ปฏิกิริยาของตลาดในปี 2025
คาดว่าจะเริ่มส่งมอบในสัปดาห์หน้าและดำเนินต่อไปราว 120 วัน หลังข่าวออกมา ราคาน้ำมันดิบกลับปรับขึ้น โดยน้ำมันดิบเวสต์เทกซัสอินเตอร์มีเดียต (West Texas Intermediate: WTI) ซึ่งเป็น “ราคามาตรฐานอ้างอิงของน้ำมันดิบสหรัฐฯ” เพิ่มขึ้น 4.38% ไปที่ 90.80 ดอลลาร์ เมื่อมองย้อนกลับไปเหตุการณ์ปี 2025 ประเด็นสำคัญคือปฏิกิริยาของตลาดต่อการปล่อยน้ำมันสำรองครั้งใหญ่ระหว่างสงครามอิหร่าน การประกาศปล่อย 400 ล้านบาร์เรลตั้งใจจะกดราคา แต่ราคาน้ำมันกลับพุ่งทันทีมากกว่า 4% ไปที่ 90 ดอลลาร์ สิ่งนี้สะท้อนว่าตลาดมองการปล่อยน้ำมันไม่ใช่ “ทางออก” แต่เป็นสัญญาณตื่นตระหนกที่ยืนยันว่ามีปัญหาน้ำมันขาดแคลนอย่างหนัก การกระทำดังกล่าวทำให้ปริมาณน้ำมันสำรองของรัฐบาลลดลงจนอยู่ในระดับต่ำและน่ากังวลในอีกหนึ่งปีต่อมา ตัวอย่างเช่น คลัง SPR ของสหรัฐฯ ตอนนี้อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 40 ปี ที่เพียง 362 ล้านบาร์เรล ทำให้เหลือ “แรงสำรอง” น้อยลงมากในการรับมือความผันผวนด้านอุปทาน (supply shocks) ซึ่งหมายถึง “เหตุการณ์ที่ทำให้ปริมาณน้ำมันหายไปหรือเพิ่มขึ้นฉับพลัน” การขาดกันชนความเสี่ยงนี้เป็นปัจจัยสำคัญของตลาดในเดือนมีนาคม 2026 โดยที่ WTI ปัจจุบันซื้อขายอยู่แถว 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตลาดยังตึงตัวจากปัญหาการขนส่งทางเรือในทะเลแดง และความขัดแย้งในยูเครนที่ยังไม่ยุติ ความเสี่ยงที่ยืดเยื้อเหล่านี้ รวมกับปริมาณน้ำมันคงคลังโลกที่ต่ำ ทำให้สถานการณ์เปราะบาง คือถ้าเกิดสะดุดเพียงเล็กน้อย ราคาก็อาจพุ่งแรงได้ เราเห็นว่าตลาดยังประเมินความเสี่ยงนี้ต่ำไปการวางตำแหน่งซื้อขายเพื่อรับความผันผวน
ดังนั้น ควรพิจารณาการวางแผนเพื่อรับการแกว่งขึ้นของราคาในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การซื้อออปชันคอล (call options) ซึ่งคือ “สิทธิในการซื้อในราคาที่กำหนด” ของสัญญาช่วงฤดูร้อน โดยเลือกราคาใช้สิทธิ (strike price) แถว 95 หรือ 100 ดอลลาร์ อาจให้ผลตอบแทนมากหากความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์รุนแรงขึ้น อีกทางคือขายออปชันพุตที่อยู่นอกระดับราคา (out-of-the-money put options) ซึ่งคือ “ขายสิทธิให้ผู้อื่นขายในราคาที่ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน” เพื่อรับค่าเบี้ยประกัน (premium) คือ “เงินที่ได้รับจากการขายออปชัน” โดยคาดว่าของขาดจะช่วยกันไม่ให้ราคาร่วงหนัก มุมมองนี้ยังได้แรงหนุนจากความเข้มงวดของ OPEC+ ซึ่งเป็น “กลุ่มโอเปกและพันธมิตรผู้ผลิตน้ำมัน” การตัดสินใจล่าสุดในการขยายเวลาลดกำลังการผลิตไปถึงไตรมาส 2 แสดงว่าพวกเขาต้องการพยุงราคา การลดกำลังการผลิตคือการ “ผลิตน้อยลงโดยตั้งใจ” ซึ่งทำให้น้ำมันส่วนเกินหายไปจากตลาด และทำให้สมดุลระหว่างอุปทานกับอุปสงค์ตึงตัวขึ้น ความเสี่ยงหลักต่อมุมมองนี้ คือการเกิดความคืบหน้าทางการทูตแบบฉับพลันในความขัดแย้งต่าง ๆ หรือเศรษฐกิจโลกชะลอตัวแรงจนทำให้ความต้องการใช้น้ำมันหายไป (demand destruction) ซึ่งหมายถึง “คนและธุรกิจใช้น้ำมันน้อยลงเพราะเศรษฐกิจแย่หรือราคาสูง” เราต้องติดตามข้อมูลการขนส่งทางเรือ และรายงานคงคลังรายสัปดาห์อย่างใกล้ชิด เพื่อดูสัญญาณว่าการบริโภคเริ่มอ่อนลงหรือไม่
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
