ราคาผู้บริโภคแบบ “ปรับให้เทียบได้” ของยูโรโซนเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนกุมภาพันธ์ ผลออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 0.7%
รายงานนี้วัดการเปลี่ยนแปลงราคาต่อเดือนทั่วเขตยูโร โดยใช้ “ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับให้เทียบได้” (Harmonised Index of Consumer Prices: ดัชนีมาตรฐานของสหภาพยุโรปที่ทำให้การวัดเงินเฟ้อของแต่ละประเทศเทียบกันได้) และชี้ว่าราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดในเดือนนี้
ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนกุมภาพันธ์ที่ต่ำกว่าคาด บอกว่าความกดดันด้านราคาในยูโรโซนกำลังลดลงเร็วกว่าที่คิด ทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB: ธนาคารกลางของกลุ่มประเทศที่ใช้เงินยูโร) จะต้องใช้นโยบายการเงินที่ “เข้มงวด” มากขึ้นลดลง เราเริ่มเห็นการคาดการณ์ของตลาดต่อการประชุม ECB ในอนาคตปรับตัวแล้ว โดย “สว็อป” (swap: สัญญาแลกเปลี่ยนกระแสเงิน เช่น อัตราดอกเบี้ยคงที่กับลอยตัว ใช้สะท้อน/ป้องกันความเสี่ยงดอกเบี้ย) ตอนนี้บ่งชี้ว่าโอกาสลดดอกเบี้ยก่อนสิ้นไตรมาส 3 สูงขึ้น
เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันช่วงปลายปี 2025 เมื่อชุดตัวเลขเงินเฟ้อที่ออกมา “อ่อน” ทำให้แรงคาดการณ์ว่า ECB จะเข้มงวด (“เดิมพันฝั่งเข้มงวด” หรือ hawkish bets: การวางสถานะ/การคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะขึ้นหรือคงสูง) ถูกลดลงอย่างรวดเร็ว ในเมื่อเงินเฟ้อรายปีอยู่ที่ 2.5% และเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของ ECB ผู้เล่นตลาดควรเตรียมรับช่วงที่ดอกเบี้ยทรงตัวหรือลดลง กลยุทธ์อย่างการซื้อสัญญาล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures: สัญญามาตรฐานซื้อขายล่วงหน้าเพื่อเก็งกำไร/ป้องกันความเสี่ยงทิศทางดอกเบี้ย) หรือการขาย “คอลออปชัน” ที่อยู่นอกช่วงราคา (out-of-the-money call options: ออปชันสิทธิซื้อที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาปัจจุบัน จึงมีโอกาสถูกใช้สิทธิน้อยกว่า) บน EURIBOR (อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของยูโร) อาจเหมาะในสภาพแวดล้อมนี้
สถานการณ์นี้ทำให้ยูโรโซนต่างจากสหรัฐฯ อย่างชัดเจน เพราะข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุดชี้ว่าอัตราว่างงานทรงตัวที่ 3.8% ซึ่งต่ำมากในอดีต และค่าจ้างยังโตดี ความต่างนี้สนับสนุนมุมมองว่า ECB อาจผ่อนคลายนโยบายได้เร็วกว่าเฟด (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐฯ) ดังนั้นการใช้ “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน ดอกเบี้ย ดัชนี) ที่ได้ประโยชน์เมื่อยูโรอ่อนค่าเทียบดอลลาร์ เช่น การซื้อ “พุตออปชัน” EUR/USD (put options: สิทธิขายที่ราคาใช้สิทธิ เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะลง) จึงน่าสนใจมากขึ้น
สำหรับตลาดหุ้น ECB ที่ไม่เข้มงวดมากเป็นสัญญาณบวก เพราะทำให้อัตราคิดลด (discount rate: อัตราที่ใช้แปลงกำไร/เงินสดในอนาคตให้เป็นมูลค่าปัจจุบัน) ต่ำลง สภาพแวดล้อมนี้ดีเป็นพิเศษต่อกลุ่ม “เติบโต” ที่ไวต่อค่าใช้จ่ายทางการเงิน ดังนั้นการเพิ่มโอกาสได้กำไรฝั่งขึ้นจากหุ้นยุโรปผ่านคอลออปชันบนดัชนีอย่าง EURO STOXX 50 จึงควรถูกพิจารณาอย่างจริงจังในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
