ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น
การประมูลตั๋วเงินคลัง 4 สัปดาห์ที่คงเดิมที่ 3.64% สื่อว่าความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น “นิ่งและยึดอยู่กับที่” หมายถึงตลาดยังไม่คาดว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐฯ) จะปรับนโยบายแบบฉับพลันในช่วงใกล้ ๆ นี้ สภาพแวดล้อมแบบนี้ทำให้ “การขายความผันผวน” (selling volatility: กลยุทธ์ขายออปชันเพื่อรับค่าเบี้ย โดยคาดว่าราคาจะไม่แกว่งแรง) น่าสนใจในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า มุมมองนี้สอดคล้องกับข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด โดยรายงานการจ้างงานสัปดาห์ก่อนแสดงว่า “การจ้างงานเพิ่ม” (payroll growth: จำนวนตำแหน่งงานตามบัญชีเงินเดือนที่เพิ่มขึ้น) อยู่ที่ 195,000 ซึ่งเข้ากับภาพการขยายตัวที่ไม่ก่อแรงกดดันเงินเฟ้อมาก ความคาดเดาได้แบบนี้ทำให้กลยุทธ์อย่าง “ขายไอรอนคอนดอร์” (iron condor: วางออปชัน 4 ขา เพื่อทำกำไรเมื่อราคาขยับในกรอบแคบ) บนดัชนีหลัก เช่น SPX (ดัชนี S&P 500) ดูน่าสนใจ เพราะได้ประโยชน์จากการที่ราคาไม่แกว่งแรง “ดัชนีความผันผวน VIX” (CBOE Volatility Index: ตัวชี้ความกังวลของตลาดจากราคาออปชัน) ก็สะท้อนภาพนี้ โดยทรงตัวแถว 14 ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวของมัน เรายังจำการตอบสนองของตลาดที่รุนแรงต่อการประกาศของเฟดตลอดปี 2025 ตอนที่ความไม่แน่นอนของเส้นทางดอกเบี้ยสูงมาก ปัจจุบันสถานการณ์กลับนิ่งอย่างชัดเจน จึงทำให้ “ถือสถานะรับประโยชน์จากความผันผวน” (long volatility positions: ซื้อออปชันหรือกลยุทธ์ที่ได้กำไรเมื่อราคาแกว่งแรง) มีโอกาสทำกำไรน้อยลงตอนนี้ และเอื้อให้กลยุทธ์ “ขายออปชันเพื่อเก็บค่าเบี้ย” (option-selling: ขายออปชันรับเงินค่าเบี้ย/พรีเมียม โดยหวังว่าราคาจะไม่เคลื่อนไหวมาก) ตามความคาดหวังของตลาดที่สงบ สภาพดอกเบี้ยที่นิ่งยังช่วยพยุง “ดอลลาร์สหรัฐ” ด้วย โดยธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank หรือ ECB: ผู้กำหนดนโยบายการเงินของยูโรโซน) ส่งสัญญาณว่าอาจลดดอกเบี้ยในไตรมาสหน้า “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (interest rate differential: ความต่างดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงิน) จึงเอื้อให้ถือดอลลาร์ เราอาจเห็นนักเทรดใช้ออปชันบน “คู่เงิน” (currency pair: การเทียบค่าสองสกุลเงิน) เช่น EUR/USD เพื่อวางแผนรับโอกาสดอลลาร์แข็งค่าต่อโฟกัสที่ Dot Plot ครั้งถัดไป
สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
