โฟกัสการประชุมเฟด
การประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ (FOMC: คณะกรรมการของธนาคารกลางสหรัฐที่กำหนดดอกเบี้ย) ถูกมองว่าจะหนุนดอลลาร์ เพราะธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐ) ดูเหมือนยังไม่ยอมรับความคาดหวังของตลาดเรื่อง “การลดดอกเบี้ย” (rate cuts: การลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย) มากนัก ในการประชุม FOMC เดือนมกราคม เฟดระบุว่าต้องการหลักฐานชัดเจนว่าเงินเฟ้อลดลงจริง ก่อนจะลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม ความขัดแย้งทำให้มีมุมมองว่าเงินเฟ้อสหรัฐอาจไปใกล้ 3.5% แทน 2.0% ในช่วงฤดูร้อนนี้ ตลาดยัง “ตั้งราคาไว้ล่วงหน้า” ว่าปีนี้อาจมีการลดดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มอีกราว 23bp (bp หรือ basis point: 1 จุดฐาน = 0.01%) บรรยากาศหุ้นที่นิ่งลงช่วงต้นวันจันทร์บอกว่า DXY อาจยังไม่พุ่งทะลุขึ้นทันทีมีอะไรเปลี่ยนไปตั้งแต่นั้น
ช่วงแรก “ส่วนเพิ่มจากความขัดแย้ง” (conflict premium: ราคาที่บวกเพิ่มเพราะความเสี่ยงจากเหตุการณ์) ในตลาดพลังงานเกิดขึ้นจริง ดันน้ำมันดิบ WTI (WTI: น้ำมันดิบมาตรฐานซื้อขายในสหรัฐ) ขึ้นเกือบ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในกลางปี 2025 แต่แรงกดดันนั้นเริ่มคลายแล้ว ณ ต้นมีนาคม 2026 WTI ซื้อขายต่ำลงมาก แถว 78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพราะความกังวลด้านอุปทานโลก (supply concerns: ความเสี่ยงของการผลิต/ขนส่งไม่พอ) ลดลง ส่งผลให้แรงหนุนสำคัญต่อดอลลาร์ที่เคยคาดไว้ลดลงไป เฟดเคยส่งสัญญาณคุมเข้มและไม่ตามกระแสคาดหวังลดดอกเบี้ยเกือบตลอดปี 2025 ตามที่คาด แต่รายงาน CPI ล่าสุดเดือนกุมภาพันธ์ 2026 (CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดเงินเฟ้อ) ระบุว่าเงินเฟ้อทั่วไป (headline inflation: เงินเฟ้อรวมทุกหมวด ไม่ตัดหมวดผันผวน) เย็นลงเหลือ 2.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน (year-over-year: เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) ทำให้ FOMC ลดดอกเบี้ย 25 จุดฐานในเดือนมกราคม การเปลี่ยนท่าทีนี้ต่างจากสภาพแวดล้อมที่ติดตามเมื่อปีก่อนอย่างมาก แม้ DXY จะขึ้นต่อในปี 2025 แต่หลังจากนั้นย่อลง และตอนนี้ทรงตัวใกล้ 101.50 ห่างจากจุดสูงสุดพอสมควร การตั้งราคาปัจจุบันของตลาด (market pricing: ราคาที่สะท้อนความคาดหวังของนักลงทุน) ที่ดูจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยเฟด (fed funds futures: สัญญาที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐ) บ่งชี้โอกาสมากกว่า 70% ที่จะมีการลดดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมพฤษภาคม 2026 นี่สื่อว่าแนวโน้มดอลลาร์มีโอกาสอ่อนลง จากการเปลี่ยนแปลงนี้ ควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากดอลลาร์อ่อนและความผันผวนของดอกเบี้ยที่ลดลง การซื้อ “ออปชันแบบคอล” (call options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด ใช้เก็งกำไรหรือป้องกันความเสี่ยง) ในคู่เงินอย่าง EUR/USD (คู่เงินยูโร/ดอลลาร์) ช่วยรับโอกาสจากดอลลาร์อ่อน โดยจำกัดความเสี่ยงไว้ชัดเจน นอกจากนี้ เมื่อเส้นทางของเฟดดูชัดขึ้น การขายความผันผวน (selling volatility: กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อความผันผวนลดลง) ผ่านเครื่องมือที่อิงดัชนี VIX (VIX: ดัชนีความผันผวนที่สะท้อนความกลัว/ความผันผวนคาดการณ์ของตลาดหุ้นสหรัฐ) อาจให้ผลดีเมื่อความไม่แน่นอนลดลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
