ผลกระทบต่อตลาดและการตอบสนองของราคา
รอยเตอร์ยังรายงานว่าปริมาณการผลิตคอนเดนเสท (ของเหลวไฮโดรคาร์บอนเบาที่แยกได้จากก๊าซธรรมชาติ ใช้เป็นวัตถุดิบกลั่นน้ำมัน) LPG (ก๊าซปิโตรเลียมเหลว เช่น โพรเพน/บิวเทน ใช้หุงต้มและอุตสาหกรรม) และผลผลิตพลอยได้อื่น ๆ ลดลง โดยคาดว่ารายได้หายไปราว 20,000 ล้านดอลลาร์ต่อปี เมื่อเกิดแรงกระแทกเชิงโครงสร้างต่ออุปทาน LNG (การเปลี่ยนแปลงใหญ่และยาวนาน ไม่ใช่ชั่วคราว) ควรคาดว่าจะมีช่วงเวลาที่ราคาสูงและผันผวนต่อเนื่อง สัญญาฟิวเจอร์ส TTF ของยุโรป (TTF: ศูนย์ซื้อขายก๊าซหลักในเนเธอร์แลนด์ที่ใช้เป็นราคาอ้างอิงยุโรป) สำหรับส่งมอบเดือนพฤษภาคมพุ่งแล้วกว่า 35% ในสัปดาห์นี้ ทะลุ €55 ต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง (MWh: หน่วยพลังงานไฟฟ้า/พลังงานความร้อนที่ใช้กำหนดราคาก๊าซในยุโรป) ขณะตลาดรับรู้ว่าก๊าซจากกาตาร์จะหายไปในระยะยาว เราต้องปรับตัวต่อความจริงใหม่นี้ เพราะไม่ใช่การกระชากขึ้นชั่วคราวเหมือนช่วงหยุดซ่อมเล็ก ๆ ในปี 2025 การตอบสนองที่ตรงที่สุดคือเปิดสถานะ “long” (สถานะซื้อ: ได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) ในสัญญาฟิวเจอร์ส TTF และ JKM (JKM: ราคาอ้างอิง LNG ในเอเชียตะวันออกเฉียงเหนือ ใช้มากสำหรับตลาดเอเชีย) โดยเฉพาะช่วงฤดูร้อนและฤดูหนาวปี 2026–2027 “implied volatility” (ความผันผวนโดยนัย: ค่าที่สะท้อนจากราคาสัญญาออปชันว่าตลาดคาดความผันผวนเท่าไร) ของออปชัน TTF เกือบเท่าตัวเป็นมากกว่า 80% สะท้อนความไม่แน่นอนสูง ทำให้การซื้อ “call options” (ออปชันซื้อ: สิทธิในการซื้อที่ราคาอ้างอิงภายในเวลาที่กำหนด ใช้รับโอกาสขาขึ้นและจำกัดความเสี่ยง) น่าสนใจเพื่อเก็บโอกาสด้านขึ้นพร้อมคุมความเสี่ยง นอกจากนี้ยังเห็นการปรับราคาใหม่ทั่วทั้ง “forward curve” (เส้นราคาในอนาคต: ราคาสัญญาส่งมอบหลายเดือน/หลายปีเรียงตามเวลา) โดยสัญญาปี 2027 ซื้อขายที่ “premium” (ส่วนเพิ่มราคา: ราคาแพงกว่าปกติ/แพงกว่าช่วงอื่น) สูงสุดในรอบตั้งแต่วิกฤตพลังงานปี 2022 ควรโฟกัสโอกาส “geographic arbitrage” (การทำกำไรจากส่วนต่างราคาในต่างพื้นที่: ซื้อ/ขายอ้างอิงราคาคนละภูมิภาค) ด้วยการเทรดส่วนต่างราคาระหว่างศูนย์ซื้อขายภูมิภาคต่าง ๆ ส่วนเพิ่มของราคาก๊าซยุโรปและเอเชียเหนือ U.S. Henry Hub (Henry Hub: ราคาอ้างอิงก๊าซธรรมชาติสหรัฐฯ) กำลังกว้างขึ้นมาก เพราะสหรัฐฯ กลายเป็นผู้จัดหาปริมาณส่วนเพิ่มหลักของตลาดโลก เมื่อฟิวเจอร์ส Henry Hub ขึ้นเกิน $3.50 ต่อ MMBtu (ล้านบีทียู: หน่วยพลังงานความร้อนที่ใช้กำหนดราคาก๊าซในสหรัฐฯ) การถือสถานะซื้อใน “TTF–Henry Hub spread” (สเปรด: ส่วนต่างราคาของสองตลาด) เป็นดีลที่น่าสนใจ เพราะเดิมพันว่ายุโรปจะยังเร่งหาซัพพลายต่อเนื่องกลยุทธ์สำหรับการสะดุดยาวหลายปี
การสะดุดของอุปทานครั้งนี้กินเวลาหลายปี ไม่เหมือนเหตุหยุดเดินเครื่องที่ Freeport LNG ในปี 2022 ซึ่งน้อยกว่าหนึ่งปี ดังนั้นควรมองไกลกว่าสัญญา “front-month” (สัญญาเดือนใกล้สุด: เดือนส่งมอบที่ใกล้ที่สุด) และพิจารณาถือสถานะในสัญญาที่ไกลออกไปบนเส้นราคา เพื่อเก็บผลเต็ม ๆ ของกรอบเวลา 3–5 ปี ตลาดเพิ่งเริ่มสะท้อนความเสี่ยงว่าอุปทานที่หายไปจะไม่ถูกแทนที่ง่ายด้วยโครงการใหม่ที่กำลังเริ่มผลิต สร้างบัญชี VT Markets แบบไลฟ์ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
