ผลต่อแนวทางนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น
รายงานเช้านี้ที่แสดงว่าราคาสินค้าหน้าโรงงานลดลงแบบไม่คาดคิด บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในญี่ปุ่นกำลังอ่อนลง ทำให้มีโอกาสน้อยมากที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan: ธนาคารกลางของประเทศที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ยและดูแลค่าเงิน) จะพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ย (interest rate: ต้นทุนของการกู้ยืมเงิน/ผลตอบแทนของการฝากเงิน) ในระยะใกล้ สำหรับเรา สิ่งนี้ยืนยันมุมมองว่า “นโยบายการเงินผ่อนคลาย” (loose monetary policy: ใช้ดอกเบี้ยต่ำและมาตรการสนับสนุนเศรษฐกิจ) ของญี่ปุ่นน่าจะดำเนินต่อไปอีกระยะ ดังนั้น “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (interest rate gap: ความต่างของดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ) ระหว่างญี่ปุ่นกับสหรัฐฯ น่าจะยังกว้างอยู่ เพราะธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: ธนาคารกลางของสหรัฐฯ) คงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้แถว 5.3% สภาพแวดล้อมแบบนี้มักหนุนให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ เราควรพิจารณาซื้อ “คอลออปชัน” (call option: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดภายในเวลาที่กำหนด) บน USD/JPY เพื่อวางตำแหน่งรับโอกาสที่อัตราแลกเปลี่ยนจะปรับสูงขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ เงินเยนอ่อนค่ายังเป็นแรงหนุนสำคัญต่อหุ้นญี่ปุ่นที่พึ่งพาการส่งออก เพราะทำให้มูลค่ารายได้จากต่างประเทศเมื่อแปลงกลับเป็นเงินเยนสูงขึ้น ดัชนีนิกเกอิ 225 (Nikkei 225: ดัชนีหุ้นบริษัทใหญ่ในญี่ปุ่น) ปรับขึ้นแล้วมากกว่า 15% ในปีนี้ และข่าวนี้อาจช่วยหนุนให้ขึ้นต่อ การซื้อ “สัญญาฟิวเจอร์ส” (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาไว้) หรือลงทุนผ่านคอลออปชันของนิกเกอิ 225 ดูเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะเพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้ ย้อนกลับไปปี 2025 เราเห็นธนาคารกลางญี่ปุ่นพยายามเตรียมตลาดสำหรับการค่อย ๆ ถอยออกจากนโยบายที่ผ่อนคลายมากเป็นพิเศษ (ultra-easy policy: ดอกเบี้ยต่ำมากและมาตรการกระตุ้นสูง) แต่จากข้อมูลใหม่ ความคาดหวังนั้นดูเร็วเกินไป เราจำได้ว่าในปี 2025 ทุกครั้งที่มีสัญญาณลังเลเรื่องนโยบาย มักทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงอย่างมากสิ่งที่ต้องจับตาต่อไป
รายงานราคาผู้ผลิตนี้ตามหลังข้อมูล “เงินเฟ้อผู้บริโภคพื้นฐาน” (core consumer inflation: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดที่ผันผวนมาก เช่น อาหารและพลังงาน ออก เพื่อดูแนวโน้มชัดขึ้น) ช่วงปลายเดือนมกราคม ซึ่งที่ 1.8% ก็ต่ำกว่าที่คาดไว้ ตอนนี้ทุกสายตาจะจับไปที่การประชุมครั้งถัดไปของธนาคารกลางญี่ปุ่น และตัวเลขเงินเฟ้อที่จะประกาศต่อ ๆ ไป เพื่อดูว่าแนวโน้มเงินเฟ้อลดลงนี้กำลังชัดเจนขึ้นหรือไม่ หากยังต่อเนื่อง ก็จะช่วยยืนยันการถือ “สถานะในตราสารอนุพันธ์” (derivatives positions: การถือสัญญาที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์อื่น เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) ต่อไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
