Energy Prices And Inflation Risk
David Miles จาก Office for Budget Responsibility (หน่วยงานอิสระของสหราชอาณาจักรที่ทำประมาณการเศรษฐกิจและงบประมาณของรัฐ) กล่าวว่าแรงกระแทกด้านพลังงานอาจดันราคาให้สูงขึ้น โดยประเมินว่าราคาผู้บริโภคอาจสูงขึ้นราว 1% ภายในสิ้นปี หากเงื่อนไขด้านราคาไม่เปลี่ยนแปลง International Energy Agency (หน่วยงานพลังงานระหว่างประเทศ) เห็นชอบให้ปล่อยน้ำมันราว 400 ล้านบาร์เรลจากคลังสำรองยุทธศาสตร์ของประเทศสมาชิก (คลังสำรองยุทธศาสตร์คือปริมาณน้ำมันที่รัฐบาลกักไว้เพื่อใช้ยามฉุกเฉิน) เพื่อรับมือค่าพลังงานที่เพิ่มขึ้น สำหรับ ECB ราคาที่สะท้อนในตลาดชี้ความน่าจะเป็นราว 60%–70% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนมิถุนายน EUR/GBP ถูกกดดัน เพราะความคาดหวังที่ลดลงต่อการลดดอกเบี้ยของ BoE หนุนค่าเงินปอนด์มากกว่าที่แนวโน้ม ECB เข้มงวดขึ้นจะหนุนเงินยูโร Joachim Nagel กล่าวว่า ECB จะดำเนินการหากราคาพลังงานพุ่งจนทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นแบบยืดเยื้อ และเขาชี้ว่า “ความเสี่ยงเงินเฟ้อ” เพิ่มขึ้นควบคู่กับแนวโน้มเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง ปีที่แล้ว เราเห็นว่าช็อกราคาน้ำมันที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน ทำให้ BoE ต้องเลื่อนการลดดอกเบี้ยที่เคยคาดไว้ ความเข้มงวดที่มาถึงแบบไม่คาดคิดนี้ช่วยหนุนค่าเงินปอนด์เทียบยูโรอย่างมาก รูปแบบนี้ชี้ว่าเงินเฟ้อจากพลังงานเป็นเหตุให้ BoE คงนโยบายตึงตัว (ตึงตัวคือดอกเบี้ยสูง/คุมเข้มการเงิน) ได้นานขึ้นTrading Implications For Eur Gbp
วันนี้เราเห็นความต่างเริ่มชัดขึ้น แม้ไม่มีความขัดแย้งใหญ่ สถิติล่าสุดชี้ว่าเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรยังสูงและลงช้าอยู่ที่ 4.0% ขณะที่เงินเฟ้อยูโรโซนลดลงชัดเจนกว่าเหลือ 2.8% ข้อมูลนี้ทำให้ BoE มีพื้นที่น้อยกว่ามากในการพิจารณาลดดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับ ECB สิ่งนี้ย้ำมุมมองว่าช่วงสัปดาห์ข้างหน้า EUR/GBP มีแนวโน้มอ่อนค่าต่อ ผู้ซื้อขายควรพิจารณาใช้ “ออปชัน” (สัญญาที่ให้สิทธิ แต่ไม่บังคับ ในการซื้อหรือขายในราคาและเวลาที่กำหนด) เพื่อแสดงมุมมองขาลงกับคู่นี้ เช่น การซื้อ “พุท” บน EUR/GBP (พุทคือออปชันที่ให้สิทธิขาย เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะลง) กลยุทธ์นี้ช่วยทำกำไรจากการลงได้ พร้อมกำหนดความเสี่ยงสูงสุดให้ชัดเจน แรงขับหลักคือความต่างของ “ความคาดหวังนโยบาย” ซึ่งสามารถซื้อขายได้โดยตรงผ่าน “ตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย” (สัญญาการเงินที่มูลค่าอิงอัตราดอกเบี้ย เช่น สว็อปหรือฟิวเจอร์ส) สภาพแวดล้อมปัจจุบันชี้ว่าควรมองหาการถือสถานะที่ได้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักรที่ยังสูงเมื่อเทียบกับยูโรโซน การเทรดนี้อิงมุมมองว่าตลาดยังประเมินต่ำไปถึงความจำเป็นที่ BoE ต้องสู้กับเงินเฟ้อในประเทศที่ “ลงยาก” (หมายถึงลดช้าและคงอยู่สูง) เรานึกถึงช่วงหลังวิกฤตพลังงานปี 2022 ที่ปัญหาเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรดื้อดึงกว่ายูโรโซนอยู่นาน ประวัตินั้น เมื่อรวมกับแนวโน้มการเติบโตที่เปราะบางของเยอรมนี (เศรษฐกิจใหญ่สุดของยุโรป) ชี้ว่าหากเกิดช็อกด้านอุปทานใหม่ (ช็อกอุปทานคือเหตุที่ทำให้สินค้า/พลังงานขาดแคลนหรือแพงขึ้นอย่างฉับพลัน) เงินยูโรมีแนวโน้มได้รับผลกระทบหนักกว่า สิ่งนี้ย้ำมุมมองขาลงของคู่นี้ในระยะต่อไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
