ความครอบคลุมของสต็อกผลิตภัณฑ์ในยุโรป
ยุโรปกำลังดึงสต็อกผลิตภัณฑ์มาใช้ และมีเชื้อเพลิงอากาศยาน (jet fuel: น้ำมันสำหรับเครื่องบิน) เกือบ 70 ล้านบาร์เรลในคลังเชิงพาณิชย์และคลังสำรองของรัฐ (commercial and strategic storage: คลังของบริษัทและคลังที่รัฐบาลเก็บไว้ใช้ยามฉุกเฉิน) ปริมาณนี้อาจชดเชยการขาดแคลนเชื้อเพลิงอากาศยานจากอ่าวอาหรับ 300,000 บาร์เรลต่อวัน (kb/d) ได้หลายเดือน แรงกดดันเพิ่มขึ้นใน “กลุ่มน้ำมันกลั่นกลาง” (middle distillates: ผลิตภัณฑ์กลั่นช่วงกลาง เช่น ดีเซลและเชื้อเพลิงอากาศยาน) โดยเฉพาะดีเซลและเชื้อเพลิงอากาศยาน เพราะอ่าวอาหรับส่งไปยุโรป แอฟริกา และเอเชีย ความตึงตัวยังเริ่มเห็นในแนฟทา (naphtha: น้ำมันเบาที่ใช้เป็นวัตถุดิบปิโตรเคมี) สำหรับอุตสาหกรรมปิโตรเคมีของเอเชียตะวันออกเฉียงเหนือ ขณะเดียวกัน การส่งออกแอลพีจี (LPG: ก๊าซปิโตรเลียมเหลว ใช้หุงต้มและอุตสาหกรรม) จากยูเออีและกาตาร์ที่ลดลง กำลังดันตลาดโพรเพน (propane: ก๊าซชนิดหนึ่งในกลุ่มแอลพีจี) ให้สูงขึ้น ปริมาณที่ถูกปิดการผลิต/ปิดหลุม (shut-ins: ปิดการผลิตชั่วคราวเพราะขนส่งไม่ได้หรือไม่ปลอดภัย) ใกล้ 7 ล้านบาร์เรลต่อวัน และอาจขึ้นเป็นเลขสองหลักภายในไม่กี่วัน ราคาผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้นและการตอบสนองเชิงนโยบายกำลังทำให้ตลาดโลกค่อย ๆ ปรับสมดุลใหม่ส่วนต่างราคาแคร็ก (Crack Spreads) และกลยุทธ์มาร์จิ้นการกลั่น
การสูญเสียกำลังการกลั่นในอ่าวอาหรับเกือบ 2 ล้านบาร์เรลต่อวันกำลังทำให้ตลาดผลิตภัณฑ์ตึงตัวเร็วกว่าน้ำมันดิบ เปิดโอกาสใน “มาร์จิ้นการกลั่น” (refining margin: ส่วนต่างกำไรจากการซื้อน้ำมันดิบไปกลั่นเป็นผลิตภัณฑ์) “แคร็กสเปรด 3:2:1” (3:2:1 crack spread: ตัวชี้วัดกำไรโรงกลั่นโดยประมาณจากน้ำมันดิบ 3 ส่วน กลั่นเป็นเบนซิน 2 ส่วน และดีเซล 1 ส่วน) พุ่งเกิน 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งไม่เคยเห็นในยุคปัจจุบัน เราควรเทรดโดย “ถือฝั่งขึ้น” (long: คาดว่าราคาจะขึ้น) ในฟิวเจอร์สเบนซินและดีเซล และ “ถือฝั่งลง” (short: คาดว่าราคาจะลง) ในฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ เพื่อเก็บส่วนต่างที่กว้างขึ้น กันชนสต็อกของยุโรปลดลงเร็วกว่าคาด โดยเฉพาะน้ำมันกลั่นกลางอย่างดีเซลและเชื้อเพลิงอากาศยาน ข้อมูล Euroilstock ล่าสุดยืนยันว่ามีการดึงสต็อกออก 15 ล้านบาร์เรลในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 มากที่สุดเป็นประวัติการณ์ สะท้อนว่าการถือฝั่งขึ้นใน “สวอป” (swaps: สัญญาอนุพันธ์ตกลงแลกเปลี่ยนราคา/ส่วนต่างราคา) ของแก๊สออยล์ (gasoil: น้ำมันดีเซลมาตรฐานยุโรป) และเชื้อเพลิงอากาศยาน น่าจะยิ่งทำกำไรได้เมื่อภูมิภาคต้องแย่งซื้อบาร์เรลทดแทนในตลาดโลก ความตึงตัวยังรุนแรงในตลาดที่สำคัญต่อการผลิตอุตสาหกรรม โดยเฉพาะแนฟทาสำหรับภาคปิโตรเคมีของเอเชีย เช่นเดียวกัน การส่งออกแอลพีจีที่ลดลงทำให้ราคาโพรเพนพุ่ง กระทบผู้ใช้ด้านทำความร้อนและอุตสาหกรรม จึงอาจมีกลยุทธ์ใน “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่อิงราคาสินทรัพย์ เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน/สวอป) ของตลาดผลิตภัณฑ์เฉพาะ เช่น ถือฝั่งขึ้นในสวอปแนฟทาเทียบกับเบรนท์ (Brent: ราคามาตรฐานน้ำมันดิบอ้างอิงสากล) เราควรติดตามมาตรการรัฐด้วย แม้ผลอาจจำกัดเพราะการหยุดชะงักใหญ่ “สำนักงานพลังงานสากล” (International Energy Agency: องค์กรระหว่างประเทศด้านพลังงาน) กำลังหารือการปล่อย “คลังสำรองยุทธศาสตร์” (strategic reserves: น้ำมันสำรองของรัฐไว้ใช้ยามวิกฤต) แบบประสานกัน แต่การขาดแคลน 17 ล้านบาร์เรลต่อวันใหญ่กว่าช่วงสงครามอ่าวปี 1990 ที่หายไปเพียงราว 4.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน การประกาศปล่อยสต็อกอาจกดราคาได้ชั่วคราว และกลายเป็นโอกาสเข้าซื้อตามแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว สร้างบัญชี VT Markets แบบไลฟ์ (live account: บัญชีเทรดเงินจริง) และ เริ่มเทรด ตอนนี้.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
