Market Signals And Risk Positioning
Caterpillar เพิ่มขึ้นกว่า 3% และ Cisco เพิ่มราว 1.7% ขณะที่ Salesforce ลดลงราว 3% UnitedHealth ลดลงราว 1.7% และ IBM ลดลงมากกว่า 2% โดยราคายังติดลบมากกว่า 11% ตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน (year-to-date: นับจากต้นปีจนถึงวันนี้) ยอดขายบ้านมือสอง (Existing home sales: จำนวนบ้านที่เคยมีเจ้าของและขายเปลี่ยนมือ) เพิ่มขึ้น 1.7% เมื่อเทียบรายเดือน (month-on-month: เทียบกับเดือนก่อน) ในเดือนกุมภาพันธ์เป็น 4.09 ล้านยูนิต สูงกว่าคาด 3.89 ล้านยูนิต เดือนมกราคมถูกปรับเป็น 4.02 ล้านจาก 3.91 ล้าน อัตราดอกเบี้ยคงที่ 30 ปี (30-year fixed rate: ดอกเบี้ยกู้บ้านแบบคงที่ตลอดสัญญา) เฉลี่ยราว 6% และดัชนีความสามารถในการซื้อบ้าน (Housing Affordability Index: คะแนนยิ่งสูงยิ่งซื้อบ้านได้ง่าย) เพิ่มเป็น 117.6 สูงสุดตั้งแต่มีนาคม 2022 ทองคำขึ้นมาราว 5,195 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index: ค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินสกุลหลัก) ลดลงราว 0.50% มาอยู่ที่ 98.66 เงิน (Silver) เพิ่มราว 5.5% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (10-year Treasury yield: ดอกเบี้ยอ้างอิงสำคัญของตลาด) ลดลงมาแถว 4.12% ดัชนี CPI เดือนกุมภาพันธ์ (Consumer Price Index: ดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดเงินเฟ้อ) มีกำหนดประกาศเวลา 12:30 น. GMT โดยคาดการณ์ 0.3% m/m และ 2.4% y/y สำหรับตัวเลข “ทั่วไป” (headline: รวมทุกหมวด) และ 0.2% m/m กับ 2.5% y/y สำหรับ “พื้นฐาน” (core: ไม่รวมอาหารและพลังงานที่ผันผวน) ราว 97% ของผู้เล่นตลาดประเมินว่าเฟด (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ) จะคงดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมีนาคมTrading Ideas And Portfolio Hedges
เรากำลังเห็นการดีดกลับของดาวโจนส์ แต่ยังอิงกับความหวังที่เปราะบางว่าความขัดแย้งอิหร่านจะจบ การแกว่งแรงและการกลับมาทดสอบระดับ 48,000 สะท้อนความไม่แน่นอน จึงเป็นช่วงที่เสี่ยงต่อการถือ “สถานะซื้อ” มากเกินไปในฟิวเจอร์สดัชนี (index futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงดัชนีหุ้น) เรามองว่าการซื้อพุตออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective put options: สิทธิในการขายเพื่อคุมความเสียหายหากราคาลง) บนกองทุน ETF อย่าง SPDR Dow Jones ETF (DIA) หรือ S&P 500 ETF (SPY) เป็นวิธีที่เหมาะสม เพื่อกันการกลับตัวลงแรงหากการเจรจาสันติภาพสะดุด การร่วง 10% ของน้ำมันดิบเป็นความเคลื่อนไหวใหญ่ แต่ควรตั้งคำถามว่าจะยืนได้นานแค่ไหนตราบใดที่ช่องแคบฮอร์มุซยังปิด ซึ่งรบกวนอุปทานน้ำมันเกือบ 20% ของโลก ในอดีตการปล่อยคลังสำรองของรัฐ เช่นที่ IEA ประสานในปี 2011 ช่วงสงครามกลางเมืองลิเบีย มักช่วยกดราคาได้ชั่วคราวหากปัญหาการเมืองระหว่างประเทศ (geopolitical issue: ความขัดแย้งระหว่างรัฐ/ภูมิภาคที่กระทบเศรษฐกิจ) ยังไม่จบ การขายพุตออปชันที่ “นอกเงิน” (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิไกลกว่าราคาตลาด ทำให้โอกาสถูกใช้สิทธิน้อยกว่า) บน WTI อาจใช้ประโยชน์จากความผันผวนที่สูง (volatility: ราคาขยับแรงและเร็ว) พร้อมคาดว่าราคาจะไม่ลงลึกมากจากโซน 84 ดอลลาร์ รายงาน CPI พรุ่งนี้อาจไม่เปลี่ยนภาพรวม แต่บททดสอบของเงินเฟ้อน่าจะอยู่ที่ข้อมูลเดือนมีนาคม ราคาเบนซินเฉลี่ยในสหรัฐเพิ่มขึ้นแล้วมากกว่า 12% ตั้งแต่เริ่มความขัดแย้ง ซึ่งจะยังไม่สะท้อนในตัวเลขเงินเฟ้อ 2.4% ของพรุ่งนี้ นั่นหมายความว่าผู้เทรด “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: สัญญาที่มูลค่าอิงสินทรัพย์อื่น เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ควรเตรียมรับความเสี่ยงเงินเฟ้อพุ่งในรายงานเดือนเมษายนและพฤษภาคม และอาจทำให้เฟดต้องทบทวนท่าที “เป็นกลาง” (neutral stance: ไม่เร่งขึ้นหรือรีบลดดอกเบี้ย) ในช่วงปลายปี ความต่างระหว่างหุ้นอุตสาหกรรมที่ขึ้นอย่าง Caterpillar กับหุ้นซอฟต์แวร์ที่ลงอย่าง Salesforce สะท้อน “การสลับกลุ่มหุ้น” (market rotation: เงินย้ายจากกลุ่มหนึ่งไปอีกกลุ่ม) เรามองเป็นโอกาสทำ “คู่เทรด” (pairs trade: ซื้อสินทรัพย์หนึ่งและขายอีกสินทรัพย์หนึ่งเพื่อลดความเสี่ยงตลาดรวม) โดยถือคอลออปชันฝั่งซื้อของ Caterpillar (call options: สิทธิในการซื้อเมื่อคาดว่าราคาจะขึ้น) เพื่อเกาะกระแสการสร้างศูนย์ข้อมูลสำหรับ AI (AI data center build-out: การลงทุนสร้างศูนย์ข้อมูลรองรับงานปัญญาประดิษฐ์) พร้อมซื้อพุตของ Salesforce ที่อ่อนไหวต่อการที่บริษัทต่าง ๆ ลดงบ เพราะต้นทุนที่สูงจากพลังงานแรง เรามองว่าความแข็งแกร่งของกลุ่มอุตสาหกรรมดูยืนได้มากกว่าความคึกคักของตลาดโดยรวม
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
