Market Pricing And Volatility
ตลาดผันผวนในวันนั้น และอัตราดอกเบี้ยปรับลดลงระหว่างการแถลงข่าวของ ECB “การกำหนดราคาในตลาด” (การสะท้อนความคาดหวังของนักลงทุนผ่านราคาสินทรัพย์) บ่งชี้ว่ามีโอกาสขึ้นดอกเบี้ย 25bp ภายในที่ประชุมเดือนมิถุนายน และรวมแล้วคุมเข้มราว 60bp ภายในสิ้นปี (bp หรือ “เบซิสพอยต์” คือหน่วยวัดอัตราดอกเบี้ย โดย 100bp = 1%) เราจำได้ว่าเมื่อปีก่อนในปี 2025 ECB ส่งสัญญาณพร้อมรับมือความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ธนาคารกลางจับตาอย่างใกล้ชิดว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นกำลังซึมไปยังเศรษฐกิจโดยรวมหรือไม่ ซึ่งทำให้มีความเสี่ยงชัดเจนว่าอาจต้อง “ขึ้นดอกเบี้ย” เร็วกว่าที่คาด สถานการณ์วันนี้คล้ายกัน เพราะน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude oil: ราคามาตรฐานอ้างอิงของน้ำมันดิบในตลาดโลก) เพิ่มขึ้นกว่า 15% ในเดือนที่ผ่านมา จนเกิน 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ข้อมูลล่าสุดจาก Eurostat (หน่วยงานสถิติของสหภาพยุโรป) ระบุว่าเงินเฟ้อ “headline” ของยูโรโซนในเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 2.8% สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 2.5% โดยหลักมาจากพลังงาน สภาวะนี้คล้ายกับปี 2025 ที่ทำให้ ECB เฝ้าระวังการขึ้นดอกเบี้ยTrader Positioning And Hedges
ท่ามกลางฉากหลังแบบนี้ เทรดเดอร์ควรพิจารณาซื้อ “เครื่องมือป้องกันความเสี่ยง” (hedge: วิธีลดความเสียหายหากราคาตลาดเคลื่อนไหวสวนทาง) จากความผันผวนที่อาจเพิ่มขึ้น ดัชนี VSTOXX (ตัวชี้วัดความผันผวนของหุ้นในยูโรโซน) ยังซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดที่เคยเห็นช่วงความกังวลพลังงานปี 2025 การซื้อ “คอลออปชัน” (call options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อในอนาคตที่ราคากำหนด) บนดัชนีอาจเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่ต้นทุนไม่สูง หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์รุนแรงขึ้น ตลาดกลับมาให้น้ำหนักโอกาส “ขึ้นดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์” ในที่ประชุมเดือนมิถุนายนของ ECB อีกครั้ง เราจึงควรดู “สัญญาฟิวเจอร์ส Euribor” (Euribor futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารในยูโรโซน ใช้เดิมพัน/ป้องกันความเสี่ยงเรื่องอัตราดอกเบี้ย) เพื่อเตรียมรับธนาคารกลางที่อาจเข้มงวดกว่าเดิม ราคาปัจจุบันบอกว่าอาจยังมีโอกาสทำกำไรได้ หาก ECB ส่งสัญญาณชัดขึ้นในช่วงสัปดาห์ต่อจากนี้ เราควรคาดด้วยว่าต้นทุนพลังงานที่สูงต่อเนื่องและการขึ้นดอกเบี้ยอาจกดดันฐานะการเงินของบริษัท ทำให้เหมาะที่จะพิจารณา “สวอปการผิดนัดชำระหนี้ (CDS)” (credit default swaps: สัญญาประกันความเสี่ยงที่ผู้ออกตราสารหนี้อาจผิดนัด) บนดัชนีที่ติดตามหนี้บริษัทในยุโรป โดยเฉพาะอุตสาหกรรมที่ใช้พลังงานมาก เช่น การผลิตและการขนส่ง ค่าเบี้ยประกันนี้กำลังเพิ่มขึ้น แต่ยังไม่สูงเท่าช่วงที่ตลาดตึงเครียดในอดีต
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
