มุมมอง BoJ และความไม่แน่นอนของตลาด
คาซุโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการ BoJ กล่าวเมื่อสัปดาห์ก่อนว่า อัตราดอกเบี้ยอาจถูกคงไว้นานขึ้น เพราะอาจได้รับผลกระทบทางเศรษฐกิจจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการขู่เกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) อาจหนุนเงินเยนในฐานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe-haven: สินทรัพย์ที่คนมักซื้อเมื่อความเสี่ยงสูง) และจำกัดการปรับขึ้นของคู่เงินนี้ กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลามของอิหร่าน (IRGC: หน่วยกำลังสำคัญของอิหร่าน) เตือนว่าอิหร่านอาจปิดกั้นการส่งออกน้ำมันในภูมิภาค หากการโจมตีของสหรัฐฯ และอิสราเอลยังดำเนินต่อไป วันพุธ IRGC ระบุว่าได้เริ่มโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีของฝ่ายตรงข้ามในภูมิภาค ทำให้กังวลว่าเหตุขัดแย้งอาจยืดเยื้อผลต่อกลยุทธ์สำหรับผู้เทรด Eurjpy
สำหรับผู้เทรด ส่วนต่างดอกเบี้ยที่กว้างยังทำให้ “แครี่เทรด” (carry trade: ถือสกุลเงินที่ให้ดอกเบี้ยสูง และขาย/กู้สกุลเงินที่ดอกเบี้ยต่ำเพื่อกินส่วนต่าง) โดยถือยูโรที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเทียบกับเยนที่ต่ำกว่า เป็นแนวทางหลักที่น่าสนใจ เราเห็นสิ่งนี้ได้จากตลาดออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายในอนาคต) ซึ่ง “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ของ EUR/JPY อยู่ในกรอบต่ำกว่าเมื่อเทียบกับช่วงพีคปี 2024 และ 2025 ซึ่งอาจหมายความว่าผู้เทรดบางรายพิจารณา “ขายพุต” (sell puts: รับพรีเมียม โดยเดิมพันว่าราคาจะไม่ลงแรง) เพื่อรับ “พรีเมียม” (premium: ค่าที่ได้รับจากการขายออปชัน) โดยคาดว่าส่วนต่างดอกเบี้ยจะช่วยพยุงราคาคู่เงิน ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังเป็นตัวแปรสำคัญ แม้การปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซเต็มรูปแบบจะไม่เกิดขึ้น แต่การสะดุดเป็นช่วง ๆ ทำให้เกิดแรงซื้อเงินเยนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเป็นระยะ เหตุการณ์เหล่านี้เป็นความเสี่ยงหลักต่อแครี่เทรด และการซื้อพุต EUR/JPY ที่ “นอกเงิน” (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิแย่กว่าราคาตลาดตอนนี้) ซึ่งมีต้นทุนต่ำ อาจใช้เป็น “การป้องกันความเสี่ยง” (hedge: ลดความเสียหายหากตลาดวิ่งผิดทาง) หากความตึงเครียดปะทุขึ้นอย่างฉับพลัน ดังนั้น ภาวะปัจจุบันชี้ว่าอาจใช้กลยุทธ์ถือฝั่งซื้อ EUR/JPY เพื่อเก็บส่วนต่างผลตอบแทน โดยอาจจัดโครงสร้างผ่านออปชันเพื่อกำหนดความเสี่ยงให้ชัดเจน ควรจับตาสัญญาณท่าทีเข้มงวดขึ้นของ BoJ หรือสำคัญกว่านั้นคือความตึงเครียดโลกที่อาจทำให้สถานะเหล่านี้ถูกปิดอย่างรวดเร็ว สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
