USD/JPY ลดลงในวันจันทร์มาอยู่ราว 159.20 ลดลง 0.33% ขณะที่ผู้ซื้อขายรอผลการตัดสินใจนโยบายจากธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ “เฟด” ซึ่งเป็นหน่วยงานกำหนดดอกเบี้ยของสหรัฐ) ในวันพุธ และธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan หรือ “BOJ” ซึ่งเป็นหน่วยงานกำหนดดอกเบี้ยของญี่ปุ่น) ในวันพฤหัสบดี การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นพร้อมกับเงินเยนแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยช่วงต้นสัปดาห์ โดยทั่วไปคาดว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยไว้ที่ช่วง 3.50%–3.75% การขึ้นของราคาน้ำมันที่โยงกับสงครามตะวันออกกลาง และความเสี่ยงการขนส่งสะดุดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz เป็นเส้นทางลำเลียงน้ำมันสำคัญของโลก) ทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น และข้อมูลจาก CME FedWatch (เครื่องมือที่ใช้ดูความคาดหวังของตลาดต่อทิศทางดอกเบี้ยเฟด) ชี้ว่าไม่น่ามีการลดดอกเบี้ยก่อนการประชุมเดือนตุลาคม

ดัชนีดอลลาร์อ่อนลง

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: DXY เป็นดัชนีที่วัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก) ลดลงต่ำกว่า 100 หลังแตะระดับสูงสุดในรอบมากกว่า 9 เดือนที่ 100.54 เมื่อวันศุกร์ คาดว่า BOJ จะคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.75% และยังเปิดทางสำหรับการ “เข้มนโยบายเพิ่ม” (tightening หมายถึงการคุมเข้มนโยบายการเงิน เช่น ขึ้นดอกเบี้ยหรือทำให้สภาพคล่องตึงขึ้น) หากเงินเฟ้อยังสูงต่อเนื่อง โดยตลาดจับตาคำกล่าวของผู้ว่าการคาซึโอะ อุเอดะ เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่มาจากพลังงานและความเสี่ยงต่อการเติบโตเศรษฐกิจ ญี่ปุ่นเริ่มปล่อยน้ำมันจากคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ (strategic reserves คือสต็อกน้ำมันสำรองของรัฐ) เพื่อพยุงความต้องการใช้ในประเทศท่ามกลางความกังวลว่าอุปทานอาจสะดุด เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นยังย้ำคำเตือนเรื่องการเคลื่อนไหวค่าเงินที่เร็วเกินไป และญี่ปุ่นกับเกาหลีใต้ออกแถลงการณ์ร่วมเกี่ยวกับการอ่อนค่ารวดเร็วของเงินเยนและเงินวอน

ความผันผวนของออปชันมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

สำหรับการประชุมเฟดวันพุธ ตลาดประเมินว่าโอกาสเปลี่ยนดอกเบี้ยจากช่วง 3.50%–3.75% แทบเป็นศูนย์ ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุดสำหรับเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ยังสูงที่ 3.1% ทำให้มีเหตุผลน้อยที่จะผ่อนนโยบายเร็ว ๆ นี้ ดังนั้นนักลงทุนควรคาดโทนคำแถลงที่ระมัดระวัง ซึ่งมีแนวโน้มช่วยพยุงค่าเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลอื่น ด้วยความเสี่ยงจากเหตุการณ์สำคัญนี้ คาดว่าจะเห็น “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility คือค่าที่ตลาดสะท้อนความผันผวนในอนาคตผ่านราคาออปชัน) ของออปชัน USD/JPY ที่จะหมดอายุสัปดาห์นี้เพิ่มขึ้น ผู้ซื้อขายอาจพิจารณาซื้อ “สแตรดเดิล” หรือ “สแตรงเกิล” (straddle/strangle คือกลยุทธ์ซื้อออปชันทั้งฝั่งขึ้นและลง เพื่อหวังได้กำไรหากราคาแกว่งแรงไม่ว่าทิศทางไหน) เพื่อทำกำไรจากการเคลื่อนไหวที่มากกว่าคาดหลังประกาศผล ต้นทุนออปชันจะสูงขึ้นเมื่อเข้าใกล้วันประชุม ดังนั้นการตัดสินใจเร็วอาจได้เปรียบ สำหรับ BOJ วันพฤหัสบดี คาดว่าจะคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.75% แต่ต้องจับตาถ้อยคำของผู้ว่าการอุเอดะ เงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่น (core inflation คือเงินเฟ้อที่ตัดราคาที่ผันผวนมาก เช่น อาหารและพลังงานออก) ยังอยู่ที่ 2.8% และต้นทุนพลังงานนำเข้าที่สูงกดดันเศรษฐกิจในประเทศ หากมีสัญญาณว่า BOJ อาจเข้มนโยบายเพิ่มเพื่อสกัดเงินเฟ้อ อาจทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นแรงช่วงสั้น ๆ ความเสี่ยงใหญ่ที่สุดของคนที่ “ขายเยน” คือการแทรกแซงโดยตรงจากรัฐบาล (government intervention คือรัฐเข้าซื้อ/ขายเงินในตลาดเพื่อดันค่าเงิน) และคำเตือนเริ่มดังขึ้น เราเคยเห็นกระทรวงการคลังญี่ปุ่นเข้าดูแลค่าเงินช่วงปลายปี 2025 ตอนที่ระดับยังต่ำกว่าปัจจุบันมาก เมื่อเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ออกแถลงการณ์ร่วมเรื่องค่าเงินอ่อนลง ความเสี่ยงที่จะมีการดำเนินการเมื่ออยู่เหนือระดับ 159 จึงมีจริงและไม่ควรมองข้าม ความเสี่ยงแทรกแซงที่สูงขึ้นทำให้การซื้อออปชัน USD/JPY แบบ “พุทนอกเงิน” (out-of-the-money put คือออปชันขายที่ราคาเป้าหมายต่ำกว่าราคาปัจจุบัน มักมีต้นทุนถูกกว่า) เป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจ ออปชันนี้ช่วยรับประโยชน์จากการปรับลงได้ด้วยต้นทุนต่ำ และอาจให้ผลตอบแทนมากหากทางการญี่ปุ่นเข้าตลาดกะทันหันเพื่อหนุนเงินเยน ส่วนความต่างดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐกับญี่ปุ่นยังเอื้อให้เยนอ่อนในระยะยาว แต่การแทรกแซงสร้างความเสี่ยงระยะสั้นที่รุนแรง สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets