Brown Brothers Harriman กล่าวว่า การเคลื่อนไหวของตลาดช่วงล่าสุดขับเคลื่อนจากข่าวเกี่ยวกับสงคราม โดยความปลอดภัยของการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซเป็นตัวชี้วัดสำคัญของ “ความอยากเสี่ยง” ของตลาด (risk sentiment: อารมณ์ของนักลงทุนว่ากล้าเสี่ยงหรือหนีความเสี่ยง) น้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude: ราคาน้ำมันอ้างอิงตลาดโลก) กลับขึ้นไปเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักทั้งหมด ดัน DXY ไปสูงสุดในรอบเกือบสิบเดือน (DXY: ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก)
ธนาคารระบุว่าเงินดอลลาร์มี “แรงหนุนระยะสั้น” (tactical support: แรงหนุนชั่วคราว) จากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven demand: เงินไหลเข้าหาของที่คนเชื่อว่าปลอดภัยยามวิกฤต) ที่เชื่อมโยงกับความเสี่ยงด้านการเดินเรือ และความต้องการเงินดอลลาร์แบบระยะสั้นเพื่อใช้เป็นเงินหมุน (short-term USD funding needs: ความต้องการกู้/ยืม/หาเงินดอลลาร์ระยะสั้นเพื่อใช้ชำระธุรกรรม) พร้อมเสริมว่า เมื่อเกิดความตึงเครียด ความต้องการเงินดอลลาร์ระยะสั้นมักเพิ่มขึ้น เพราะดอลลาร์ถูกใช้แพร่หลายในการออกใบแจ้งหนี้การค้า (trade invoicing: ตั้งราคาและออกบิลเป็นดอลลาร์), การปล่อยกู้ข้ามประเทศ (cross-border lending: การกู้/ให้กู้ระหว่างประเทศ), การออกตราสารหนี้ทั่วโลก (global bond issuance: การออกพันธบัตร/หุ้นกู้ในตลาดโลก) และเป็นทุนสำรองเงินตรา (FX reserves: เงินสำรองระหว่างประเทศที่ธนาคารกลางถือไว้)
แรงหนุนระยะสั้นของดอลลาร์ และความตึงของเงินหมุน
BBH กล่าวว่า ยัง “เป็นกลางตามวัฏจักร” ต่อเงินดอลลาร์สหรัฐ (cyclically neutral: ไม่ได้มองบวกหรือลบในรอบเศรษฐกิจช่วงนี้) และคาดว่า DXY จะกลับไปแกว่งในกรอบ 96.00–100.00 (trading range: ช่วงที่ราคาแกว่งขึ้นลง) พร้อมระบุด้วยว่า DXY ขยับสูงเกินระดับที่ “ส่วนต่างดอกเบี้ย” ระหว่างสหรัฐกับเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ บอกเป็นนัย (interest rate differentials: ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่มักมีผลต่อค่าเงิน)
BBH ยังยืนมุมมองระยะยาวว่าเงินดอลลาร์มีแนวโน้มอ่อนค่า (bearish stance: มองว่ามีโอกาสลง) โดยให้เหตุผลว่า ความเชื่อมั่นต่อการค้าสหรัฐและนโยบายความมั่นคงลดลง ความน่าเชื่อถือด้านการคลังสหรัฐแย่ลง (fiscal credibility: ความน่าเชื่อถือในการบริหารงบประมาณ/หนี้ของรัฐ) และธนาคารกลางสหรัฐถูกดึงเข้าไปเกี่ยวกับการเมืองมากขึ้น (politicisation of the Federal Reserve: การที่การเมืองเข้ามากดดันหรือมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของเฟด)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
