Rabobank Revises Rate Cut Outlook
Rabobank ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดตามมาจากสงครามกับอิหร่านและราคาพลังงานที่สูงขึ้น และระบุด้วยว่าหากความขัดแย้งยกระดับขึ้นอีก อาจทำให้ต้องตัดการ “ลดดอกเบี้ย” (rate cut: การลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลาง) ออกไปอีก 1 ครั้งจากคาดการณ์ปี 2026 ก่อนสงครามกับอิหร่าน Rabobank คาดว่าจะลดดอกเบี้ย 3 ครั้งในปี 2026 คือเดือนมิถุนายน กันยายน และตุลาคม นอกจากนี้ยังระบุว่า “ฉันทามติของตลาด” (market consensus: มุมมองโดยรวมของผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่) บ่งชี้ว่าจะมีการลดดอกเบี้ยน้อยกว่าที่ Rabobank คาด Rabobank อ้างถึงความเป็นไปได้ที่ผู้นำเฟดในอนาคตอาจเปลี่ยนเป็น Warsh ซึ่งอาจกระทบการตัดสินใจด้านนโยบายในอนาคตMarket Pricing And Trading Implications
เฟดกำลังคงดอกเบี้ยไว้ก่อน และคาดอย่างเป็นทางการว่าจะลดเพียง 1 ครั้งในปี 2026 แต่เราเห็นต่าง เราคาดว่าจะลดดอกเบี้ย 2 ครั้ง คือเดือนกันยายนและธันวาคม เพราะเชื่อว่าเฟดจะมองข้ามเงินเฟ้อชั่วคราวจากความขัดแย้งกับอิหร่าน ข้อมูลล่าสุดชี้ว่า “เงินเฟ้อพื้นฐาน” (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดที่ผันผวนมาก เช่น อาหารและพลังงาน ออก เพื่อดูแนวโน้มจริง) ยังทรงตัวดื้อ ๆ แถว 3.2% ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมหลายคนในตลาดจึงไม่อยาก “ใส่ราคา” การผ่อนคลายนโยบายที่แรงกว่านี้ สถานการณ์อิหร่านเป็นแหล่งความไม่แน่นอนหลัก และจะทำให้ “ความผันผวน” (volatility: ความแกว่งตัวของราคา) สูงขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เราเพิ่งเห็นราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude: น้ำมันดิบอ้างอิงสำคัญของตลาดโลก) พุ่งเกิน 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากรายงานความตึงเครียดใหม่ ระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่เหตุปะทุแรกในปี 2025 สภาพแวดล้อมแบบนี้หมายความว่า “ผู้ซื้อขาย” (traders: คนหรือสถาบันที่ซื้อขายในตลาดเพื่อทำกำไรระยะสั้น) ควรเตรียมรับความเคลื่อนไหวฉับพลัน ทำให้กลยุทธ์ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิ์ซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด ภายในเวลาที่กำหนด) ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น มีความเกี่ยวข้องมากขึ้น ดูเหมือนจะมีช่องว่างระหว่างมุมมองของเรากับสิ่งที่ตลาดกำลังใส่ราคาอยู่ ณ วันนี้ “ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย” (interest rate futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) บ่งชี้ว่า โอกาสราว 60% ที่จะลดดอกเบี้ย 1 ครั้งภายในสิ้นปี สำหรับผู้ซื้อขายที่เห็นด้วยกับคาดการณ์ลด 2 ครั้งของเรา นี่อาจหมายถึงตำแหน่งการลงทุนที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยที่ลดลงช่วงปลายปี ยังถูกให้มูลค่าต่ำเกินไป อีกปัจจัยที่ต้องจับตาคือความเป็นไปได้ของประธานเฟดคนใหม่ ซึ่งอาจผลักดันให้คณะกรรมการลดดอกเบี้ยแรงกว่าที่คาดไว้ เมื่อย้อนดูการเปลี่ยนผู้นำในอดีต เช่น การเปลี่ยนเป็น Powell ในปี 2018 เราเห็นช่วงที่ตลาด “ปรับราคาใหม่” (repricing: ตลาดปรับมูลค่าหรือความคาดหวังใหม่อย่างรวดเร็ว) อย่างมาก ความไม่แน่นอนนี้สนับสนุนการถือครองตำแหน่งที่ทำกำไรได้ในผลลัพธ์ที่หลากหลาย ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงที่อาจต้องตัดการลดดอกเบี้ยออกจากคาดการณ์ของเราอีก 1 ครั้งก็ยังมี หากสงครามยกระดับ สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง (live account: บัญชีที่ใช้เงินจริง ไม่ใช่บัญชีทดลอง) และ เริ่มซื้อขาย ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
