ใบอนุญาตก่อสร้างส่งสัญญาณว่าเศรษฐกิจชะลอ
ตัวเลขนี้วัด “เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า” (month-on-month คือเทียบเดือนต่อเดือน) ของจำนวน “ใบอนุญาตก่อสร้าง” ที่ออกให้ (ใบอนุญาตก่อสร้างคือเอกสารอนุมัติให้เริ่มปลูกสร้างอาคาร/บ้านได้) ไม่มีตัวเลขอื่นประกอบที่เผยแพร่มาพร้อมข้อมูลของเดือนมกราคม การร่วงแรงของใบอนุญาตก่อสร้างในเดือนมกราคม จากเพิ่มขึ้น 4.3% เป็นลดลง 5.4% เป็นสัญญาณเตือนสำคัญต่อกิจกรรมเศรษฐกิจในเดือนถัดไป นี่เป็น “ตัวชี้นำล่วงหน้า” (leading indicator คือข้อมูลที่มักบอกทิศทางเศรษฐกิจก่อนข้อมูลอื่น) และการกลับทิศแบบนี้บอกว่า “งานก่อสร้างที่กำลังจะเกิดขึ้น” (construction pipeline คือโครงการที่วางแผน/กำลังจะเริ่ม) ชะลอลงมาก ตอนนี้เข้าสู่เดือนมีนาคมแล้ว ตลาดจะไวต่อข้อมูลที่อยู่อาศัยรอบถัดไปเป็นพิเศษ รายงานนี้สนับสนุนมุมมองว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ “เฟด” คือหน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐฯ) น่าจะ “คงดอกเบี้ย” ไว้ หลังจากรายงานการจ้างงานเดือนกุมภาพันธ์ล่าสุดบอกว่าการจ้างงานชะลอมากกว่าที่คาด “ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในไตรมาส 2” ที่สะท้อนใน Fed funds futures (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สะท้อนคาดการณ์ดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐฯ) ลดลงต่ำกว่า 30% แล้วในสัปดาห์นี้ ควรคาดว่า หากมีข้อมูลอ่อนแอเพิ่ม โอกาสดังกล่าวจะลดลงอีก และกระทบการเทรดที่อิงการเคลื่อนไหวของดอกเบี้ยผลต่อการเทรดสินทรัพย์เสี่ยง
สำหรับนักเทรดหุ้น นี่เป็นสัญญาณให้พิจารณา “พุตออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยง” (protective put คือการซื้อสิทธิ์ขายเพื่อกันพอร์ตเวลาราคาลง) บน ETF ของหุ้นผู้สร้างบ้าน (homebuilder ETFs คือกองทุนที่รวมหุ้นกลุ่มสร้างบ้าน) และผู้ขายวัสดุก่อสร้างรายใหญ่ ความแข็งแกร่งช่วงล่าสุดของหุ้นกลุ่มนี้อาจแผ่วลง เมื่อการคาดการณ์กำไรในอนาคตเริ่มถูกตั้งคำถาม เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันช่วงกลางปี 2025 เมื่อข้อมูลที่อยู่อาศัยอ่อนลงก่อนตลาดปรับฐานวงกว้างในปลายปีนั้น (market correction คือการปรับลงของตลาดในระดับมีนัยสำคัญ) การอ่อนตัวกะทันหันของตัวเลขเชิงคาดการณ์อย่างใบอนุญาต เพิ่มโอกาสที่ตลาดจะผันผวน (volatility คือความแกว่งตัวของราคา) ขณะนี้ VIX (ดัชนีวัดความผันผวนที่คำนวณจากราคาตราสารอนุพันธ์ของ S&P 500) อยู่แถว 16 การซื้อคอลออปชันบนดัชนี (call option คือสิทธิ์ซื้อ ใช้เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคา/ดัชนีขึ้น) อาจเป็นวิธีป้องกันความเสี่ยงที่ต้นทุนคุ้มค่า หากมีเหตุการณ์เศรษฐกิจที่ตลาดคาดไม่ถึงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า แค่ข้อมูลจุดนี้ก็เพียงพอให้ระมัดระวังต่อเสถียรภาพของตลาดโดยรวม ฝั่งสินค้าโภคภัณฑ์ ควรระวังการถือ “สถานะซื้อ” (long position คือถือเพื่อหวังราคาขึ้น) ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม้แปรรูปและทองแดง (futures คือสัญญาที่ตกลงซื้อ/ขายในอนาคต) เพราะการเริ่มก่อสร้างที่ชะลอ ทำให้ความต้องการวัสดุหลักลดลงโดยตรง ราคาไม้แปรรูปปรับลงแล้ว 4% ตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม และข้อมูลใบอนุญาตนี้จะยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้ราคาลดลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
