แนวโน้มนโยบาย Rbnz
ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (Reserve Bank of New Zealand: RBNZ) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate: OCR = ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ย) ไว้ที่ 2.25% ในการประชุมเดือนกุมภาพันธ์ ตลาดประเมินว่าอาจขึ้นดอกเบี้ย 0.25% (25 เบซิสพอยต์; เบซิสพอยต์ = 0.01%) ในเดือนกันยายน 2026 ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น รวมถึงความเสี่ยงต่อการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz = เส้นทางลำเลียงน้ำมันสำคัญ) อาจหนุนดอลลาร์สหรัฐ เพราะนักลงทุนต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven = สินทรัพย์ที่คนมักถือเมื่อกังวลความเสี่ยง) ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่า สหรัฐฯ กำลังหารือเรื่องการดูแลความปลอดภัยของช่องแคบร่วมกับประเทศอื่น และอิสราเอลกำลังทำงานร่วมกับสหรัฐฯ เพื่อทำให้เส้นทางนี้ปลอดภัย ช่วงสุดสัปดาห์ กองกำลังสหรัฐฯ โจมตีเป้าหมายทางทหารบนเกาะคาร์ก (Kharg Island = ศูนย์ส่งออกน้ำมันสำคัญของอิหร่าน) อิหร่านระบุว่าจะตอบโต้ต่อสิ่งอำนวยความสะดวกด้านน้ำมันใด ๆ ในภูมิภาคที่เชื่อมโยงกับสหรัฐฯผลต่อภาพรวมตลาดของ Nzdusd
แม้ข้อมูลภาคอุตสาหกรรมและค้าปลีกของจีนช่วงต้นปี 2026 จะออกมาดีกว่าคาด แต่ตลาดแทบไม่ตอบสนองต่อข่าวบวกนี้สำหรับกีวี การขยับที่น้อยแปลว่าผู้เล่นตลาดกังวลมากกว่าเรื่องท่าทีผ่อนคลายของ RBNZ (dovish = เน้นดอกเบี้ยต่ำ/ยังไม่อยากขึ้นดอกเบี้ย) และบรรยากาศความเสี่ยงทั่วโลก นี่สะท้อนว่าความเชื่อมโยงเดิมระหว่าง NZD กับเศรษฐกิจจีนกำลังถูกปัจจัยที่แรงกว่ากลบไป ความต่างด้านนโยบายระหว่างธนาคารกลางเป็นปัจจัยสำคัญ RBNZ คงดอกเบี้ยเงินสดที่ 2.25% และตลาดยังไม่คาดว่าจะขึ้นจนถึงกันยายน ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: Fed) มีอัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 3.50% ส่วนต่างผลตอบแทน (yield differential = ช่องว่างดอกเบี้ย/ผลตอบแทนระหว่างสองสกุลเงิน) 1.25% ที่เอื้อดอลลาร์สหรัฐทำให้การถือสถานะกีวีมีต้นทุนสูง และเอื้อต่อ “แคร์รีเทรด” (carry trade = กลยุทธ์กู้/ขายสกุลที่ดอกเบี้ยต่ำไปถือสกุลที่ดอกเบี้ยสูง) ที่ขาย NZD ในสภาพแวดล้อมนี้ โอกาสขึ้นของ NZD/USD ในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าดูจำกัด ความกลัวในตลาดที่วัดด้วยดัชนี VIX (VIX = ดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐ ใช้เป็นตัวชี้ความกังวล) ขยับขึ้นเกิน 20 ต่างจากช่วงสงบต่ำกว่า 15 ที่เห็นในปี 2025 ช่วงที่ตลาดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off = นักลงทุนลดความเสี่ยง ถือเงินสด/สินทรัพย์ปลอดภัย) ค่าเงินที่โยงกับสินค้าโภคภัณฑ์อย่างกีวีมักอ่อนกว่าปกติ เพราะนักลงทุนให้ความสำคัญกับการรักษาเงินต้น สำหรับผู้เทรดที่ใช้ตราสารอนุพันธ์ (derivatives = เครื่องมือการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ออปชัน ฟิวเจอร์ส) ภาพนี้ชี้ไปที่กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อ NZD/USD ลงหรือแกว่งในกรอบ เรามองว่าการซื้อพุตออปชัน (put option = สิทธิในการขายที่ราคากำหนด) ที่ราคาใช้สิทธิ (strike price = ราคาที่กำหนดในสัญญา) ต่ำกว่า 0.5750 เป็นทางตรงในการทำกำไรหากราคาลง อีกทางคือทำสเปรดคอลฝั่งลบ (bear call spread = ขายคอลที่ราคาใกล้กว่า และซื้อคอลที่ราคาไกลกว่าเพื่อจำกัดความเสี่ยง) โดยขายคอลแถว 0.5850 และซื้อคอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อรับรายได้พร้อมกำหนดความเสี่ยง แรงกดดันในประเทศเพิ่มขึ้นด้วย โดยการประมูล Global Dairy Trade ล่าสุดแสดงว่าราคานมผงเต็มมันเนย (whole milk powder) ลดลง 1.8% ซึ่งกดดันเงื่อนไขการค้า (terms of trade = อัตราส่วนราคาส่งออกเทียบราคานำเข้า) ของนิวซีแลนด์ เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันในความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ปี 2022 เมื่อ Fed เข้มงวดมากขึ้น (hawkish = มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อเข้ม) และความไม่แน่นอนทั่วโลกทำให้ NZD/USD ลดลงแรง ประวัติชี้ว่าหาก RBNZ ยังผ่อนคลายและตลาดโลกกังวล ทิศทางที่เป็นไปได้มากกว่าสำหรับกีวีคืออ่อนลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
