แรงเดิมพันขาลงของนักเก็งกำไรลดลง
ข้อมูลล่าสุดชี้ว่า “สถานะสุทธิฝั่งขาย” ของนักเก็งกำไรใน S&P 500 ลดลงอย่างมาก แม้ภาพรวมความรู้สึกของผู้เล่นรายใหญ่ยังเป็นมุมมองขาลง (bearish: คาดว่าราคาจะลง) แต่การ “เดิมพันหนักๆ ว่าตลาดจะลง” กำลังถูกปิดออก (unwound/short covering: ซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย) นี่เป็นการลดลงของสถานะสุทธิฝั่งขายรายสัปดาห์ที่มากที่สุดในรอบกว่า 6 เดือน การเปลี่ยนแปลงการถือครองนี้เกิดขึ้นหลังรายงานการจ้างงานเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ซึ่งสะท้อนว่าตลาดแรงงานยังดีแต่ไม่ร้อนแรงเกินไป และการเติบโตของค่าแรงชะลอลงมาอยู่ที่ 3.1% ต่อปี ข้อมูลนี้ทำให้มั่นใจมากขึ้นว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve/Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ) ไม่น่าจำเป็นต้องกลับไปขึ้นดอกเบี้ยอีกเหมือนในปี 2025 ตอนนี้ตลาดประเมินความน่าจะเป็นมากกว่า 70% ว่าอัตราดอกเบี้ยจะ “คงไว้” (on hold: ไม่ขึ้นไม่ลง) ไปจนถึงช่วงฤดูร้อน เราเคยเห็นรูปแบบการ “ปิดสถานะขายจำนวนมาก” ลักษณะคล้ายกันในช่วงปลายปี 2022 ก่อนที่ตลาดจะฟื้นตัวแรงในปี 2023 เมื่อดูจากประวัติศาสตร์นี้ ผู้เทรดควรระวังการถือสถานะขายขนาดใหญ่ อาจเหมาะที่จะลดการถือฝั่งขาลง หรือทำการป้องกันความเสี่ยง (hedge: ลดความเสี่ยงด้วยการทำอีกธุรกรรมหนึ่งมาช่วยถ่วงดุล) ของสถานะขาย โดยการซื้อคอลออปชันแบบไกลราคา (out-of-the-money call options: ออปชันสิทธิซื้อที่ “ราคาใช้สิทธิ” สูงกว่าราคาปัจจุบัน จึงถูกกว่าแต่ต้องให้ราคาขยับขึ้นมากพอถึงจะได้ประโยชน์) การปิดสถานะขายนี้ยังช่วยให้ความผันผวนของตลาดลดลง ดัชนี VIX (ดัชนีความผันผวนที่สะท้อนความคาดหวังความผันผวนของ S&P 500) ล่าสุดลดจากมากกว่า 24 ลงมาต่ำกว่า 18 สะท้อนว่าความต้องการ “ประกันพอร์ต” (portfolio insurance: การใช้เครื่องมืออย่างออปชันเพื่อกันพอร์ตจากการร่วง) ลดลงความผันผวนลดลง
ความผันผวนที่ต่ำลงทำให้กลยุทธ์อย่างการขายพุทแบบมีเงินสดค้ำ (selling cash-secured puts: ขายพุทออปชันและกันเงินสดไว้เผื่อถูกใช้สิทธิให้ซื้อหุ้น) บนหุ้นคุณภาพดีน่าสนใจขึ้น สำหรับผู้เทรดที่ต้องการเข้าซื้อในราคาที่ถูกลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
