ความเชื่อว่าราคาเงินเยนจะอ่อนค่ามากขึ้น
เรากำลังเห็นการเพิ่มขึ้นชัดเจนของการเก็งกำไรว่าเงินเยนจะอ่อนค่า การที่สถานะขายสุทธิขยับไปที่ -41.4K จาก -16.6K แปลว่านักเก็งกำไรขนาดใหญ่ยิ่งมั่นใจว่าเงินเยนจะอ่อนลง นี่เป็นสัญญาณให้ผู้ลงทุนทบทวนการถือ “สถานะซื้อเงินเยน” (Long Yen: คาดว่าเงินเยนจะแข็งค่า) ความรู้สึกนี้ถูกผลักดันจาก “ช่องว่างนโยบายการเงิน” ที่กว้างขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นและธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) โดย “ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนออก เช่น อาหารและพลังงาน)” ของโตเกียวสำหรับกุมภาพันธ์ 2026 อยู่ที่ 1.9% ต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางเล็กน้อย ทำให้ BoJ ยังคง “นโยบายการเงินผ่อนคลาย” (Accommodative stance: อัตราดอกเบี้ยต่ำ/อัดฉีดสภาพคล่องเพื่อหนุนเศรษฐกิจ) ขณะที่ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐแข็งแกร่งยังหนุนให้เฟดมีแนวโน้ม “คุมเข้ม” (Hawkish: เอนเอียงไปทางขึ้นดอกเบี้ย/เข้มงวดเพื่อลดเงินเฟ้อ) ส่งผลให้ดอลลาร์น่าสนใจกว่า สำหรับผู้เทรดออปชัน (Options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด) การที่มุมมองติดลบเพิ่มขึ้นชี้ไปที่การซื้อ “ออปชันคอล” ของ USD/JPY (Call option: สิทธิในการซื้อคู่เงินที่ราคากำหนด เพื่อได้กำไรหากราคาขึ้น) เพื่อรับโอกาสจากการขึ้นของคู่เงิน นอกจากนี้การเก็งกำไรที่มากขึ้นอาจดัน “ความผันผวนโดยนัย” (Implied volatility: ค่าที่สะท้อนความผันผวนที่ตลาดคาดและถูกนำไปกำหนดราคาออปชัน) ให้สูงขึ้น จึงควรจับตาต้นทุนของออปชัน อาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวน เช่น “สแตรดเดิล” (Straddle: ซื้อคอลและพุทที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) หากคาดว่าราคาจะแกว่งมาก ผู้ที่เทรดฟิวเจอร์ส (Futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) ควรรู้ว่าแรงเคลื่อนไหวตอนนี้หนุนฝั่งขายเงินเยน เส้นทางที่เป็นไปได้ของ USD/JPY ในระยะใกล้ดูเหมือนจะขึ้น อย่างไรก็ดีต้องระวัง เพราะการสะสมสถานะขายจำนวนมากและเร็วอาจทำให้เกิดการกลับตัวแรง หรือ “ชอร์ตสควีซ” (Short squeeze: คนที่ขายไว้ต้องรีบซื้อคืนเพราะราคาขึ้น ทำให้ราคายิ่งพุ่ง)ความเสี่ยงสำคัญและตัวเร่ง
เมื่อมองตลาดตลอดปี 2025 เคยเห็นช่วงที่สถานะขายของนักเก็งกำไรสะสมมาก และมักนำไปสู่การเตือนด้วยคำพูดจากกระทรวงการคลังญี่ปุ่น แม้ตอนนี้ยังไม่สุดโต่งเท่าช่วงนั้น แต่เป็นแนวโน้มที่ในอดีตมักถูกหน่วยงานรัฐจับตา จึงควรเตรียมรับข่าวเรื่องการ “แทรกแซงค่าเงิน” (Intervention: รัฐซื้อ/ขายเงินในตลาดเพื่อดันค่าเงิน) ความเสี่ยงหลักต่อมุมมองเงินเยนอ่อนคือ BoJ เปลี่ยนนโยบายแบบไม่คาดคิด หรือมีการแทรกแซงค่าเงินโดยตรง ควรติดตามข้อมูลเงินเฟ้อญี่ปุ่นที่จะประกาศและถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่รัฐ หากมีสัญญาณเปลี่ยนนโยบาย สถานะขายเหล่านี้อาจถูกปิดอย่างรวดเร็ว
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
