ตลาดแรงงานยังตึงตัว
ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานล่าสุดที่ 213,000 ราย ชี้ว่าตลาดแรงงานยัง “ตึงตัว” (คือยังหางานได้ง่าย/การเลิกจ้างยังน้อย) มากกว่าที่คาดไว้ ความแข็งแรงนี้ทำให้แรงกดดันต่อธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ) ในการลดอัตราดอกเบี้ยเร็ว ๆ นี้ลดลง สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ (Derivative traders: ผู้ซื้อขายสัญญาที่มูลค่าอ้างอิงกับสินทรัพย์อื่น เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) หมายความว่าการคาดการณ์ว่าจะลดดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้อาจเร็วเกินไป ข้อมูลนี้สนับสนุนแนวคิด “สูงนาน” (Higher for longer: อัตราดอกเบี้ยอยู่ระดับสูงต่อเนื่องนานกว่าที่คิด) โดยเฉพาะหลังรายงานเงินเฟ้อเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ที่แสดงว่า Core CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน: เงินเฟ้อที่ตัดราคาหมวดผันผวนอย่างอาหารและพลังงานออก) ยังอยู่ที่ 2.8% ไม่ยอมลดลงง่าย ๆ เราเคยเห็นตลาดต้องปรับความคาดหวังใหม่ (Reprice expectations: ปรับราคาสินทรัพย์ให้สะท้อนความคาดหวังใหม่) ในช่วงปลายปี 2025 เมื่อมีข้อมูลแข็งแรงคล้ายกัน สถานการณ์ตอนนี้เหมือนกำลังเกิดซ้ำ ทำให้ความหวังเรื่องลดดอกเบี้ยช่วงฤดูร้อนยากขึ้น นักเทรดควรพิจารณาวางกลยุทธ์สำหรับดอกเบี้ยที่อาจอยู่สูงต่อเนื่อง และความผันผวนของตลาดที่อาจเพิ่มขึ้น เช่น ขายฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น (Short-term interest rate futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงอัตราดอกเบี้ยช่วงสั้น) เพื่อเดิมพันว่าใกล้ ๆ นี้จะยังไม่ลดดอกเบี้ย หรือซื้อพุท (Puts: ออปชันที่ให้สิทธิขาย ใช้ทำกำไรเมื่อราคาลง/ป้องกันความเสี่ยง) บนดัชนีราคาพันธบัตร (Bond price indices: ดัชนีที่สะท้อนการขึ้นลงของราคาพันธบัตร) ความคาดหวังความผันผวนก็กำลังสูงขึ้น โดย VIX (ดัชนีความผันผวน: ตัวชี้วัดความกังวล/ความผันผวนที่คาดการณ์ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ) เพิ่มขึ้นมากกว่า 3% ในสัปดาห์ที่ผ่านมาไปที่ 15.2 สะท้อนความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางของ Fed สภาพนี้คล้ายกับช่วงปี 2025 ที่ตัวชี้วัดเศรษฐกิจแข็งแรงทำให้การผ่อนคลายนโยบาย (Policy easing: การลดความเข้มงวด เช่น ลดดอกเบี้ย) ถูกเลื่อนออกไป ในอดีต ตลาดแรงงานที่แข็งแรงเป็นเหตุผลที่ Fed ใช้เพื่อคงท่าทีเข้มงวด (Hawkish stance: เน้นคุมเงินเฟ้อ มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คงดอกเบี้ยสูง) เพื่อให้เงินเฟ้อถูกควบคุมจริง ระดับการขอรับสวัสดิการครั้งนี้ที่ต่ำกว่าระดับ 270,000 (ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นจุดที่ตลาดเริ่มเย็นลง) สนับสนุนมุมมองนั้นข้อมูลสำคัญที่ต้องจับตา
ต่อไป ตลาดจะจับตาถ้อยแถลงหลังการประชุม Fed และรายงานเงินเฟ้อ PCE (Personal Consumption Expenditures: ดัชนีเงินเฟ้อจากรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล เป็นตัวที่ Fed ให้ความสำคัญ) หากมีสัญญาณว่าธนาคารกลางกังวลเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อมากกว่าเศรษฐกิจชะลอ ก็อาจทำให้ตลาดลดการเดิมพันเรื่องลดดอกเบี้ยลงอีก นักเทรดควรระวังการถือครองระยะยาว (Long-duration positions: การถือสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ยมาก เช่น พันธบัตรอายุนาน) เพราะราคามักแกว่งแรงเมื่อดอกเบี้ยเปลี่ยน สร้างบัญชีจริง VT Markets และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
