มุมมองความเสี่ยงเงินเฟ้อของเนเธอร์แลนด์
พวกเขาคาดว่าผลต่อ “ราคา” จะมากกว่า โดยในฉากทัศน์ระดับกลางและฉากทัศน์เชิงบวก เงินเฟ้อจะกลับขึ้นไปเกิน 3% อีกครั้ง สอดคล้องกับยูโรโซน ในฉากทัศน์เชิงลบ พวกเขาคาดว่าเงินเฟ้อของเนเธอร์แลนด์จะแรงกว่ายูโรโซนบางส่วน เพราะเงินเฟ้อของเนเธอร์แลนด์อยู่ที่ 2.4% ในเดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่เงินเฟ้อยูโรโซนต่ำกว่า “เป้าหมาย 2% ของ ECB” (เป้าหมายเงินเฟ้อของธนาคารกลางยุโรป) พวกเขายังชี้เรื่อง “จังหวะเวลา” โดยเนเธอร์แลนด์ยังเห็นการเติบโตของ “ค่าจ้างตาม CLA” (ค่าจ้างที่เพิ่มตามข้อตกลงแรงงานแบบเจรจาร่วม/สัญญาจ้างรวม) สูงกว่า 4% หลังช็อกพลังงานครั้งล่าสุด อีกทั้งเสริมว่า การเติบโตที่ผ่านมาแข็งแรง และสัดส่วนเงินออมของครัวเรือนกับสัดส่วนหนี้ภาคเอกชนดีขึ้น บทความระบุว่า ผลิตด้วยเครื่องมือ AI และมีบรรณาธิการตรวจทาน เมื่อพิจารณาความตึงเครียดรอบอิหร่านในปัจจุบัน เรามองว่าผลกระทบหลักต่อเศรษฐกิจเนเธอร์แลนด์จะมาจากเงินเฟ้อที่สูงขึ้น มากกว่าช็อกการเติบโตที่รุนแรง ประเด็นสำคัญสำหรับผู้ซื้อขายคือแรงกดดันด้านราคาที่อยู่สูงต่อเนื่อง ซึ่งอาจเคลื่อนไหวต่างจากแนวโน้มของยูโรโซน มุมมองนี้สะท้อนจาก “จุดตั้งต้น” ของเศรษฐกิจเรา และสภาพตลาดแรงงานนัยต่อการซื้อขายสำหรับอัตราดอกเบี้ย
เราเชื่อว่า หากความขัดแย้งรุนแรงขึ้น การเติบโตติดลบ 1 ไตรมาสในปี 2026 เป็นไปได้ แต่ภาวะถดถอยยาวนานไม่ใช่กรณีหลักของเรา เรายังจำการหดตัวต่อเนื่อง 4 ไตรมาสในปี 2022 และ 2023 และพื้นฐานเศรษฐกิจปัจจุบันมีความทนทานมากกว่า เศรษฐกิจเนเธอร์แลนด์ขยายตัว 0.4% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ซึ่งช่วยรองรับแรงกระแทกจากภายนอกได้ดีขึ้น จุดที่เนเธอร์แลนด์ต่างชัดคือเงินเฟ้อ ซึ่งอาจกลับไปเกิน 3% ได้ไม่ยาก ขณะที่ “ประมาณการด่วนของ Eurostat” (ตัวเลขประมาณการเบื้องต้นจากหน่วยงานสถิติของสหภาพยุโรป) ระบุว่าเงินเฟ้อของกลุ่มอยู่ที่ 1.8% ล่าสุด ข้อมูลจาก “Statistics Netherlands” (หน่วยงานสถิติของเนเธอร์แลนด์) แสดงว่าเงินเฟ้อในประเทศขยับขึ้นเป็น 2.6% เรื่องนี้ขับเคลื่อนโดยแรงกดดันค่าจ้างที่ต่อเนื่อง โดย “ข้อตกลงแรงงานที่เจรจา” (ข้อตกลงค่าจ้าง/สวัสดิการที่ตกลงร่วมกัน) จากไตรมาสก่อนยังแสดงการเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 4.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน (year-on-year คือเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) สำหรับ “การวางสถานะในตราสารอนุพันธ์” (การถือเดิมพัน/ถือสัญญาในเครื่องมือการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น อัตราดอกเบี้ย น้ำมัน หุ้น) สิ่งนี้ชี้ไปที่การคาดการณ์เงินเฟ้อที่ยืนสูง และมุมมองว่า ECB อาจระมัดระวังมากขึ้น เราควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่อยู่สูงนานกว่าที่ตลาดคาด เช่น “จ่ายดอกเบี้ยคงที่” ใน “สว็อปเงินเฟ้อ” (inflation swap คือสัญญาแลกเปลี่ยนกระแสเงินสด โดยฝั่งหนึ่งผูกกับเงินเฟ้อ และอีกฝั่งเป็นอัตราคงที่) การป้องกันความเสี่ยงด้วย “ออปชันคอล” บน “ฟิวเจอร์สน้ำมัน” (call option คือสิทธิในการซื้อ, futures คือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า) ก็สมเหตุสมผล ขณะที่ “ออปชันพุท” บนดัชนี AEX (put option คือสิทธิในการขาย, AEX คือดัชนีหุ้นหลักของเนเธอร์แลนด์) อาจเป็นการป้องกันความเสี่ยงรอง หากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์แย่ลงอย่างฉับพลัน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
