ปฏิกิริยาของตลาดน้ำมันและความผันผวน
รัฐมนตรีคมนาคมของออสเตรเลีย แคทเธอรีน คิง กล่าวกับ ABC เมื่อวันจันทร์ว่า ออสเตรเลียจะไม่ส่งเรือ เธอกล่าวว่าออสเตรเลียยังไม่ได้รับการขอให้ร่วมสนับสนุน ราคาตลาดขยับเล็กน้อย โดย West Texas Intermediate (WTI) (น้ำมันดิบมาตรฐานของสหรัฐฯ ที่ใช้เป็น “ราคาอ้างอิง” ในการซื้อขาย) ลดลง 0.08% อยู่ที่ 97.35 ดอลลาร์ ณ เวลาที่เขียน เมื่อพันธมิตรยังไม่ให้คำมั่นชัดเจนในการรักษาความปลอดภัยช่องแคบฮอร์มุซ ควรคาดว่าความผันผวน (ราคาแกว่งขึ้นลงแรง) ในน้ำมันจะต่อเนื่องหรือเพิ่มขึ้น ดัชนี CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) (ดัชนีที่วัดความผันผวนที่ “ตลาดคาดไว้ล่วงหน้า” จากราคาสัญญาออปชันของน้ำมัน) ซื้อขายอยู่เหนือระดับ 55 ต่อเนื่องตลอดสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นระดับที่เราไม่เคยยืนได้ต่อเนื่องตั้งแต่ช่วงแรกของความขัดแย้งปลายปี 2025 สิ่งนี้บ่งชี้ว่าเบี้ยออปชัน (options premiums: เงินที่ต้องจ่ายเพื่อซื้อสัญญาออปชัน) จะยังอยู่ในระดับสูง ทำให้กลยุทธ์อย่างการซื้อสตราเดิล (straddle: ซื้อออปชัน “ซื้อ” และ “ขาย” พร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรจากการที่ราคาแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บน ETF น้ำมันอย่าง USO (กองทุน ETF ที่อิงราคาน้ำมันดิบ) น่าสนใจเพื่อเก็บโอกาสจากการแกว่งแรงของราคา ความเสี่ยงหลักคืออุปทานถูกบีบเพิ่ม (supply constriction: น้ำมันออกสู่ตลาดน้อยลง) เพราะน้ำมันของโลกประมาณ 1 ใน 5 ต้องผ่านช่องแคบนี้ ข้อมูลการเดินเรือล่าสุดชี้ว่าเบี้ยประกันเรือบรรทุกน้ำมันในพื้นที่เพิ่มขึ้นเป็นสามเท่าในเดือนที่ผ่านมา และปริมาณการเดินเรือลดลงเกือบ 15% หากการหยุดชะงักยืดเยื้อ อาจดัน WTI ไปแถว 110–120 ดอลลาร์ได้ไม่ยาก ทำให้ออปชันคอลระยะยาว (long-dated call options: ออปชัน “ซื้อ” ที่วันหมดอายุอยู่ไกล) เป็นตัวเลือกที่ควรพิจารณาสำหรับผู้ที่มองว่าราคาจะขึ้นความคล้ายคลึงในอดีตและการวางสถานะ
เราต้องจำพฤติกรรมราคาในช่วงรัสเซียเริ่มบุกยูเครนปี 2022 ได้ ตอนนั้นน้ำมันดิบ Brent (น้ำมันมาตรฐานสากลที่ใช้เป็นราคาอ้างอิงในหลายประเทศ) เคยพุ่งเกิน 130 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลช่วงสั้น ๆ ก่อนจะอ่อนลง การที่ NATO ยังไม่มีการตอบสนองทางเรืออย่างเป็นเอกภาพ ทำให้สถานการณ์ห่วงโซ่อุปทานโลก (global supply chains: ระบบการผลิต–ขนส่ง–ส่งมอบสินค้าทั่วโลก) คล้ายกันหรืออาจเปราะบางกว่า ตัวอย่างในอดีตนี้ชี้ว่าราคาปัจจุบันที่ 97.35 ดอลลาร์ยังมีโอกาสขึ้นได้มาก หากความขัดแย้งบานปลาย นอกเหนือจากการลงทุนที่อิงพลังงานโดยตรง เรายังเห็นโอกาสในการทำเฮดจ์ (hedging: การลดความเสี่ยงโดยถือสินทรัพย์/สัญญาที่ช่วยชดเชยเมื่อเกิดผลเสีย) ต่อผลกระทบทางเศรษฐกิจวงกว้าง ราคาน้ำมันที่สูงนานจะกดดันภาคขนส่งและอุตสาหกรรม และเราเห็นกองทุนเพิ่มสถานะขาย (short positions: การเดิมพันว่าราคาจะลง โดยการขายก่อนแล้วค่อยซื้อคืน) ในหุ้นสายการบินและขนส่งทางเรือ การซื้อพุทออปชัน (put options: ออปชันที่ให้สิทธิขาย เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาลง) บน ETF กลุ่มขนส่งอาจเป็นเฮดจ์ที่มีประสิทธิภาพหากเชื้อเพลิงแพงยาวนาน ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังหนุนการลงทุนแบบสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven trades: การย้ายเงินไปสินทรัพย์ที่มักทนต่อความเสี่ยงได้ดีกว่าในช่วงวิกฤต) ทองคำมีเงินไหลเข้าแล้ว โดยสัญญาฟิวเจอร์ส (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าตามราคาที่ตกลงกัน) เพิ่มขึ้น 4% ในสองสัปดาห์ที่ผ่านมาไปอยู่เหนือ 2,450 ดอลลาร์ต่อออนซ์ พร้อมกันนั้น ปริมาณการซื้อขายคอลออปชันของผู้รับเหมาด้านกลาโหมรายใหญ่ เช่น Lockheed Martin และ RTX เพิ่มขึ้น เพราะตลาดคาดว่าจะมีการใช้จ่ายทางทหารมากขึ้นไม่ว่าปัญหาช่องแคบฮอร์มุซจะจบอย่างไร
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
