห็นที่แบ่งเป็นสองฝ่ายในธนาคารกลางยุโรป โดยเจ้าหน้าที่บางคนส่งสัญญาณว่าอาจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนเมษายนหากแนวโน้มเงินเฟ้อแย่ลง ขณะที่อีกฝ่ายย้ำความไม่แน่นอนและเสนอให้รอดูข้อมูลเพิ่มเติม การตอบสนองของตลาดที่ไม่มากนักสะท้อนว่าตลาดยังไม่เชื่อเต็มที่ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกผลต่อผู้เทรดและความผันผวน
ความเห็นที่ขัดกันในที่สาธารณะสร้างสภาพแวดล้อมที่ทำให้สินทรัพย์ที่อิงเงินยูโรผันผวนมากขึ้น สำหรับผู้เทรด “ตราสารอนุพันธ์” (สัญญาทางการเงินที่ราคาอิงจากสินทรัพย์อื่น เช่น ค่าเงิน พันธบัตร ดัชนี) หมายความว่าราคา “ออปชัน” (สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด โดยไม่จำเป็นต้องใช้สิทธิ) ซึ่งไวต่อ “ความผันผวนที่คาดไว้” (ความผันผวนที่ตลาดคาดล่วงหน้า) น่าจะสูงขึ้น ใจความคือควรเตรียมรับการแกว่งตัวที่แรงขึ้นเมื่อ市場ตีความสัญญาณที่ขัดกันเหล่านี้ มุมมองสายเข้มงวดได้แรงหนุนจากข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดที่ชี้ว่าเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 2.6% และเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่สูงกว่านั้นที่ 3.1% (เงินเฟ้อพื้นฐานคือเงินเฟ้อที่ตัดรายการที่ผันผวนมาก เช่น พลังงานและอาหารออก เพื่อดูแรงกดดันราคาแท้จริง) ตัวเลขยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ทำให้แนวคิดที่ว่างานสกัดเงินเฟ้อยังไม่จบดูมีน้ำหนัก ควรจำรอบการขึ้นดอกเบี้ยที่เร็วซึ่งเริ่มกลางปี 2022 และเร่งตัวในปี 2023 ตอนนั้น ECB ขยับแรงเมื่อเห็นว่าเงินเฟ้อเริ่มฝังแน่น (อยู่สูงต่อเนื่อง) บทเรียนนี้ชี้ว่าไม่ควรมองข้ามความพร้อมของคณะกรรมการที่จะลงมืออีก หากความคาดหวังเงินเฟ้อเริ่มไหลขึ้น จากความเป็นไปได้นี้ ผู้เทรดอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากยูโรแข็งค่าหรือดอกเบี้ยสูงขึ้น เช่น ซื้อ “คอลออปชัน” (สิทธิซื้อ) บนคู่ EUR/USD เพื่อเก็งกำไรค่าเงินขึ้น หรือซื้อ “พุทออปชัน” (สิทธิขาย) บนสัญญาฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bund futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อิงราคาพันธบัตรเยอรมนี) ซึ่งจะได้ประโยชน์หากราคาพันธบัตรลงเมื่อคาดการณ์ดอกเบี้ยถูกปรับขึ้น อย่างไรก็ตาม โอกาสขึ้นดอกเบี้ยยังไม่แน่นอน ซึ่งหนุนฝ่ายระมัดระวัง ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI: แบบสำรวจผู้จัดการบริษัทเพื่อบอกทิศทางกิจกรรมเศรษฐกิจ) ภาคการผลิตล่าสุดอยู่ที่ 46.5 โดยค่าต่ำกว่า 50 หมายถึงกิจกรรมอุตสาหกรรมหดตัว ความอ่อนแอของเศรษฐกิจจริงเพิ่มน้ำหนักให้ข้อโต้แย้งว่าการขึ้นดอกเบี้ยอาจกระทบมากกว่าช่วย ดังนั้น ข้อมูลที่จะประกาศในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ทั้งเงินเฟ้อและกิจกรรมเศรษฐกิจ จะสำคัญมาก หากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด อาจบีบให้ ECB ต้องลงมือ สนับสนุนฝ่ายเข้มงวดและดันยูโรขึ้น แต่ถ้ารายงานการจ้างงานหรือการผลิตออกมาแย่ จะหนุนฝ่ายผ่อนคลาย (dovish: มองว่าควรคุมเข้มน้อย/ขึ้นดอกเบี้ยน้อย) และอาจจำกัดการขึ้นของค่าเงิน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
