สัญญาณเงินเฟ้อและการเติบโต
ตัวเลขเงินเฟ้อที่ต่ำลงสอดคล้องกับสัญญาณว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของ Absa (Manufacturing PMI: ดัชนีที่สำรวจภาคธุรกิจเพื่อดูแนวโน้มการผลิต โดยต่ำกว่า 50 หมายถึงเริ่มหดตัว) ล่าสุดของเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ลดลงไปอยู่ในโซนหดตัวที่ 48.8 ขณะที่การเติบโตของยอดค้าปลีกเดือนมกราคมอ่อนแอมาก การที่เงินเฟ้อชะลอ (disinflation: เงินเฟ้อยังเป็นบวกแต่เพิ่มช้าลง) และกิจกรรมเศรษฐกิจซบเซา ทำให้ “การลดดอกเบี้ย” ในอนาคตเป็นไปได้มากขึ้น จากมุมมองนี้ เราเชื่อว่าการวางสถานะเพื่อดอกเบี้ยที่ลดลงเป็นธีมหลัก ผู้เทรดควรพิจารณา “รับดอกเบี้ยคงที่” ในสวอปอัตราดอกเบี้ย (interest rate swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนการจ่ายดอกเบี้ยแบบคงที่กับแบบลอยตัว) เพื่อหวังว่าอัตราดอกเบี้ยลอยตัวจะลดลงตลอดอายุสัญญา ข้อตกลงอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า (Forward Rate Agreements: FRA คือสัญญาล็อกอัตราดอกเบี้ยสำหรับช่วงเวลาในอนาคต) ที่ล็อก JIBAR ให้ต่ำลง (JIBAR: อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระหว่างธนาคารในแอฟริกาใต้) ก็ดูน่าสนใจในตอนนี้ แนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายการเงิน (monetary easing: การลดดอกเบี้ยหรือทำให้นโยบายผ่อนคลาย) อาจกดดันค่าแรนด์ (Rand) เราจำได้ว่าการขึ้นดอกเบี้ยอย่างแรงของ SARB ในปี 2025 ช่วยพยุง ZAR (รหัสค่าเงินแรนด์) ดังนั้นหากนโยบายกลับทิศ ค่าเงินอาจอ่อนลง การซื้อออปชันคอล (call options: สิทธิในการซื้อ โดยมีความเสี่ยงจำกัดที่ค่าเบี้ย) บน USD/ZAR เป็นวิธีวางสถานะต่อการอ่อนค่าของแรนด์แบบจำกัดความเสี่ยง โอกาสที่ชัดเจนที่สุดอาจอยู่ในตลาดพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งตอบสนองต่อความคาดหวังดอกเบี้ยโดยตรง อัตราผลตอบแทน (yield: ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากพันธบัตร) ของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ลดลงแล้ว 15 เบซิสพอยต์ (basis points: 1 เบซิสพอยต์ = 0.01%) มาอยู่ที่ 9.25% จากข่าวเงินเฟ้อนี้ เรามองว่าการเข้า “ลอง” ฟิวเจอร์สพันธบัตร (bond futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตร) เป็นกลยุทธ์ตรงไปตรงมาเพื่อทำกำไรจากราคาพันธบัตรที่สูงขึ้นเมื่ออัตราผลตอบแทนลดลงต่อแนวโน้มความผันผวนในตลาดหุ้น
สำหรับตลาดหุ้น ภาพยังไม่ชัด ทำให้เกิดโอกาสสำหรับผู้เทรดออปชัน แม้ดอกเบี้ยที่ต่ำลงอาจช่วยให้มูลค่าหุ้นดูสูงขึ้น แต่เศรษฐกิจที่อ่อนแออาจกระทบกำไรบริษัท ความไม่แน่นอนนี้ทำให้กลยุทธ์ที่คาดว่าความผันผวน (volatility: การแกว่งขึ้นลงของราคา) จะเพิ่มขึ้น เช่น สแตรดเดิล (straddles: กลยุทธ์ซื้อคอลและพุทที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังว่าราคาจะวิ่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บนดัชนี FTSE/JSE Top 40 (ดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ในแอฟริกาใต้) อาจใช้ได้ผล
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
