นโยบายค้ำท้ายเงินยูโร
ผู้กำหนดนโยบายยุโรปส่งสัญญาณว่าไม่ยอมรับ “ช็อกราคาพลังงาน” (energy price shock: ราคาพลังงานพุ่งแรงและรวดเร็วจนกระทบเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ) อีกครั้งมากนัก ซึ่งอาจจำกัดไม่ให้ EUR/USD ลดลงต่อมากนัก คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB (European Central Bank: ธนาคารกลางยุโรป) กล่าวว่า ECB จะไม่ยอมให้เกิดเหตุซ้ำแบบช็อกราคาพลังงานปี 2022–23 และยังระบุว่าเขตยูโร (euro area: กลุ่มประเทศที่ใช้เงินยูโร) พร้อมรับมือแรงกระแทกได้ดีกว่าเดิม ปีเตอร์ คาซิเมียร์ สมาชิกคณะผู้กำหนดนโยบาย ECB กล่าวว่าการ “ตอบสนอง” ของ ECB (reaction: การปรับนโยบาย เช่น ปรับดอกเบี้ยหรือสื่อสารท่าที) อาจมาเร็วกว่าที่ตลาดคาด เขาบอกว่าไม่อยากคาดเดาว่าจะเป็นเดือนเมษายนหรือมิถุนายน เราเห็นว่าดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าต่ำกว่าที่แบบจำลองของเราคาด หลังความตึงเครียดล่าสุดในตะวันออกกลาง หลังจากน้ำมันดิบ WTI (WTI crude: น้ำมันดิบมาตรฐานของสหรัฐที่ใช้อ้างอิงราคา) พุ่งชั่วคราว 50% จากแถว 80 ดอลลาร์ไป 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ปัจจุบันกลับมาอยู่ราว 98 ดอลลาร์ การย่อตัวบางส่วนนี้ช่วยอธิบายว่าทำไม EUR/USD จึงลงเพียงประมาณ 1.7% ซึ่งน้อยกว่าที่กังวลกันช่วงแรก ธนาคารกลางยุโรปส่งสัญญาณชัดว่าไม่ยอมให้เกิดแรงกดดันด้านราคาจากพลังงานอีก ความเห็นล่าสุดจากประธานลาการ์ดและคาซิเมียร์ชี้ว่า การปรับนโยบายอาจใกล้กว่าที่ตลาดคาด ท่าทีแบบ “เข้ม” (hawkish: เน้นควบคุมเงินเฟ้อ มักหมายถึงไม่รีบลดดอกเบี้ยหรือพร้อมขึ้นดอกเบี้ย) เริ่มน่าเชื่อมากขึ้น โดยเฉพาะหลังข้อมูลสัปดาห์ก่อนที่ชี้ว่าเงินเฟ้อ HICP ของยูโรโซน (HICP inflation: ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบมาตรฐานของยุโรป) ขยับขึ้นเป็น 2.8% ในเดือนกุมภาพันธ์ มากกว่าที่คาดผลต่ออัตราดอกเบี้ยและออปชัน
สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ (derivative traders: ผู้ซื้อขายสัญญาที่อิงราคาสินทรัพย์อื่น เช่น ออปชันและฟิวเจอร์ส) มุมมองนี้สะท้อนว่า การเดิมพันฝั่งลบกับเงินยูโรโดยตรง (outright bearish bets: เปิดสถานะที่หวังให้ยูโรอ่อนค่าลงแบบชัดเจน) อาจเสี่ยงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า “ระดับรองรับโดยนัย” จาก ECB (implied floor: ความเชื่อว่ามีนโยบายคอยพยุงไม่ให้ราคาไหลลงมาก) อาจทำให้กลยุทธ์อย่าง “ขายพุทไกลราคา” (selling out-of-the-money put options: ขายออปชันที่ได้กำไรเมื่อราคาไม่ลงต่ำกว่าระดับหนึ่ง โดย “ไกลราคา” คือราคาใช้สิทธิอยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน) หรือทำ “สเปรดเครดิตฝั่งพุท” (put credit spreads: ขายพุทหนึ่งสัญญาและซื้อพุทอีกสัญญาที่ไกลกว่า เพื่อจำกัดความเสี่ยง รับพรีเมียมสุทธิ) ดูน่าสนใจ โดยตำแหน่งเหล่านี้จะได้กำไรหากคู่เงินทรงตัวหรือปรับขึ้น เพราะมองว่าด้านล่างถูกจำกัด มุมมองนี้เริ่มสะท้อนในฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures: สัญญาล่วงหน้าที่สะท้อนความคาดหวังดอกเบี้ยในอนาคต) ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อคู่เงิน เราเห็นตลาดปรับการคาดการณ์โอกาสที่ ECB จะลดดอกเบี้ยภายในเดือนมิถุนายนอย่างรวดเร็ว โดยความน่าจะเป็นลดลงจากมากกว่า 80% เมื่อเดือนก่อน เหลือเพียง 40% ในวันนี้ การชะลอการผ่อนคลายนโยบายของ ECB (easing: ลดความเข้มงวด เช่น ลดดอกเบี้ย) ช่วยหนุนยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์ สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
